中信建投点评OpenAI首届开发者大会：利好相关应用厂商和AI大模型商业化推进(3)

　　关注11/6 OpenAI首次开发者大会，预计：1）推出含内存存储的API，调用成本有望再次下降；2）持续布局多模态，GPT-4V 和 DALL·E 3 的 API 接口可能推出。从9月以来，AI应用出圈频率加快，包括9月ChatGPT多模态、AI教育数据佳；10月AI视频“郭德纲说英语”出圈；11月电商AI亮相，AI正多点开花。

　　当前，传媒板块回调至3月初大涨前位置，AI的溢价基本归零。随着三季报落地，持续关注后续AI对传媒板块催化，主要分两大主线：

　　1）AI爆款多点开花、频率加快，关注上线节奏。9月ChatGPT引入图像与语音交互功能；10月AI教育应用访问量亮眼；近期“AI郭德纲说英语相声”视频出圈；11月1日微软面向商业版用户发布365 Copilot。AI应用正多点开花，实际落地速度或快于预期，AI爆款上线频率有望加快，助力C端体验的跃升，或B端效率的极大优化。

　　我们认为，基于更强的底层模型，AI应用的体验也会更加强大，关注海内外模型迭代。

　　2）海外模型：关注OpenAI11月6日首届开发者大会。届时，我们预计，OpenAI会发布含内存存储的API，以减少模型调用成本；或发布GPT-4V和DALL·E 3的API接口，从而让AI应用更方便地使用多模态能力；也关注其他相关技术进展。

　　3）国内模型：持续追赶海外，新添第二批备案模型，关注升级节奏。10月31日，千亿级参数大模型通义千问2.0发布，在10个权威测评中，其模型综合性能超过GPT-3.5，正在加速追赶GPT-4；据《每日经济新闻》，腾讯混元中文能力整体超过GPT3.5，也在10月底开放了文生图功能；11月4日，第二批 AI 大模型通过备案落地，包括昆仑万维天工、网易有道子曰、面壁智能面壁露卡 Luca、出门问问序列猴子 、美团、知乎知海图 AI、月之暗面、金山办公WPS AI、好未来MathGPT 大模型，当前累计共20家大模型获得备案。更多优质模型家加速模型竞争迭代，升级应用体验。

　　生成式AI推动传媒行业进入全新技术周期，看好其对传媒各领域的升级催化，包括C端的游戏、影视、娱乐、社交、教育等，B端的办公、营销、电商、文旅展览等。

　　风险提示：

　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。

　　04、OpenAI开发者大会前瞻：降成本，多模态，做生态

　　Open AI首届开发者大会将于11月6日召开，根据路透社报道，我们预计有如下更新：1）推出含内存存储的API，减少历史记录的重复上传，实现大模型计算速度增加，及API调用成本可能下降95%；2）持续布局多模态：10月底已开启GPT 4灰度测试，推出“支持多格式文件上传”和“一站式工具整合”两大功能，优化多模态体验。GPT-4V和DALL·E 3的API接口可能推出。

　　长期看，OpenAI有望推动大模型逐渐迭代为AI智能体，并构建以ChatGPT大模型为基础的新生态体系。

　　关注：1）基于ChatGPT等大模型开发AI应用，或布局多模态生成的公司；2）真人互动游戏或将成为游戏公司新的盈利增长点，AI换脸等多模态AI技术可以增加玩家体验，看好多模态AI技术在游戏、影视行业的应用，同时关注其在营销&电商、教育等领域的发展。

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