上市发审节奏趋缓 IPO“堰塞湖”或再现

　　上市发审节奏趋缓 IPO“堰塞湖”或再现

　　Wind统计数据显示，10月至今，共有21家申报科创板的企业通过证监会注册拿到批文，而整个三季度则有56家企业取得在科创板的IPO批文。创业板四季度同样有21家企业拿到批文，三季度则有45家。

　　12月8日，上海合晶硅材料股份有限公司、赛克赛斯生物科技股份有限公司、艾索信息股份有限公司三家原本计划冲击科创板上市的企业，不约而同地选择放弃，主动撤回了发行上市申请。

　　与上述三家企业一样，在深交所创业板谋求上市的合肥东方节能科技股份有限公司、新中冠智能科技股份有限公司，也于同日撤回了发行上市申请。

　　一天之内5家公司撤回IPO申请属实罕见。而据Wind数据显示，仅今年四季度在IPO过程中出现终止审核情况的企业就达到23家，占到全年总数的43.40%。

　　另一方面，自9月4日后，证监会每周下发的批文数量也均为个位数，12月第一周仅有10家企业拿到了批文。

　　“上市节奏放缓，审核环节趋严”，已成为采访中券商投行、投资机构和企业的共同感受。

资料图。

　　IPO审核严把入口关

　　“这种感觉已经有两个月了”，对IPO市场上市节奏放缓、审核趋严的情况，有国内某大型券商投行业务人员表示。

　　从Wind统计的数据来看，截至目前，今年四季度在IPO过程中出现终止审核情况的企业就达到了23家。相比之下三季度有18家拟上市企业终止审核，上半年则只有12家。

　　“这种终止审核多数都是企业主动撤回申请，但所谓的主动撤回往往都是被迫的。”上述投行人员表示，近期发行企业选择主动撤回，有可能是因为经营环境或形势变化而导致不符合发行条件，有可能是因为举报或者监管现场检查或督导发现了重大问题，也有可能是审核过程中一些问题不能得到合理解释。

　　“整体而言，证监会和交易所传达给我们‘一方面放开入口，一方面严抓监管’的态度，严把入口关。”有国内中小型券商投行相关负责人表示。

　　值得一提的是，近期有市场传言“深交所对多家投行进行窗口指导，要求各自近期拟申报的企业，最近一年净利润不得少于5000万元”，而此前该指标为近两年净利润之和达到5000万元。

　　不过，对此，采访过程中相关券商投行业务人员均表示并未收到这样的“窗口指导”。

　　“个人觉得可能性不大，融易资讯网（www.ironge.com.cn），刚申报和刚过会的，都有不到5000万利润的，所以这个所谓的隐形门槛并不存在。”有北京地区资深投行人士表示。

　　更有接近交易所投行人员对21世纪经济报道记者表示，“消息不实”。

　　对于IPO审核趋严的问题，资深投行人士王骥跃则表示，并非交易所审核趋严，而是企业自身质地存在问题。

　　他表示，科创板及创业板实施注册制以来，存在一些企业本身并不完全符合板块上市条件，或未做足上市充分准备“抢跑”的情况，在审核过程中就会出现问题。“也有一些项目是投行没做好，投行项目组的执业水平不够或者执业效果不好，但因为注册制到来就加速了上报节奏。”

　　“科创板和创业板都有一些公司，是发了现场督导通知，交易所还没去现场，就撤材料了。”王骥跃称。

　　新股上市节奏放缓

　　相比证监会及交易所审核端的从严态势，新股上市节奏放缓的趋势则更为明显。

　　“个人感觉科创板、创业板速度放缓得更为明显一些，之前科创板经常单周发两次批文，现在一周一次基本稳定在3家。创业板市场也是，10月之前多的时候单周可以发6家批文，现在也是3家。”有北京地区股权投资机构负责人表示，“不过10月之后，批文更多是保持着每周不到10家的节奏，并没有进一步下滑。”

　　Wind数据统计显示，今年10月至今，共有21家申报科创板的企业通过证监会注册拿到批文，而整个三季度则有56家企业取得在科创板的IPO批文。创业板四季度同样有21家企业拿到批文，三季度则有45家。

　　实际上，不仅是批文数量整体下滑了“一档”，从企业等待批文的时间来看，上市节奏放缓的趋势也十分明显。

　　以创业板企业为例，整个四季度，企业从提交注册到拿到批文平均耗时59天，相比之下，三季度平均耗时不足19天。科创板企业成功注册花费的时间则更长，四季度企业从提交注册到拿到批文平均耗时66天，三季度平均耗时42天，今年上半年则平均47天。

　　对于上述新股上市节奏放缓的问题，业内人士表示需要从IPO市场整体看待。