SPAC —— 比特币概念股的新机会

　　SPAC火了。 火到什么程度？2020年一共有248家SPAC上市，总共筹资800亿美元，占到了全年美股IPO的半壁江山，2021年已进入第二季度，截至5月17日就已经有318家SPAC上市，共融资约1025亿美元，还有一大堆排队等着上市。华尔街人人都在谈论SPAC，软银在搞，戴尔创始人在搞，比尔阿克曼在搞，大鲨鱼奥尼尔也在搞。如今不手握一两个SPAC，都不敢自称资本市场弄潮儿。从纽约到伦敦、香港，从华尔街大型投行高盛、摩根到国人熟知的李嘉诚、何猷龙均投身于该风潮中。

　　SPAC，特殊目的收购公司，又被称为“空白支票公司”，没有实质经营活动，上市的唯一目的就是筹钱，然后寻找投资标的，通过兼并收购把标的公司变成一个上市公司。通过SPAC上市，不像传统IPO那样复杂，只要SPAC的投资者们自己通过就可以了。因为SPAC已经上市了，走的是已上市公司的兼并收购程序，比“从没上市变成上市”要简单快捷很多。

　　SPAC 狂潮当然有受益于全球货币宽松的因素，但还有一个重要原因，就是SPAC股票发行价一般为10美元，上市后必须在18到24个月内找到收购的目标，如果找不到就会退还投资人本金和利息，因此股价很难低于10美元。因此投资SPAC公司，相当于买了一张可转债，只会输时间，却不会输钱，还保留了相当可观的上行空间。而SPAC 又特别适合那些商业模式特别前沿，但缺乏有说服力的财务数据，或监管机构难以理解的资产上市，比如说区块链资产。

　　最近比特币相关股票在美股可谓风头无两， 除了Marathon Patent 和 Riot 两只矿场股上演了一年百倍的年度大戏外，也出现了嘉楠科技这样的3个月十倍股。因此有人戏称，最近一年的投资者可以分为两类：有比特币概念股的是一类，没有的是另一类，投资业绩天壤之别。

　　但是现在这些股票都已经涨上了天，是否存在SPAC里面捞到比特币概念的机会呢？SPAC 里面倒是有已经找到收购标的的比特币概念股，但是估值都已经脱离了底线，安全边际不再。但还有一只于3月31日正式在纳斯达克上市交易的SPAC 引起了我们的注意，这就是Nocturne Acquisition Corporation 发起的MBTC。公司已筹集1.15亿美元，并承诺将在18-24个月内找到区块链和人工智能领域的收购标的，计划收购标的市值为3亿至10亿美元，否则就将投资本金和利息还给投资人。虽然公司S-1表格讲的比较含糊，但我们仍然能从公司主要管理人员的背景中发现收购标的的蛛丝马迹。公司主席兼首席执行官Henry Monzon 为现任Skype 联合创始人Jaan Tallinn和高通高管支持的比特币技术公司Katena Computing Technologies 的首席执行官，以及比尔盖茨支持的AI公司Luminous 的首席财务官。此前，Henry Monzon 还担任过加密货币挖矿巨头Bitfury 的首席营收官。而首席财务官Thomas Ao 现为矿机融资租赁公司M Credit的创始人及CEO。可以大胆猜测，MBTC的收购方向大概率也是挖矿相关的资产。考虑到目前美股沾“矿”即飞，MBTC值得重点关注。根据挖矿股和币价的关系来看，挖矿股更像是加了杠杆的比特币，在短期内的涨幅完全可能远超过币价涨幅。

　　很多人不理解为什么比特币能不断创出历史新高，特别是为什么美国支持比特币合法化。还有一种常见的错误认知是，比特币不是货币，所以毫无价值。实际上，中本聪的初衷的确是创建一种新的电子货币，但随着中本聪的淡出，比特币的发展方向越来越不是货币，而是一种新型的数字黄金。比特币的设计理念一开始就借鉴了很多黄金的特性，由于其价值存储的特点越来越突出，越来越被人们认为是一种新黄金。而且美国自从三四年前开始重视加密货币市场，开始推行合规化发展后，加密货币市场从某种意义而言正在部分被美国招安，融易新媒体，进入美国的规则体系。加密货币，或者不如说加密资产行业，正越来越向着美国主导下的新开曼方向前进。一个接受美国监管，越来越合规化的离岸金融行业，正在成为机构资金疯狂涌入的新兴行业。

　　这大概就是为什么全球主流机构纷纷买入比特币。美国灰度公司目前已经持有66万个比特币，一年多时间大举吃进了40万个比特币；美国上市公司MicroStrategy 及其首席执行官Michael Saylor 一共买入了近11万个比特币，特斯拉买入了约43000个。而全球第一个上市交易的比特币信托BTCC， 在成立一个月后便达到10亿美金的管理规模，目前持有18729个比特币，著名中国私募基金投资人但斌也在上市第一天买入了BTCC。高盛、贝莱德等顶级投资机构纷纷入场。 此前曾对比特币发出怀疑看法的达利欧、霍华德-马克思和比尔盖茨等人也纷纷改口， 达利欧更称比特币是一项鬼才的发明。而曾经在比特币200美元时就买入比特币信托GBTC的牛市女皇Cathie Wood 更是喊出了50万美元的目标价， 这基本是一个完全取代黄金的目标价。

　　当然，50万美元，这在目前来看，仅仅是一个可能达到的目标而已，不确定性还相当大，比特币也一定还会起起伏伏，但是全球共识已经基本建立起来，再也很难有过去那般的便宜筹码。错过了比特币的便宜筹码不要紧，不要再错过SPAC里面比特币概念股的淘金机会。