行业景气度维持高位 煤炭板块“攻守兼备”

周一，煤炭板块逆市飘红。盘面显示，中国神华、陕西煤业、晋控煤业、华阳股份、山西焦煤、潞安环能均上涨，涨幅区间为0.13%至2.39%。分析人士指出，煤炭板块凭借其高景气、高分红等属性，在市场中显现出高性价比优势。

煤炭板块配置机会来临

从历史表现来看，6月开始，煤炭消费旺季正式到来，多地进入高温天气带动电厂补库和日耗增加，由于下游复工复产向好，目前动力煤价格仍具备上涨动能。

“煤炭板块上涨可能性较大，可优先配置动力煤弹性标的。”东吴证券分析师孟祥文认为，进入传统动力煤旺季，炼焦煤价格将会跟随动力煤价格上涨，且动力煤价格弹性更强，首推动力煤高弹性标的，如广汇能源、昊华能源、兖矿能源。

3日，南京一券商分析人士向《大众证券报》记者表示：“A股市场上，煤炭板块的性价比优势凸显。一方面，煤炭企业的盈利能力普遍较强，分红回报率较高，吸引了一批寻求稳定收益的投资者。另一方面，随着全球经济复苏，特别是主要煤炭消费国的经济增长，对煤炭的需求将保持增长态势，这为煤炭板块未来表现提供了有力支撑。”

优质煤炭股持续高分红

2024年1月，国资委将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，其中“加大现金分红力度”即是考核方式之一。在此背景下，中煤能源提议，在公司已制定的2023年年度利润分配方案基础上向全体股东派发现金红利15亿元。开源证券认为：“本次特别分红有利于提升公司投资价值，也反映了公司作为煤炭央企的积极态度。从分红能力来看，截至2024年一季报，公司负债率仅为46.15%，处于行业偏低水平；此外，公司账面货币资金高达905.33亿元，远高于2023年分红及本次特别分红合计值73.6亿元，公司具备继续分红的能力。”

另一家优质煤炭股——中国神华持续高水平回报投资者，2023年公司拟每10股派发现金股利22.6元，共计派发现金红利449.03亿元，占公司净利润的75.2%。2020年至2022年，融易新媒体消息，公司分红率分别为91.88%、100.4%和72.77%，分红比例在行业中持续领先。

投资策略上，光大证券分析师李晓渊表示，看好后续煤价季节性上涨，推荐陕西煤业，建议关注中国神华、中煤能源、山西焦煤、潞安环能、平煤股份。

“完整看多煤炭板块，建议关注煤炭的历史性配置机遇。”信达证券分析师左前明建议自下而上关注四个方面：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、广汇能源、陕西煤业、山煤国际、晋控煤业；二是央企改革政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企，如中国神华、中煤能源、新集能源；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司，如平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份；四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的，如兰花科创、华阳股份，关注新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技、天玛智控。记者 张曌