华泰证券：新造船价持续上行 坚定看好船周期进一步向上演绎

　　华泰证券近日研报指出，8月造船行业景气度上行，新造船价指数持续创2012年来历史新高，同比+7.05%，环比+0.68%。量来看，由于中国部分订单延后披露，此前订单持续上修，上修后1-8月全球新接订单同比增速载重吨计已经转正。分国家看，中国新接订单持续跑全球，从2023年3月起连续6个月夺得市占率第一。考虑航运加速绿色转型带来的新需求正持续体现，且目前船市由出价能力强的综合性船东边际定价，坚定看好船周期进一步向上演绎。

　　华泰 | 机械船舶系列：新造船价持续上行

　　8月造船行业景气度上行，新造船价指数持续创2012年来历史新高，同比+7.05%，环比+0.68%。量来看，由于中国部分订单延后披露，此前订单持续上修，上修后1-8月全球新接订单同比增速载重吨计已经转正。分国家看，中国新接订单持续跑全球，从23年3月起连续6个月夺得市占率第一。考虑航运加速绿色转型带来的新需求正持续体现，且目前船市由出价能力强的综合性船东边际定价，坚定看好船周期进一步向上演绎。

　　核心观点

　　量：1-8月，全球船舶新接订单6932万载重吨，同比+0.8%

　　2023年8月全球船舶月新接订单536万载重吨，融易新媒体消息，同比-14.38%，环比-54.67%；新接订单金额达54亿美元，同比-51.4%，环比-50.47%。2023年1-8月，全球船舶新接订单6932万载重吨，同比+0.8%；新接订单金额达742亿美元，同比-14.8%。6月新接订单载重吨计更新后较此前再次上修11.5%，；7月新接订单大幅上修25%，仍然主要是中国部分订单延后披露驱动，累计订单同比增速载重吨计已经转正。

　　价：新造船价持续上升，环比+0.68%

　　8月新造船价综合指数同比+7.05%，环比+0.68%。其中，油船/散货船/集装箱船新造船价同比+7.45%/-2.75%/+1.02%，环比+0.00%/+0.09%/-0.82%；年初以来，油船/散货船/集装箱船新造船价同比+7.06%/+5.70%/+2.40%。8月，油船/散货船/集装箱船二手船价同比+16.46%/-11.57%/-53.40%，环比+0.03%/-3.06%/-2.39%。

　　结构：8月新接订单以油船为主，占比36.87%

　　1-8月，全球新接订单单载重吨价值量达1071$/DWT，同比-15.49%；8月单月订单结构（以载重吨计）看，主要以油船为主。其中，箱船占比22.36%、LNG船占比12.49%、油船占比36.87%、散货船占比21.17%。8月单月分国家看，中国/韩国/日本分别占比83.2%/8.3%/8.5%，同比+8.1pp/-1.7pp/-6.0pp，环比+34.3pp/-7.3pp/-25.1pp。1-8月（以载重吨计），箱船/LNG船/油船/散货船分别占比23.0%/5.9%/31.1%/32.0%，较去年同期+8.9pp/+10.9pp/-22.2pp/+2.1pp，绝对值同比增速分别为+4.2%/-13.7%/+120.2%/-50.13%。

　　风险提示：航运市场景气波动风险；原材料价格波动风险；汇率波动风险。