估值跌至历史低位 多路资金大幅加仓 医药板块重回风口

　　近期，随着AI板块的调整，市场热点出现明显分化。有迹象显示，市场资金正大举涌入医药板块。公募基金、外资均已“抢跑”，目前还处估值历史低位的医药板块，成为资金轮动回补的新目标。

　　医药主体类ETF份额激增

　　4月以来，场内776只交易型开放式指数基金(ETF)份额整体减少超91.81亿份，而医药类ETF却逆市增长，成为全市场份额增长最多的主题基金。

　　数据显示，易方达沪深300医药卫生ETF吸金能力最强，4月以来该基金份额增长54.5亿份，增量在ETF乃至全市场的基金中均排在首位。目前易方达沪深300医药卫生ETF最新份额达到364.08亿份，创历史新高。

　　值得一提的是，4月以来ETF份额增量前4位的基金均属于医疗和医药主题。华宝中证医疗ETF、银华中证创新药产业ETF的份额均创历史新高，分别突破410亿份和70亿份。

　　将时间区间拉长来看，今年春节以来，ETF中有16只周度份额持续录得正增长，相当于连续保持10周增长。这些ETF中，有9只来自医药和医疗主题，数量占比最大。

　　从资金动向来看，4月以来，ETF中有6只净流入额超15亿元，其中易方达沪深300医药卫生ETF、银华中证创新药产业ETF、华宝中证医疗ETF的资金净流入金额居前，分别净流入29.16亿元、22.76亿元和19.18亿元。

　　梳理上述3只ETF的前十大重仓股发现，多数属于创新药概念股，其中药明康德和泰格医药获得3只ETF重仓，恒瑞医药、爱美客、智飞生物等获得其中2只ETF重仓。剔除重仓股中重复股票，这3只ETF前十大重仓股共涉及17只股票，最新价较2021年高点平均下跌50%，智飞生物、长春高新、康龙化成、通策医疗等7只个股回调幅度已超60%。从估值来看，复星医药、万泰生物、智飞生物、药明康德最新市盈率已不足30倍。

　　外资连续加仓三个医药细分板块

　　今年以来，申万医药生物指数累计上涨5.36%，仅跑赢沪深300指数0.26个百分点。从细分领域来看，中药板块年内累计上涨11.25%。

　　4月以来，医药板块行情有所回暖，申万医药生物指数累计上涨3.42%，跑赢沪深300指数近3个百分点，医疗研发外包、血液制品板块涨幅居前，指数均上涨超4%。

　　整体来看，中药和血液制品是今年表现较好的医药细分板块，且获得外资连续加仓，北上资金已连续5周净流入血液制品、中药、医疗设备这三个细分行业。

　　在这三个细分行业中，白云山、奕瑞科技、博雅生物、马应龙连续5周获北上资金净买入，以岭药业、奕瑞科技、众生药业、鱼跃医疗、上海莱士等16股获北上资金净买入额超亿元，其中迈瑞医疗、华润三九、白云山近5周净买入额分别达9.42亿元、5.48亿元和4.84亿元。

　　公募基金明显加仓医药板块

　　去年四季度，公募基金对医药板块就有明显加仓。基金2022年四季报显示，对医药板块的持股量较去年三季报增长7.1亿股。细分行业来看，获得基金增持的主要集中在化学制剂、中药、原料药、医疗研发外包、医院这5个细分领域，增持股数均超亿股。