一则消息震动医药基金！CXO龙头突然崩了 影响多大？后市咋看？(2)

　　4日跌幅居前的ETF为清一色的医药主题基金，其中多只产品跌幅超5%。从跟踪标的来看，跌幅居前的产品大多是跟踪SHS创新药、CS创新药、生物医药等相关指数。

　　主动权益基金方面，18只基金单日跌幅超4%。不难发现，排在跌幅榜前列的几只医药基金，持仓大致相仿，大多重仓药明生物或药明康德等相关标的。

　　看好医药长周期向上的机会

　　CXO细分领域龙头大跌，整个CXO板块跌幅明显，引发了市场关于CXO与整个医药板块调整的担忧。

　　针对CXO板块，西南证券在近期CXO研报中表示，从行业维度看，全球医药研发投入稳健增长，CXO行业景气度或将持续，预计2021年-2028年全球医药研发仍将以2.6%的增速稳步增长。从企业维度看，随着新冠商业化订单的一次性业绩高速增长对估值扰动持续消化，市场对2023年相关企业表观增速放缓预期已充分反映，内生业务增速将重塑CXO估值体系。

　　对于整个医药行业，机构的观点还是偏乐观的。展望未来，多家机构认为，医药板块估值处于历史底部位置，医药创新领域最有可能迎来底部反转机会。

　　黄兵表示，影响医药行业的多重不利因素已逐步见底出清，医药行业有望迎来结构性行情，结合医药估值处在历史底部区间和机构持仓低配状态，看好行业当前底部投资机会。随着医药行业反腐之后创新大环境获得较大改善，全面支持创新研发的新周期即将开启，将有利于整个创新产业链再次崛起；同时创新是医药行业持续发展的本质驱动力；因此，医药创新领域最有可能迎来底部反转的机会。

　　展望未来，黄兵认为，需求复苏、政策优化以及创新驱动等积极因素仍在发挥作用，尽管市场流动性、投融资活跃度、集采、医保谈判、医疗反腐、中美关系等事件仍不时对行业发展带来扰动，但处在底部位置的医药行业稳步向上的大方向整体未变，市场景气度有望逐步提升，仍然具有较佳的长期投资机会。

　　信达澳亚基金表示，年末将至，从医药各个细分板块的基本面看，大部分公司具有稳健增长潜力，且整体估值处于较低区间，有望迎来结构性估值修复。参考历史估值，当前生物医药板块处于估值底部，长线来看，具有很强投资价值。

　　中银证券研报指出，医药生物板块目前位于历史底部，长期增长逻辑向好。医药生物板块在近三年经历了较大的调整。从医药行业的风险端来看，集采、谈判降价、医疗反腐等政策因素经过消化后边际影响已经越来越小，行业中不少企业也在积极进行转型。从行业的长期增长逻辑来看，医药行业仍然具备较强的长期增长动力。在老龄化、居民疾病谱变化的大背景下，医药行业中仍然存在很多未被满足的临床需求，这些细分行业及行业中的企业在未来一段时间有望在业绩端保持高速增长。同时，部分行业/企业仍然处于高速增长的初期阶段，具备较大的增长空间。基于此医药板块的风险消化与长期的增长逻辑，看好医药长周期向上的机会。

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