哈啰出行3年亏超48亿将赴美IPO 获蚂蚁金服3年内6次注资不断拓展新业务

　　背靠蚂蚁集团这棵“大树”的哈啰出行，终于迈出上市的步伐。

　　近日，哈啰出行(下文简称“哈啰”)正式提交招股书，拟于纳斯达克上市，计划通过IPO筹集至多1亿美元资金，瑞信、摩根士丹利及中金公司为承销商。

　　2016年3月成立至今，五年多时间内，哈啰出行已完成10轮融资，目前估值约为40亿-50亿美元，此次若能成功上市，或将成为“共享单车上市第一股”。

　　从招股书来看，2018年哈啰的营收仅来自共享两轮服务，从2019年起，哈啰的营收由共享两轮服务、顺风车、其他三部分组成。2018年至2020年，哈啰营收从21.14亿元增长到60.44亿元。

　　需要注意的是，行业竞争及共享单车较差的盈利能力，给哈啰出行带来三年累计超48亿元的净亏损，但得益于其运营效率的提升以及精细化的管理，亏损在持续收窄。

　　长江商报记者注意到，除了交通出行，哈啰出行正不断拓展服务边界，目前业务已延伸至旅游、团购、酒店、换电等本地生活板块。

　　业内人士指出，共享单车的价格几乎压到最低点，只靠共享单车本身已很难直接盈利或自负盈亏，需寻求多元化发展。不过，无论是顺风车业务还是新切入的本地生活服务，哈啰都充满挑战。

　　净亏损逐年收窄

　　在经历了无序竞争和残酷洗牌后，共享单车行业已形成了哈啰、美团单车、青桔单车“三足鼎立”的格局。

　　近日，哈啰出行向美国证监会递交招股书，计划在纳斯达克上市，瑞信、摩根士丹利及中金公为联席保荐人。招股书称，哈啰拟通过上市最多募资1亿美元，用于增强和扩展公司的业务范围，投入研发等。

　　招股书显示，2020年，哈啰出行年度交易用户达1.83亿，总交易次数52亿次，有34%的用户使用过哈啰出行的两种或以上服务。用户平均年度交易额从2017年的13.1元，增至2020年70.6元。

　　招股书援引艾瑞咨询的数据称，按截至2020年12月31日的交易量计算，哈啰出行是国内第三大本地生活服务平台；而按年度交易用户平均交易量来计算，哈啰出行是国内最活跃的本地生活服务平台——2020年，哈啰出行平台的GTV和ATU(一年中至少使用过一次服务的用户)分别为130亿元和1.83亿。

　　不过，哈啰出行并未整体扭亏，依旧处于亏损中。从招股书来看，2018年到2020年，哈啰出行的营收分别为21.14亿元、48.23亿元、60.44亿元，净亏损额为22.08亿元、15.05亿元、11.34亿元，三年亏损超过48亿元；调整后净亏损为15.91亿元、7.75亿元和9.47亿元，净亏损比例在持续缩小。

　　连续亏损背后，哈啰出行一直在融资。从2016年3月成立至今，五年多时间内，哈啰出行已完成10轮融资，目前估值约为40亿-50亿美元。投资方包括蚂蚁金服、复星集团、威马汽车、春华资本、深创投、高榕资本等。

　　需要注意的是，自从哈啰被永安行并购，成为“哈啰”之后，便得到了蚂蚁金服的眷顾。2017年12月开始，不足3年时间内，蚂蚁金服先后6次为哈啰注资，并且在流量与入口上给予大理扶持。因此，市场有言论称，赴美上市成了哈啰能够获得持续输血的最重要途径。

　　不过，哈啰CEO杨磊在多个场合强调，哈啰是一家非常独立的公司，“支付宝是我们的大股东，但并不是我们的控股股东，我们公司仍然是由哈啰的管理层拥有最多投票权的公司”。

　　但根据招股书，蚂蚁集团全资子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited为哈啰第一大股东，持有公司36.3%的股份，公司联合创始人兼CEO杨磊占比10%。此外，哈啰出行董事会的15名成员中，有7名哈啰自己的高管，还有2名来自蚂蚁金服。

　　多元化业务充满挑战

　　提起哈啰，很多人最先想到的是共享单车，但它却极力想撕掉这个“标签”。从2018年开始，哈罗单车升级为哈啰出行，表示将为用户提供更加多元的出行服务。

　　从收入构成来看，共享两轮车业务仍是哈啰出行最主要的收入来源，在2018年至2020年的收入占比分别为100.0%、94.2%和91.0%，两轮车业务在过去三年间的营收分别为21亿元、45亿元和55亿元。

　　其中，哈啰出行两轮车业务是在2019年起实现了毛利率转正，2019年和2020年，共享两轮业务毛利率分别为6.4%和6.7%。

　　而顺风车业务正成为哈啰出行第二大支柱。招股书显示，2020年，其顺风车业务营收4.6亿元，同比2019年大幅增长131.2%。顺风车毛利为3.77亿元，超过了两轮服务，且较2019年同比大幅增长166.97%；毛利率高达81.4%。

　　除了交通出行，长江商报记者注意到，哈啰出行还不断拓展服务边界。目前，其业务已延伸至旅游、团购、酒店、换电等本地生活板块。此举意味着哈啰出行将面临和滴滴、美团、阿里巴巴、携程、同程旅行等的直接竞争，进军本地生活服务的过程注定充满挑战。