施罗德全球私募股权主管Rainer Ender：帮助外国投资者投资人民币资产，关注数字化、生物等8个方向(2)

赖纳∙埃德尔：现在施罗德投资更关注半导体和科技、生物医疗和消费行业。对国际投资者来说，不易投资的战略行业将越来越多，但实际上所有国家、地区、行业方向都如此。在涉及国家利益的某些领域都具有同样的敏感性，这是一个国际难题。在这些涉及国家利益的敏感领域，将会有更多的本地投资者参与本地项目，这是一个趋势。但全球相互依赖应该是世界稳定的非常重要的手段。

中国私募股权基金是服务于实体经济的，目前对外国投资者开放投资的行业有所限制，这些限制的存在是合理的。以后，如果政府允许、开放投资，施罗德会与政府一致，鼓励这些行业发展。待解决的是两个前提：一是行业开放投资，二是海外投资者遭允许投资。

界面新闻：中国私募股权市场当下痛点？

赖纳∙埃德尔：施罗德的投资策略简单说是“投资-成长-卖出”，即私募股权基金“投资-退出-再投资”的本质，退出是私募股权投资循环比较核心的环节。

当下中国私募股权市场面临着融资难、投资难、退出难三方面问题。近年市场缺少资金，比如美元基金规模下降；经济放缓，资本市场市场变化加剧投资难度，投资者非常谨慎，以预防风险；IPO节奏放缓，近两年IPO退出的案例数量连续下跌。

现在IPO市场收紧，或许说明对投资公司（项目）来说，当下并不是一个上市的好时机，因为上市价格可能会很糟糕。尽管部分私募股权是在IPO后，在退出机制中受益，但在IPO窗口收缩甚至是关闭时，增长型投资项目将持续增长，私募股权投资仍然可以得到财务回报。所以说尽管目前退出速度放缓，但并不影响私募股权基金的基本优势。此外，IPO不是唯一的退出的机制，大型基金需要IPO退出获益，但小型基金可以通过收购并购的方式退出。

界面新闻：政策正在引领私募股权和创业投资基金向技术密集型的科技创新行业集中。《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》等政策，对中国私募股权市场有何影响？

赖纳∙埃德尔：中国的私募股权基金一直服务于实体经济，与五年计划的政策议程保持一致，关注政府主导的行业，比如说可再生能源、电动汽车等，这些行业是资本密集行业。施罗德投资的投资决策一般是选择在市场上促进增长的领域建立投资，更注重财务回报。

界面新闻：施罗德资本团队会特别关注全球及中国市场的哪些行业？

赖纳∙埃德尔：施罗德投资现在关注数字化、AI、生物、科技、医药等8个方向，更加关注增长型的中国、印度等市场。