高盛：看好储能长期需求走势，明年或有大型储能项目落地中国丨机构展望2023②

界面新闻获悉，在高盛召开的2022中国投资论坛上，聚焦主题性配置及可持续能源、工业自动化、大宗商品、农业等行业投资机遇。与会专家表示，看好储能在中国和全球的长期需求走势，同时明年可能会有大型储能项目落地中国。

“如何配置布局中国投资机遇，对全球投资者而言至关重要。”高盛全球投资研究部亚太股票研究主管Philippa Vizzone表示。

高盛全球研究部股票策略分析团队在当前MSCI中国指数成分股中筛选出了曾在过往20年中任意连续5年内总回报率达到10倍及以上的134只股票。这些获得显著超额收益的中国股票存在以下共性：高实际（营收、盈利）增长率、以中小盘为主、所处行业于同一时期多跑赢市场、初期估值不高、符合国内整体的政策目标导向。

自上而下来看， 高盛全球研究部股票策略分析团队认为“小巨人”上市公司与上述已经获得显著超额收益的股票存在许多共性： 从政策角度来看，股价表现亮眼的“小巨人”们往往受惠于明确的政策支持。

从板块分布来看，它们主要集中在对国家安全、可持续增长以及共同富裕等发展目标有着重要作用的行业，包括资本品、（新）材料、科技硬件和半导体等行业。就市场属性而言，它们主要是股价处于历史低位，且估值低于市场整体（以PEG指标计算）的成长型中小盘股。

中国能源转型方面，随着风光电在中国电力结构占比上升，储能将在中国能源结构转型、提升可再生能源比例中发挥关键作用。与会专家表示，看好储能在中国和全球的长期需求前景，并已看到了今年欧洲在经济因素的驱动下户储装机出现了强劲增长，同时明年中国有潜力看到大型储能项目的落地。在多元的储能电池技术路线方面，专家认为磷酸铁锂电池仍将是最主流的储能电池解决方案，而钠离子电池和钒电池将起到补充作用。

在工业机器人技术领域，控制算法和智能化领域的技术突破将有助于市场扩张。除了研发能力之外，全面的基础理论研究，以及把客户的产品要求落实在技术应用上的能力也是关键的成功要素。在人形机器人创新方面，从原型到量产仍有较大的距离。

大宗商品方面，尽管今年四季度基建行业改善，汽车行业需求旺盛，融易新媒体，但由于钢铁、水泥和铝的整体需求水平偏弱，且供给限制被大幅放松，大宗商品生产企业的利润率未能被带动提升。同时，可再生能源和新能源车行业需求继续保持旺盛，不仅支撑了电动汽车金属与回收、硅钢等部分大宗商品行业的利润，而且也将令维系日后增长的资本支出保持强劲。煤炭市场方面，尽管煤炭价格保持坚挺，但未来供应量增长有限。

农业方面，智能化育种和精准农业将是解决中国长期粮食安全问题的利器，因其可推动农业增产10%-12%（使用转基因种子），将人工、用水、化肥、农药成本削减30%-70%，同时减少温室气体排放。