医药这波反弹中，这只医药基大涨18%！

最近A股行情依然跌宕起伏，沉寂许久的医药却吹起了反攻号角，自9月26日底部反弹以来，医疗生物行业以13.47%的涨幅遥遥领先。

　　

9月26日-10月17日涨幅前10行业(%)

　　

    

　　

(数据来源：WIND，申万一级行业分类，统计区间：2022年9月26日-10月17日)

　　

三大因素支撑  医药仍有较好投资价值

　　

坐够了冷板凳，医药终于支棱起来了，那么经过这一波上涨之后，医药还能上车么？可以从以下三方面来看——

　　

1、估值依然便宜，投资性价比高

　　

在前几年A股结构性行情中，医药板块持续上涨，估值也随之大幅走高。但自去年以来，这一行业迎来回调，目前PE(TTM)已从此前的60多倍大幅下降至23倍左右。

　　

医药生物(申万)指数近10年PE(TTM)

　　

    

　　

(数据来源：WIND，截至2022年10月17日)

　　

从分位水平看，虽然医药近期有明显反弹，但当前的PE处于近10年1.85%的极低水平，投资性价比仍较好。(数据来源：WIND，截至2022年10月17日)

　　

2、业绩稳中向好，企业盈利持续改善

　　

最近上市公司三季报陆续披露，不少医药企业业绩向好。以深市为例，截至10月17日，共有15家医药生物公司披露三季报预告，前三季度全部预计实现盈利。(数据来源：WIND)

　　

3、政策利好加持，助力行业长期发展

　　

医药行业政策利好频现，例如肝功生化检测试剂22省带量采购方案出台，降幅大幅放缓；药品新增适应症可简易续约，无需重新谈判；以及国家医保局再次明确创新医疗器械暂不集采，同时暂未考虑将种植牙纳入医保支付范围等。

　　

“宝藏医药女将”刘潇执掌  华安医疗创新大涨18%

　　

估值低位，盈利较好，再叠加政策利好，投资者若看好医药行业的长期投资机遇，当前不失为布局的较好时机。而在进场方式上，医药主题基金是一个较合适的选择，可借助专业投研的力量提升投资的确定性。

　　

从具体产品看，自9月26日医药底部反弹以来，在全市场所有医药行业基金(主动+被动共165只)中，由华安基金“宝藏医药女将”刘潇管理的华安医疗创新收益率达18.37%，排名第12，位居前8%，且在主动医药基金中排名第4。

　　

    

　　

在反弹行情中能够抓住市场机遇，并展现出较好的阿尔法能力，与基金经理良好的管理运作密不可分。

　　

在医药这条赛道上有不少投资名将，其中，华安基金的刘潇是一位不容小觑的宝藏实力派。

　　

刘潇拥有生物药学术背景，多年持续深耕医药赛道，她既以谨慎求真的态度对待投资，又以热爱之心拥抱医药行业，更是保持高强度的公司调研，倾向于在研究的一线，实地了解公司质地。

　　

自管理华安医疗创新以来，刘潇始终坚持“好赛道+好公司+好价格”投资理念，在组合构建上注重均衡配置，增强组合的抗风险能力，力争为投资者创造良好的长期回报和持有体验。

　　

“好赛道”即优选高天花板的宽赛道，刘潇偏好人口基数比较广泛、行业天花板足够高的宽赛道，并以产业链的思维观察赛道中不同投资阶段所产生的投资机会。

　　

其次，在优选赛道的细分板块中寻找公司Alpha，识别在每个行业中具有行业壁垒或者竞争优势的“好公司”，对好公司保持长期跟踪。

　　

刘潇也非常注重投资的性价比，善于用“好价格”买好公司。她以DCF估值方法为主，将可持续的20-30%的复合收益率作为投资目标，追求公司业绩表现的确定性和估值水平的性价比。

　　

刘潇不抱团、不凑热闹、始终保持独立思考，虽是聚焦医药领域，但她会对产业链中的行业进行全方位配置，并不押注单一领域，也不跟风追逐热点。

　　

在她的投资组合中，以稳定成长、估值合理的标的作为基本仓位，以偏消费的行业抵抗偏科技成长的行业，同时低配高波动、不确定性强的行业，整体的市场适应性和抗波动能力较强。

　　

得益于良好的投资管理操作，刘潇做到了在好的Beta上，再获得不错的Alpha，从而给持有人带来不错的持基体验。

　　

医药长线成长脉络清晰  看好未来投资前景

　　

在近期的反弹后，医药未来的投资行情是投资者当前关注的焦点，这一板块后市会怎么走，又有哪些细分领域的机会值得关注？