手把手教你期现套利 收益提升500%(2)

其中，m代表该币种全仓内余额，n代表仓位价值，代表杠杆交易开仓价格，代表永续合约开仓价格，融易资讯网（www.ironge.com.cn），代表杠杆交易标记价格，代表合约交易标记价格，r代表维持保证金率。这里，我们设

这里的S可代表杠杆交易价格和永续合约价格的变化情况，那么此时

若，即杠杆交易和永续合约标记价格的涨跌幅相等，那么

这里，我们用平均杠杆倍数（G）乘以平均初始保证金（f）替换仓位价值n，用用代表币价的变化率替换S，那么

公式中H是一个固定值, 我们可以将上式用三维曲面图画出，如下所示，该函数类似于一个卷折的纸箔。在统一账户单币种保证金模式下，当k<=100%时账户会强制减仓，从上式可以看出，杠杆和价格涨跌幅是爆仓的决定因素。

因此，用户在使用该策略时，必须先利用插值法获取相应的价格涨跌幅和杠杆设置范围。例如在本节案例中，价格变动幅度在[-33%,33%]内，利用插值法我们可知杠杆设置需在20倍以下，而我们的平均杠杆倍数为15倍（在统一账户单币种保证金模式下，该策略的各头寸仓位已经用了最高杠杆，因此平均杠杆最高在15倍左右），处在安全区间。

统一账户永续-杠杆套利策略的保证金率曲面图：

回到本套利策略中，我们为了提高资金效率，使得占用保证金尽可能接近账户余额，即，此时

下面我们将G=15代入上式子，可得：

从上可以看出，只有当资产价格下跌约74.5%时，上述套利策略才会被强制平仓。需要强调的是，这里我们只选用了第一档的仓位和维持保证金率；对于不同的资金规模，对应不同档位的维持保证金率、借币额度等是不同的。

实际套利情况如下图所示，从图中可以看出，尽管我们分别以10X，75X的最高杠杆各开设了1.5 ETH的多空头寸，但在统一账户模式下，并未显著提高我们的风险，其预估强平价在643.47 USD，这意味着上述套利策略只有在ETH价格暴跌74%左右才会面临爆仓。

统一账户下币本位永续-杠杆套利可显著降低爆仓风险：

综合来说，在永续-杠杆套利策略中，用统一账户模式套利较为划算，资金利用率有明显提升，收益较原来提高586%，当然，该优化效果仅仅是针对等级为LV1的普通用户，对于等级更高的专业用户，由于可获得更低手续费和借币利率，统一账户下的优化效果会更佳。