Coinbase上市: 当数字世界的交易所登陆现实世界的交易所(2)

在2010年的圣诞节，当时还在Airbnb担任软件工程师的布莱恩·阿姆斯特朗（Brain Armstrong）正在思考一个问题：当时以Airbnb为代表的一大批共享经济企业方兴未艾，扩张迅速。但它们的扩张却遇到了一个问题，那就是很多国家和地区的支付设施都是分散化、不统一的。对于那些迅速成长的企业来说，这种落后的支付体系就成了一种巨大的障碍。有没有一种新的支付体系能解决这个问题呢？疑问之下，他偶然读到了奇人中本聪所写的《比特币白皮书》，立即感到茅塞顿开。他很快被白皮书中的构想所折服，认为在不久的将来，比特币很有可能会成为一种非常有价值的东西。当时，比特币的价值还只有9美元。为了表示对这种未来货币的尊敬，阿姆斯特朗立马买下了1000个比特币。不过，当时的比特币远没有今天的那么强势，在进行了这笔投资后不久，比特币的价格就从9美元一路下探，最低时到了2美元。但是，阿姆斯特朗并没有对此过于在意，因为他坚信比特币一定是有未来的，只不过某些条件的限制让其价值还不能被人们所发现而已。

那么，究竟是什么限制了比特币价值的发挥呢？阿姆斯特朗很快意识到，一个重要的原因，是比特币在获取和交易上都过于困难。我们知道，如果要获得比特币，基本上有两个选择：一是自己“挖矿”，通过贡献算力、解决复杂的计算问题来获得原始比特币的奖励；二是从持有比特币的人那里去购买。对于一般人来说，这两种获取方式都有很高的门槛。一方面，在当时的情况下，很少会有用户专门投入资金去购买矿机进行挖矿；另一方面，在中本聪最初构想的分布式构架之下，要交易、存储、分配比特币也不是那么容易的事情，普通用户为了完成这一切需要花费很大的力气。所以，比特币在产生后很长一段时间里，只是在很少的一部分“极客”内部被流传使用。由于用户很少，因此其价格当然也上不去。针对这个问题，阿姆斯特朗就很自然地有了自己建立一个交易所的构想。

这个想法产生之后，不少人都投来了质疑的目光。一些朋友嘲笑阿姆斯特朗，认为他是买币失败不服输，还要加大投注，继续迎接新的失败。而另一些IT界的朋友则认为，比特币交易所本质上是一种中心化的思想，这是对中本聪所主张的去中心化的背离和亵渎，不仅无效率，而且容易受到黑客攻击。不过，阿姆斯特朗并没有在乎这些质疑，而是拉上了伙伴弗雷德·埃尔萨姆（Fred Ehrsam），创造了Coinbase。和所有创业企业一样，Coinbase要生存和发展就需要钱、需要资源。为了实现这一切，他们找到了著名的创业孵化器Y Combinator，用11页PPT向其展示了Coinbase的理想与愿景。在这份PPT中，他们写道：“Coinbase之于比特币，就好比 iTunes之于MP3 。”现在，我们在网上还能搜到这份PPT。按照现在的标准看，这份PPT一点也不华丽，甚至还有点儿简陋，但其中透露出的朴实和激情却在当时打动了Y Combinator，Y Combinator同意将其列入孵化项目，并给了15万美元作为支持。后来的一切，就是从这儿开始的。

当然，开始时的Coinbase其实还不是一个完整意义上的交易所，而只是一个数字货币的钱包，用户们主要还只是用它来存放，而非交易自己的比特币。但随着用户的增加，人们发现用这个钱包来找到交易对象，进行交易是很方便的事，因此这个钱包就逐渐演化成了一个交易中心。与此同时，Coinbase也从最早的仅存放和交易比特币转为了存放和交易多种数字货币。

Coinbase在起步时的速度并不是那么快。事实上，在当时的市场上，也不乏同类的交易所，它们中的好几家在开始时都比Coinbase成长得更快，用户更多、交易量更大。与它们相比，Coinbase十分朴实无华。

那么Coinbase又是如何在后来的大浪淘沙当中胜出的呢？其奥秘就在于合规。从本质上讲，区块链和数字货币其实是一种反传统的力量，这种力量很容易受到那些希望突破旧规则的人的青睐，因而在发展上，很多相关项目都是以离经叛道的形式出现的。不过，在一个社会中，反传统的是少数，更多人习惯的是传统条件下的生活和交易方式，尤其是在涉及和钱相关的问题上，多数人会显得比较保守。这样一来，如果哪家数字货币的交易中心在合规上做得更好、给人以更多的安全感，就更加容易受到多数用户的青睐。

毫无疑问，在这点上，Coinbase就做足了功夫。在建立后不久，Coinbase就把很大一部分的精力投入到了合规上。它在监管牌照方面不惜投入重金，不仅获得了全美50个州的货币转账牌照（Money Transmitter License）。与此同时，它还成为了为数不多的、拥有纽约州颁发的BitLicense的交易所，并在33个国家取得了合法交易法币的许可。不仅如此，Coinbase还在大量的其他金融业务，例如支付、储蓄、贷款、金融衍生品交易、另类资产交易、券商交易和投资顾问等领域申请了牌照。合规是要付出大量的代价的和高昂的成本的。为了追求合规，Coinbase不仅额外雇佣了大量的法务人员，还在很大程度上对自己的业务进行了自我限制。但正所谓行稳致远，这些代价都获得了很好的回报。在各色交易所鱼龙混杂的情况下，这些牌照就成了Coinbase吸引用户的一块块金字招牌。凭借着它们，Coinbase终于在众多的同行当中杀出一条血路，成为了数字交易市场的领军企业之一。

Coinbase靠什么赚钱