上述展业规模大面积缩水有其展业定位因素影响。众所周知，区域性小贷公司的发展一直受到两大枷锁束缚——不允许跨区域经营；融资杠杆率低，通常不超过1.5倍。
为了突破区域限制，自开放小贷公司设立以来，一些股东资本雄厚的企业就寻求在多地注册展业，织就贷款网络，实际跨区域经营。受此影响，2009~2011年，小贷公司数量实现了从600多家到4000多家的快速扩张，一些金控公司旗下各地小贷公司最多时达到十余家。
而在融资方式上，地方小贷公司主要依靠股东自有资金、银行金融机构资金，或利用发债、ABS等方式融资。不过，除了背靠互联网巨头这类主体资质和资产质量极好的企业，大部分小贷和网络小贷公司想在正规交易所市场发行ABS产品难如登天。
由于获取机构资金的艰难，使得地方金交所则成为大部分区域小贷公司最重要的融资渠道。以敦信金融为例，其在年报中就透露：我们通过中国各种证券交易所从债权人那里获得了大部分资金。上述楚天小贷前员工也透露：公司大概八成资金来源于在地方金交所发行定向融资或收益权转让产品募集。挂牌后终由关联的第三方财富机构认购，再分拆销售给C端合格投资人。
这也在一定程度上解释了，作为地方性小贷公司为何要花费不菲成本赴美上市。业内共识在于，目前登陆美股的金融（科技）公司的主要诉求并非融资而是品牌增信，增信的目的之一即是在获取资金上减少阻力。事实上，资金成本至少10%左右的个人资金是多数小贷公司主要的资金来源。
不过，随着金交所行业在近年来整肃中的巨变，小贷传统的贷款模式也受创巨大。“中央监管要求小贷资产不得直接向C端募资的政策导向一定程度上影响了地方监管政策。”陈文表示。据其透露，先前小贷公司类ABS的黄金时期是小贷资产通过金交所打包拆分在线上理财平台转让给散户投资人，此后受金交所整顿影响明显。“目前也有部分金交所产品通过对接线下理财渠道仍然吸纳散户投资人资金，但处于灰色领域。”
在此背景下，或为生存或为逐利，大批小贷公司也开始参与进小额现金贷业务寻求变现。天眼查软件商标信息和安卓应用信息显示，楚天小贷也运营了一款名为兰鲸分期的APP，该分期产品主要为周期15天金额1500元的小额现金贷产品。据知情人士透露：其运营模式的“奥秘”在于，通过一家网络小贷公司放款规避牌照的地域限制，放款后再将债权转让给小贷公司关联的保理公司。
而针对转型、融资渠道等细节问题，记者电邮财报中的联系邮箱并致电敦信控股，对方一位工作人员拒绝接受采访。
小贷行业资深从业人士嵇少峰曾指出，管理中国小贷公司资金来源的意义其实远大于限制其杠杆率，有必要要求小贷公司的资金来源均来自股东资金及可承担风险的机构，要严格限制小贷公司将风险直接或间接向不特定社会公众传递。
在陈文看来，小贷公司合规融资渠道的打开有赖于《非存款类放贷组织条例》的尽快出台，不过依照条例的规定，即使条例相应融资渠道和融资杠杆放宽政策落地，小贷公司融资渠道应当主要为机构投资人渠道，同时能够真正从特定渠道融得资金以及是否能够用足杠杆关键还在于小贷公司自身的信贷资产质量。
经营停滞、亏损不止，坏账高企，合规压顶，但一些市场参与者仍未放弃突围。据记者了解，嵇少峰目前即正在推动小贷公司、银行和互联网科技公司的微贷业务合作模式——由科技公司提供企业获客及基础风控，持牌优秀小贷公司进行线下最后一公里尽调，银行提供资金。通过这种方式，银行将大幅降低微贷业务风险、小贷公司得以获得批量客户和杠杆；互联网公司则可解决担保负担并获得低成本资金。
