两市成交总额8039亿元 北向资金净卖出46亿元 市场修复性行情还将延续

5日，早盘三大指数均小幅下跌，午后依旧弱势不改。两市股指盘中弱势震荡下探，科创50指数跌超1%；盘面上看，地产、保险、传媒、建筑、银行、汽车、酿酒、券商等板块走低，电力、煤炭等板块上扬，芯片、光刻胶、消费电子、BC电池等概念活跃。

业内人士认为，9月A股将处于政策密集落地的窗口期，投资者对国内政策和经济增长的信心将迎来改善，当前A股风险溢价仍处于近三年高位，市场在持续缩量背景下有望迎来估值修复的机会。建议关注地产产业链、科技主题以及资源品板块。

资金寻找投资兴奋点

周二，A股市场出现了震荡中重心有所回落的趋势。周一活跃的金融地产股在周二出现了获利盘套现的压力，股价走势略显疲软，从而拉动A股主要股指随之回落。不过，能源股、华为产业链个股的表现尚可，存量资金的交易型资金仍不甘寂寞，四处出击，融易新媒体消息，意图寻找新的投资兴奋点。截至收盘，上证综指跌0.71%，报3154.37点；科创50指数跌1.25%，报930.63点；深证成指跌0.67%，报10540.71点；创业板指跌0.32%，报2111.33点。Wind统计显示，两市共1590只股票上涨，3507只股票下跌，平盘有163只股票。沪深两市成交总额8039亿元，较前一交易日的8849亿元减少810亿元；34只股票涨幅在9%以上，8只股票跌幅在9%以上。北向资金净卖出46.09亿元。

从近几个交易日的盘面来看，A股仍然缺乏长期配置型资金的加仓行为，从而使得各种交易型资金的策略成为盘面主流。体现在盘面中则表现为热点的延续性不强。当前盘面资金仍然缺乏持续做多的底气，量化交易模式的确在一定程度上影响着盘面热点的演绎趋势。A股与港股的资金交易行为存在差异，在周一时，北向资金净流入，但在周二则又出现净流出的态势。同时，A股的地产股回落，但港股的地产股则继续上涨，融创中国在周一大涨34%的前提下仍然大涨两成，这既说明了港股地产股调整充分，反弹力度强硬，也说明了A股的盘面资金短线交易思维占优，略有盈利就止盈退场。对短线的A股主要股指走势来说，的确难以形成合力，也就难以形成指数趋势性行情。

金百临咨询分析师秦洪认为，目前来看，由于热点的不确定性，所以，短线的确难以形成趋势性的扬升。但由于宏观环境的积极改善以及针对资本市场一系列利好措施的持续发酵，A股在当前位置也缺乏持续下跌的能量。因此，后续的A股极有可能仍然延续着当前的无趋势性的箱体震荡行情。由于当前A股所处的环境的确在积极改善中，所以，箱体的底部支撑有望缓慢上移。短线A股虽然延续着箱体震荡格局，但多空角逐的天平仍然在缓慢地向多头倾斜。

有望迎来估值修复机会

周二，在板块方面，半导体继续走强领涨两市，时创能源、蓝箭电子、爱旭股份等涨停或涨超10%，臻镭科技、大为股份、宝明科技等涨超5%。电力股的上涨带动公用事业板块涨幅靠前，同时煤炭股涨势未改，云煤能源、豫能控股等涨停。房地产大幅调整领跌两市，中迪投资跌停，特发服务、天房发展、我爱我家、福星股份、大龙地产等跌超5%。大金融颓势未改，非银金融和银行跌幅靠前，新华保险、中国人保、瑞丰银行等跌超3%。传媒股跌幅靠前，荣信文化、幸福蓝海、三六五网、人民网、卓创资讯等跌超6%。

市场投资机会而言，信达证券首席策略分析师樊继拓认为，2023年三季度或可关注周期，2023年四季度到2024年可能会有供给、需求、估值的共振。当前周期板块存在长期产业格局优化的趋势，考虑到周期板块估值和商品价格下降幅度上存在差异，等到经济上行周期全面开启的时候，可能会出现估值的二次修复。股市大概率会开始上涨，上涨的时间可能是季度级别以上的。

中信证券大科技产业策略师籍征认为，随着市场期待的政策密集落地，市场情绪和信心将得到提振，同时新增政策亦可乐观期待。整体来看，A股将走出伏击区，建议投资者关注地产产业链、科技主题以及资源品板块。

华西证券表示，9月A股将处于政策密集落地的窗口期，投资者对国内政策和经济增长的信心将迎来改善，当前A股风险溢价仍处于近三年高位，市场在持续缩量背景下有望迎来估值修复的机会。关注受益于稳增长政策和长假预期的地产链、出行链；主题方面，关注“一带一路”、智能汽车、AI+等概念。