数字中国顶层规划落地，如何把握投资机遇？基金经理给出这些建议

实习记者 | 章宇璠

2月27日，中共中央，国务院印发了数字中国建设整体布局规划。3月7日。国务院机构改革方案出炉，拟组建国家数据局。数字中国规划加速落地，相关概念股表现也异常活跃。

从二级市场的角度来看，数字中国到底是中长期的投资主线还是短期投资主题？围绕数字中国建设的哪些细分板块将优先受益？个人投资者将如何捕捉数字中国建设带来的历史性机遇？

博时基金经理肖瑞瑾和海通资管投资经理韩传青向界面新闻进行了解读。

首先是数字中国相关的重磅政策解读以及组建国家数据局的意义。肖瑞瑾提出，前期最重要的两份文件是在2022年发布的国资委79号文和“数据20条”，从顶层规划明确了信息创新、数据要素等对资本市场有重要影响的政策方向，从定性、定量和节奏三个维度规划了发展脉络，也是A股市场年初以来数据要素、信息创新方向涨幅较大的核心政策基础。

对于近期中共中央、国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》）的意义，韩传青表示，主要有三个方面。

首先，《规划》是顶层战略设计，推进节奏清晰，2025年的目标是基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重大成就，2030年的目标是数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就，这两个目标的提出很容易让市场联想到2020年9月我国提出的碳达峰和碳中和目标，规格极高。

其次，《规划》强调干部考核和保障资金支持，将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，引导金融资源支持数字化发展，鼓励引导资本规范参与数字中国建设。

另外，《规划》的三大重点方向切中要害——基础设施上云，数字安全可信可控，数据要素机制健全等。

针对组建国家数据局，韩传青提出，“数字中国”建设作为顶层战略设计引来政策强助推，从规格上看，从国家层面提出组建的数据局是目前最高级别的数据管理机构，将最大程度集中数据资源整合共享和开发利用的职责。

另外，国家数据局的组建在使得数据要素战略意义提升、数据要素行业发展引来刺激的同时，也使得国家统筹下的算力需求扩张与基础设施建设提速。

并且，国家数据局将进一步提升数据安全保障力度，凸显数字经济之于国家安全和经济驱动的战略意义。

在这一背景下，连日来，数字中国相关板块活跃异常。二位专家都认为，数字中国是一个中长期的战略性投资主线。

肖瑞瑾归纳了从去年10月到今年数字经济板块的市场表现，他提出，整个行情表现呈现内在细分行业结构的进化。

去年10月到今年1月是以央国企推进为主的政策导向；第二阶段则是今年1月到2月，是围绕数据要素相关的政策导向阶段；第三阶段是春节后至今，更多体现为技术层面的创新。他表示，这波技术创新的周期，今年刚刚开始。

韩传青也表示数字中国是中长期的战略投资机会。“拿计算机信创行业为例，2020年以前整个行业成长比较难，给投资者的体验也比较差。当前在数字中国建设的背景下，政府在积极推动，甚至还有明确考核，产业发展有望迎来正反馈，国内市场足够大，有较大空间发出一个自主可控并且高效的软件体系，所以长期肯定有机会。”同时他也提出，相关板块的成交热度接近历史峰值，短期市场可能存在超买风险。

对于围绕数字中国建设受益、景气度恢复超预期的细分板块，韩传青提出可以围绕《规划》中重点提及的三大方向展开，包括自主可控的信创软件和工业软件、数据要素硬件基础设施包括通信运营商、数据中心等，软件和硬件的景气度都不错。

肖瑞瑾则提出，可以从三个关键词看受益行业——安全、政策和创新。“安全”包括底层芯片、基础软件和数据库等需要自主可控的环节；“政策”则是推动行业从0到1的核心抓手，即基础、应用、工业软件的核心国产替代等；“创新”则包括吸收国外优秀技术和有中国特色的创新。

受利好政策催化，数字经济板块股价反弹明显。对于目前的估值情况，韩传青表示，以Wind数字经济指数为例，截至2022年3月9日，指数PE_TTM在24倍左右，横向对比A股其他版块并未显著高估，纵向对比该指数历史估值分位，仍处在适中位置。考虑到指数自2021年7月以来，一直处于下跌趋势中，当前的反弹并未出现明显泡沫。“我们也要以动态的视角来看待估值，未来行业向上发展，上市公司业绩获得成长后，估值也会得到合理消化。”