步入5月份以来，ST一簇股价出现大幅下跌的走势，除了股市本身产生的回调因素外，证监会强化上市公司退市监管，无疑是不可忽视且非常重要的因素。个人以为，在强化上市公司退市监管的背景下，A股市场壳资料大幅贬值将是难逃的宿命。
5月17日晚，沪深交易所分别发布公告，决定依法依规对*ST海润、*ST上普、*ST华泽、*ST众和等四家上市公司实施终止上市。此外，上交所还决定对*ST保千实施暂停上市。而早在5月10日，深交所决定暂停乐视网、千山药机、*ST龙力、*ST凯迪、金亚科技、*ST皇台、*ST德奥等7家公司股票上市。如果再算上今年3月被暂停上市的*ST长生，截至5月18日，今年以来总共9家上市公司被暂停上市。而整个2018年，被暂停上市的也只有上述四家退市公司。
2018年四家暂停上市的公司，2019年全部“被退市”，那么，2019年暂停上市的9家公司中，明年到底有多少家会“被退市”，目前虽然还是未知数，但对于ST一簇所产生的压力是不言而喻的。如截至5月28日，像*ST飞马、*ST欧浦、*ST北讯等为数众多的ST股票，均出现连续跌停的走势，股民的损失是不言而喻的。
自2014年证监会对上市公司退市制度实施改革以来，退市的上市公司越来越多，像欺诈发行退市第一股、重大信息披露违法第一股、涉及重大安全退市第一股、净资产连续三年为负退市第一股、股价连续20个交易日低于面值退市第一股，以及审计意见“非标”退市第一股等纷纷诞生。虽然目前A股市场退市率偏低，上市公司退市离实现市场化、常态化、法治化还有不小的距离，但今后将会有更多上市公司退市也是不争的事实。
而在中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议上，证监会主席易会满表示，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道。对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，坚决退市一退到底。这实际上说明，证监会将对退市制度进一步深化改革，让更多的股市“不死鸟”退出市场。
事实上，虽然证监会不断对退市制度进行改革，但目前退市机制的短板也是非常明显的。比如目前的市场中大量存在财务状况严重不良，或长期亏损，或属于僵尸企业的上市公司。此外，许多上市公司没有退出市场，主要靠甩卖资产、转让股权等支撑着，两面针就是其中的典型代表。像这类上市公司，从根本上讲，都是属于强制退市的对象，但由于制度存在短板，这类公司仍然能够在市场上大行其道。
A股市场上，像贵州茅台、格力电器这样的上市公司毕竟是极少数，更多的上市公司属于“普通型”的，但市场上也大量存在既无法回报其投资者，也无法让其退市的上市公司。不过，随着今后对退市制度进行改革完善，实现退市方式丰富化与退市方法多样化后，那些目前本该退市却没有退市的上市公司，最终被扫地出门将是大概率事件。
市场上某些垃圾上市公司之所以存在“价值”，与其拥有上市公司的“壳”关系密切。今后，随着退市方式不断创新，更多垃圾公司将会消除出市场，上市公司的壳也必将大幅贬值。今后5月份ST一簇股价大幅下跌，其实就是一次预演。
而从5月份ST一簇股价大幅下跌看，遭腰斩的不在少数，这也凸显出其中的投资风险。其实，对于投资者而言，随着退市监管的强化，随着壳资源的贬值，垃圾股的投资风险将越来越大，远离垃圾股是规避风险最好的手段。
