监管摸查结构性存款、拼团理财等业务 严控对公结构性存款套利行为(2)

中信证券首席固定收益分析师明明在报告中称，去年初就有利用结构性存款进行息差套利的行为出现。票据融资增长明显，其中一个重要的原因就是“结构性存款+票据”的息差套利链条。当票据贴现利率和企业存银行的结构性存款利率之间产生了一定的套利空间，企业可能通过开票、承兑和贴现获得资金，然后将资金存成结构性存款。

上述华南券商分析师表示，在精准滴灌的货币政策要求下，监管推出不少为小微企业放贷的结构性政策，政策本身可能导致资金出现洼地，企业通过结构性存款套利，未来或许仍需在降息或降准政策下，套利空间方能逐渐消失。