投资时报 齐文健
截至6月26日，财通集成电路产业A/C今年以来净值增长率分别为-4.81%、-5.18%，在同类产品中分列倒数第二和第一。
作为券商系基金公司，背靠财通证券（601108.SZ）的财通基金在发展了八年之后，公募管理规模刚刚突破200亿大关，且主要依靠货币型基金拉动规模。
今年股市行情有所升温，不过财通基金旗下财通集成电路产业A/C却录得亏损的业绩。截至6月26日，今年以来净值增长率分别为-4.81%、-5.18%，同类排名分别为349/350、350/350。
该基金成立于2018年11月29日，至今尚不足7个月。截至2019年一季度末，其规模仅为0.34亿元。
针对投资者普遍关心的基金业绩状况、公司未来发展方向等问题，《投资时报》向财通基金发送沟通提纲，但截至发稿尚未收到回复。
“定增王”风光不再
财通证券已有20多年历史，不过其子公司财通基金在2011年才正式成立。该公司曾凭借定增产品在基金圈名声大噪，在业内有“定增王”的称号。
然而，2017年后定增市场风云突变。先是2月发布再融资新规，致使定增市场中标价较正股市场价折扣率不断提升，安全垫越来越小。随后5月发布的减持新规，规定定增股东限售期解禁后集合竞价12个月内减持不得超过50%，对股东解禁后退出机制进行限制，进一步压缩了定增基金的获利空间。在定增项目难选和退出不畅的双重影响下，定增基金的生存变得艰难，不少产品被迫转型。此外，财通证券定增专户还频频曝出踩雷的消息，昔日光环蒙上阴影。
而公募方面该公司的竞争力并不突出。截至2019年一季度末，财通基金公募规模为211.56亿元，在134家基金公司中排名第75位，较去年同期增加56.57亿元。对比来看，同样成立于2011年的平安基金规模已突破3000亿元大关。
具体到各类基金，相较于去年同期，财通基金旗下货币型基金、债券型基金、混合型基金、股票型基金、指数型基金的规模变化分别为52.77亿元、30.36亿元、-27.01亿元、0.45亿元和0.12亿元。由此可见，固收类产品特别是货基是该公司规模增长的主要来源。
一季度末，该公司货币型基金规模为88.41亿元，占公司总规模的47.31%，其中仅财通财通宝货币B的规模就已达到87.35亿元。
而该公司旗下共计17只权益类基金，规模只有82.3元。相关产品基金业绩不佳是导致规模缩水的重要因素，主动权益类基金2018年回报率多数处于同类后1/3。
权益类基金沦为配角
Wind数据显示，目前财通基金旗下共有17只（各份额合并计算）权益类基金，包括15只主动权益类基金及2只被动指数型基金。截至6月26日，主动权益类基金中可出具近一年净值增长率的基金有11只，4只为负；8只可出具近两年净值增长率，6只为负；5只基金可出具近三年净值增长率，2只为负；15只基金中有8只成立以来净值增长率为负。
基金业绩虽与股市、债市行情紧密相关，不过基金经理的管理能力也是不可忽视的因素。
以财通集成电路产业A/C为例，该基金由公司投资部副总监（主持工作）金梓才亲自操刀，不过业绩却不甚理想。Wind数据显示，截至6月26日，该基金今年以来回报率在350只同类产品中垫底。
对于该基金今年业绩表现亏损的原因，《投资时报》研究员发现，该基金在今年一季度的股票持仓比例为79.44%，前十大重仓股中，华正新材（603186.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、中国联通（600050.SH）、新易盛（300502.SZ）、博创科技（300548.SZ）、深南电路（002916.SZ）、奥士康（002913.SZ），近三个月股价分别下跌1.59%、10.01%、6.23%、14.21%、23.26%、1.99%、16.05%。
《投资时报》研究员还发现，基金经理姚思劼单独及参与管理的7只基金，有6只任职回报均为负数，其中不乏管理时间超过三年的基金。据统计，财通福盛定增自2017年1月25日成立至今由姚思劼单独管理，任职回报为-22.57%，在其所管理的基金中表现最差。
在成立以来的各阶段，财通福盛定增的业绩表现均欠佳，今年以来、近一年、近两年净值增长率分别是5.45%、-5.62%、-21.54%，同类排名均居倒数。该基金今年以来业绩不佳，或与其保持31.42%的较低股票仓位有关。
值得注意的是，姚思劼所管理的基金中，财通多策略升级、财通多策略福瑞、财通多策略福享规模均超过10亿元。其中财通多策略福享规模最大，接近20亿元。其今年以来、近一年、近两年净值增长率分别是17.45%、-1.69%、-14.25%，同类排名分别为689/1816、1042/1736、1293/1406。
从今年一季报来看，该基金第四大重仓股为视觉中国（000681.SZ），持股数量为224.3万。因陷入版权风波，视觉中国股价从3月最高点30.99元一路滑坡，截至6月26日收盘价仅为19.39元，跌幅为37.4%。
