中信建投点评OpenAI首届开发者大会：利好相关应用厂商和AI大模型商业化推进(2)

　　发布Assistants API，简化开发流程。基于AI的agent获得广泛欢迎，但是建立难度大、时间长。新的Assistants API提供了持久状态（persistent threads）、知识检索（Retrieval）、代码解释器（Code Interpreter）和函数调用（Function calling）等能力，帮助开发者简化开发流程并缩短开发时间。

　　发布版权护盾机制Copyright Shield。在系统中内置版权保护措施，承诺将保护其商业客户免受与OpenAI应用程序和服务相关的版权侵权索赔，覆盖使用OpenAI开发者平台上“普遍可用”的功能以及ChatGPT企业版的客户。

　　投资建议：OpenAI召开首届开发者大会，发布了多个强力的新产品和全新的应用商店新模式，新的GPT4-Turbo、Assistants API和Copyright Shield为个人和企业开发者提供更多更强的支持，并在版权方面提供版权保护措施，助力开发者在OpenAI 的GPT Store商业模式上积极参与与创造，培养可持续和不断拓展的AI服务生态系统。我们认为OpenAI在ChatGPT的商业化和生态建设上做出了重大突破，利好国内相关应用开发商，并为国内大模型生态发展提供了新的商业化思路，同时建议重视国内算力需求。

　　风险提示：（1）技术可行性风险：新产品如GPT Store和Assistants API的市场接受度仍有不一定性，相关企业在新技术实际部署时可能遇到预料之外的技术挑战和商业化挑战；（2）知识产权风险：尽管OpenAI推出了Copyright Shield来保护客户免受知识产权诉讼的风险，但这一领域的法律挑战仍然复杂并且不断发展；（3）依赖于单一供应商的风险：对OpenAI技术的依赖可能会使企业面临供应商锁定的风险，如果OpenAI出现服务中断或价格上涨，可能对企业产生负面影响（4）研发成本风险：大型AI模型的开发和维护成本非常高，需要持续的投资。如果投入的资本不能产生预期的回报，可能会影响相关公司的财务状况。

　　02、OpenAI大会在即，利好科技板块核心标的和AI应用投资机会

　　近期科技行业催化不断，OpenAI开发者大会在即，微软Copilot自11月1日起正式向企业客户提供商用服务，国内软件公司推出多款AI应用。另一方面，万亿国债及稳经济政策出台，宏观环境向好，有望带动低估值分位的计算机板块整体受益。当前板块整体估值处于2017年以来近5年中位数以下水平，一些前期调整较多的计算机核心标的投资性价比提升。我们建议关注前期调整较多且基本面向好的核心标的和受中美技术共振影响的AI应用板块投资机会。

　　OpenAI开发者大会即将召开，模型降本后有望助力AI应用产品加速落地。2023年11月6日，OpenAI首届开发者大会将于旧金山开幕，预计将吸引全球数百名开发者与OpenAI团队预览新工具，交流开发想法。本次大会上OpenAI计划推出包括视觉功能、储存能力在内的新工具，有助于开发者构建具备分析和描述图像能力的应用程序，将开发商成本缩减至1/20。近期国内多款AI应用及产品加速落地，如美图MiracleVision3.0、中文在线文字写作模型、讯飞星火模型、大华股份多模态AI模型等陆续发布或迭代升级；商业端看，11月1日Microsoft 365 Copilot正式向企业客户提供商用服务，预期仅国内首批客户数超百家。展望未来，年底前包括OpenAI开发者大会、SC23、CAIT2023、广州国际人工智能展览会等多个关于AI行业的会议即将开幕。此外，具备多模态能力的GPT5有望在年底或明年初发布，预计将进一步加速AI产业发展，推动AI应用有望加速落地。

　　风险提示：（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；（2）国内疫情反复风险：计算机多数公司业务实施和签单等需要到场服务，若人员复阳情况增加，将直接影响公司业务开展；（3）行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；（4）国际环境变化影响（目前美国持续加息，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压）。

　　03、互动游戏/短剧爆火，OpenAI大会在即，坚定看好反弹

　　OpenAI大会在即，看好AI应用