2020上半年过会零记录 中小银行IPO缘何“入冬”(2)

“监管层正在加强对资产质量的关注，这个资产质量并不一定是银行披露出来的坏账率，而是一些可能出现的隐形坏账率。”上述接近监管层的投行人士表示，“原因在于近年来信用风险抬升之下，一些高杠杆运作的银行机构可能埋藏了隐形的坏账问题。”

一些银行的信贷业务人士也坦言，近年来伴随资管新规的落地，影子银行治理下的资产缩表以及部分潜在信用风险的高企，正在给银行的资产质量带来更多的压力。

“这些年企业的信用风险越来越高，尤其是一些大型民营企业、地方城投平台的流动性风险，的确有一部分正在传导给商业银行。”“虽然目前暴露了一些问题，但可能还有一些风险埋藏在水平线以下，在借新还旧以及展期的一些操作下，不排除个别银行的坏账率可能被掩盖了。”

在业内人士看来，如果存在资产质量风险的银行申报A股上市，一旦其坏账隐患超过招股说明书中所披露的程度，那么显然是对资本市场信息披露制度的挑战，监管部门不得不对其强化审核与关注。

“近年来的IPO审核趋势是弱化公开标准以外对发行人持续盈利的‘软要求’，转而去强调信息披露的真实性与合规性，这也是注册制改革方向所决定的。”上述接近监管层的投行人士称，“但中小银行资产质量的这个问题，确确实实是和信息披露息息相关的，因此从严审核也是对市场的负责。”

但在分析人士看来，中小银行通过IPO等方式补充资本金仍然是当下的“刚需”。

“在资管新规的要求下，前些年表外的资产不断回表，加上一些坏账，实际上一些中小银行的资本金正在面临考核压力，所以对不少中小银行来说，通过上市、增资等方式补充净资本存在硬性需求。”上述银行业分析师表示，“从宏观来看，中小银行的客户往往也是中小企业，那么只有进一步补充中小银行的资本金，才能提高其风险偏好和展业能力，为更多中小企业提供信用，并助力逆周期调节。”

在这一趋势下，不少银行其实已经在另谋出路，例如借道港股市场就成为一些中小银行的曲线上市规划。例如6月30日，渤海银行在港交所启动了招股计划，并成为今年国内第一只实施IPO的银行股，而在两天之前，东莞农商行也提交了港股上市申请。

此外，监管部门也在鼓励中小银行通过多种渠道来补充净资本。

例如银保监会上月就表示，鼓励采取市场化方式引进投资者，同时积极推动增强银行内源性资本补充能力，提升资本使用效率；支持银行通过发行普通股、优先股、无固定期限资本债券、二级资本债等方式，拓宽资本补充渠道；亦鼓励地方政府通过多种方式筹集资金帮助中小银行补充资本。

“从大的趋势上看，中小银行还是会不断补充净资本，虽然其资产质量可能会在审核过程中被进一步关注，但推动更多优秀的中小银行上市和促进资本市场健康发展的目标仍然是一致的。”上述接近监管层的投行人士表示。