海康威视再拆一子， 3500亿安防巨头为何“死磕”创新业务？|焦点快报

继萤石网络上市后，海康威视准备再拆一子。

3月8日，海康威视发布公告称，公司收到所属子公司海康机器的通知称，海康机器于近期向深交所提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请材料，并于3月7日收到深交所出具的受理通知。

据深交所官网显示，此次海康机器拟公开发行股票数量不超过2.4亿股且不低于8000万股，占本次发行后总股本的比例不超过25%且不低于10%，拟募集资金60亿元。

据了解，此次冲击IPO的海康机器与萤石网络一样，均为海康威视创新业务方面的子公司，此前，创新业务中的第一名萤石网络才刚刚成功上市，海康威视就迫不及待的开始筹备第二名海康机器的上市事宜了。

目前，海康威视为了发展创新业务，已经投入了大量研发资金，虽然，创新业务的占比已经开始提高，但其面临的挑战仍然严峻……

“智能家居”打头阵，“机器人”做准备

去年12月9日晚间，海康威视发布了海康机器的上市议案。

议案显示，海康威视拟拆分子公司海康机器上市，海康机器拟公开发行的股票数量不超过2.4亿股且不低于8000万股，占本次发行后总股本的比例不超过25%且不低于10%，拟募集资金60亿元。募集资金将用于海康机器智能制造(桐庐)基地项目、海康机器产品产业化基地建设项目等。

据了解，海康机器是海康威视旗下业务占比排名第二的创新业务，主营业务为视觉定位导航、激光SLAM定位导航等。2022年上半年，海康威视旗下机器人业务主营收入为17.66亿元，占总营收的4.74%。

海康机器的主营业务收入来自机器视觉业务、移动机器人业务、计算机软件和无人机及其他四类业务。其中，机器视觉业务和移动机器人业务两大支柱型业务，合计占主营业务收入比例分别为89.05%、92.93%、96.36%和98.07%。

GGII数据显示，2019年、2020年及2021年，海康机器在机器视觉及移动机器人两大业务板块均位居国产厂商整体业务规模首位。

从机器人市场规模数据来看，这是一条增长趋势较为明显的赛道。2021年，中国机器视觉市场规模为138.16亿元，同比增长46.79%。

数据显示，海康机器2019年度、2020年度及2021年度的净利润分别为0.45亿元、0.65亿元、4.82亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为0.03亿元、0.50亿元、3.91亿元。2021年末，海康机器的净资产为7.53亿元。

此前，海康威视已经拆分了萤石网络上市，目前，萤石网络的股价已经从上市时的28.77元/股上涨到如今的34.30元/股。

如果海康机器能够成功上市，“海康系”上市公司也将增至3家。

关联交易较多，存货逐年递增

虽然海康威视预计将机器人业务拆分出来，但是与萤石网络一样，海康机器也存在对母公司的“依赖症”。

股权关系方面，海康威视就全权把握着海康机器。企查查数据显示，海康威视、青荷投资各持有海康机器60%、40%股权，其中青荷投资系海康威视跟投计划对创新业务进行跟投的持股平台。

海康机器也在招股书中表示，若未来关联交易未能履行相关决策和批准程序或不能严格按照公允价格执行，或海康威视无法继续提供上述服务或产品，将可能影响公司的正常生产经营活动，从而损害公司和股东的利益。

不过，从招股书披露的数据来看，海康机器在报告期内，关联采购和关联销占比均成下降趋势。

2019-2021年以及2022年前三季度，海康机器向关联方采购金额分别为5.27亿元、10.08亿元、2.47亿元和2.05亿元，融易新媒体，占各期采购总额比例分别为82.61%、66.34%、12.41%和9.55%；海康机器向关联方销售金额分别为1.02亿元、1.18亿元、1.41亿元、1.1亿元，占各期营业收入比例分别为10.88%、7.72%、5.1%、3.92%。

此外，海康机器还与海康威视共享着同一套信息系统。招股书显示，海康机器决定继续使用海康威视中后端业务系统，目的是为了提升管理效率。

而此前刚刚上市的萤石网络也曾因为与海康威视使用同一套生产、财务、办公、人事管理系统，而遭到上交所问询。上交所要求其说明共同使用同一套系统的情况下，能否切实保障发行人生产、财务、人员及业务的独立性，相关账号隔离、数据隔离等措施有效性。

除了上述问题，海康机器的经营活动现金流量净额自2019年以来均为负，同时还存在较高的存货跌价风险。

数据显示，2019年、2021年、2022年前三季度，公司经营活动现金流量净额分别为-1.38亿元、-3.25亿元和-3.98亿元。