暴涨暴跌、巨头逐鹿 监管能否规范比特币及其背后的商业逻辑？

四月，比特币经历了一波过山车行情，4月13日，价格攀升至阶段性高点，涨至6.3万美元以上，但随即开始下跌，在4月26日一度跌破4.8万美元。截至4月29日发稿时，比特币价格为5.4万美元。

“我们认为比特币和稳定币是加密资产。加密资产是投资的选项，它本身不是货币。它是另类投资，本身不是货币。”人民银行副行长李波在4月18日博鳌亚洲论坛上表示，加密资产将来应该发挥主要作用的地方，是作为一种投资工具或者是替代性投资。把它作为一种投资工具的话，很多国家包括中国也正在研究，也就是对于这样一种投资方式应该有怎样的一种监管环境。

“这应该是人民银行高层首次将比特币作为加密资产的正面回应。”中国银行法学研究会理事肖飒表示，这在一定程度上说明人民银行对比特币市场有着专业的了解和较为开放的心态。这是中国央行基于对全球加密市场发展态势的深刻了解，作出的最新判断，充分体现了“审慎包容”的原则。

市场预测，将来如果以比特币为主的数字货币被中国监管机构纳入监管，市场有望向规范化发展。

巨头逐鹿

特斯拉周三表示，截至3月31日公司持有比特币的公允市场价值为24.8亿美元（约为160亿人民币）；根据比特币现价来估算，如果特斯拉将比特币全部兑现，将至少录得约10亿美元（约为64亿人民币）的投资收益。

2020年以来全球经济剧烈动荡，高盛、特斯拉等机构布局数字货币，比特币价格屡创新高。以太坊生态版图渐趋扩大，交易量、地址数等数据指标均取得较快增长。Facebook已将Libra更名为Diem，宣称有望获得瑞士金融市场监管机构（FINMA）审核，此前曾表示于2021年1月推向市场。4月20日，有消息称，Facebook主导的Diem计划将被推迟，预计今年晚些时候启动。活跃用户数超3亿的PayPal从3月末开始，已开放允许美国消费者使用加密货币支付通道，供用户在全球数百万在线商家进行支付。PayPal称，这项服务将在未来几个月内在其 2900万家商家中全部提供。Visa已与区块链服务公司Circle合作，将发行和使用基于USDCoin （USDC）的信用卡。

目前越来越多的国际金融机构涉足加密货币业务，摩根大通、纽约梅隆、摩根士丹利、星展银行等大型机构均已在列。在金融机构的支持下，加密货币的交易机会正在增多，投资者也能更加从容地对待包含加密货币的各种投资组合。

与摩根大通等国际金融机构不同的是，汇丰对加密货币持有不同观点。3月29日，汇丰在发给客户的一封邮件中称，已禁止其在线股票交易平台的客户购买或转入MicroStrategy的股票，并将后者定义为“虚拟货币产品”。汇丰同时也表明，不会为购买或交换与虚拟货币相关或涉及虚拟货币产品提供服务。

然而，不可忽视的是，比特币价格剧烈的波动性使得其投机性远远高于支付等功能。

高盛首席大宗商品策略师杰夫·柯里（Jeff Currie）在周三一份客户报告中指出，比特币最近的波动加剧了人们对其长期价值储存手段的担忧。高盛认为，比特币面临的最大风险之一就是数字挖掘过程中消耗大量能源。此外，以太币和替代币等其他加密货币的地位已经赶超比特币，这增加了持有比特币的风险。

4月21日，古根海姆公司全球首席投资官Scott Minerd表示，比特币存在巨大泡沫，价格会下跌50%，回调至2万至3万美元。这种跌幅在比特币历史上也是发生过的。但他认为这是“长期牛市中正常演变”的一部分，预计比特币价格最终达到40万至60万美元。

币圈、链圈及矿圈

自2009年比特币推出以来，各种加密货币陆续出现，首批由以Ethereum（以太坊）为代表的初创企业推出。Facebook等知名企业也涉足这一领域，其推出的Diem旨在创建一个新的全球数字生态系统。

我国在2017年9月4日，就已经由中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、保监会、证监会等七部委联合发表了《关于防范代币发行融资风险的公告》，公告当中将发售比特币等代币行为定性为：“非法发售代币票卷”、“非法发售证券”、“非法集资”、“金融诈骗”类犯罪活动。

4月21日，比特小鹿集团数据中心负责人王文广“第二届比特小鹿421丰水节暨矿业生态大会”上表示，国内加密货币投资渠道有买币、挖矿/算力、买相关上市公司股票及购买币的衍生品四类。买币的有点事简单直接，但交易不合法；挖矿/算力成本低，但坑多；购买相关上市公司股票合规、透明，但币+股票模型，附加经营风险；购买币的衍生品直接合规，但技术门槛高、风险大。