2020最新事件:金改11条：激发服务小微活力 多层次资本市场逐步完善

　　经济日报-中国经济网编者按：5月27日，金融委办公室发布11条金融改革措施。根据国务院金融委统一部署，发展改革委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融委成员单位，在深入研究基础上，按照“成熟一项推出一项”原则，将于近期推出11条金融改革措施。

　　据悉，措施内容涵盖小微企业金融服务、创业板改革并试点注册制、新三板转板、中小银行、债券市场、金融违法处罚等诸多领域。

　　11条中的第一条便是出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》。交通银行金融研究中心高级研究员武雯表示，《办法》从小微金融服务痛点难点问题着手，更加注重服务质效，涵盖体制机制、产品创新等方面，同时也强调设置差异化评价指标，能够激发大行和中小行服务小微的活力。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，国务院金融委发布11条金融改革举措的主要动机，是完善金融服务、防范金融风险、破除体制机制障碍以及培育内生发展机制。其中，涉及资本市场的内容，一大亮点是建设多层次资本市场。多层次资本市场的逐步完善，加强了A股市场的包容性，将有利于中概股回归以及引入大量优质公司。

　　金融委办公室发布11条金融改革措施

　　据央行网站5月27日消息，根据国务院金融委统一部署，发展改革委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融委成员单位，在深入研究基础上，按照“成熟一项推出一项”原则，将于近期推出以下11条金融改革措施：

　　一、出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》，完善对小微企业金融服务的激励约束机制，从信贷投放、内部专业化体制机制建设、监管政策落实、产品及服务创新等方面进行评价，设置差别化评价指标，对商业银行落实尽职免责要求，给予小微企业贷款差别定价，加强评价结果运用。

　　二、出台《中小银行深化改革和补充资本工作方案》，进一步推动中小银行深化改革，加快中小银行补充资本，坚持市场化法治化原则，多渠道筹措资金，把补资本与优化公司治理有机结合起来。制定《农村信用社深化改革实施意见》，保持县域法人地位总体稳定，强化正向激励，统筹做好改革和风险化解工作。

　　三、出台《政府性融资担保、再担保机构行业绩效评价指引》，推动各级政府性融资担保机构聚焦支小支农、降低担保费率，充分发挥风险分担作用，帮助企业复工复产、渡过难关。

　　四、出台《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等四部规章，发布《创业板股票上市规则》等八项主要规则，推进创业板改革并试点注册制，建立健全对创业板企业的注册制安排、持续监管、发行保荐等配套制度。

　　五、出台《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，加快推进新三板改革，积极稳妥实施公开发行，选择符合条件的企业作为精选层，允许公募基金投资，建立新三板挂牌公司转板上市机制，明确转板范围、条件、程序等基本要求，融易新媒体，充分发挥新三板市场承上启下的作用，加强多层次资本市场的有机联系。

　　六、出台《标准化票据管理办法》，规范标准化票据融资机制，支持将票据作为基础资产打包后在债券市场流通，支持资产管理产品投资标准化票据，发挥债券市场投资定价能力，减少监管套利，更好地服务中小企业和供应链融资。

　　七、发布《标准化债权类资产认定规则》，落实资管新规要求，明确标准化债权类资产的认定范围和认定条件，建立非标转标的认定机制，并对存量“非非标”资产给予过渡期安排，稳步推进资管业务转型发展，增强金融服务实体经济能力。

　　八、发布《外国政府类机构和国际开发机构债券业务指引》，进一步完善熊猫债信息披露要求，细化熊猫债发行规则，鼓励有真实人民币资金需求的发行人发债，稳步推动熊猫债市场发展。

　　九、推动信用评级行业进一步对内对外开放，允许符合条件的国际评级机构和民营评级机构在我国开展债券信用评级业务，鼓励境内评级机构积极拓宽国际业务。

　　十、引导注册会计师行业规范有序发展，督导会计师事务所完善质量控制体系，制定调整会计师事务所执业管理、切实提高审计质量的实施方案，完善会计师事务所管理格局。出台会计师事务所从事证券服务业务备案管理办法，取消会计师事务所从事证券服务业务资质审批。

　　十一、出台《加强金融违法行为行政处罚的意见》，在现行法律框架下，按照过罚相当原则，明确对金融机构违法行为的按次处罚和违法所得认定标准，从严追究金融机构和中介机构责任，对违法责任人员依法严格追究个人责任，加大对金融违法行为的打击力度，对违法者形成有效震慑，切实保护金融消费者合法权益。

　　完善小微金融服务机制 激发服务小微的活力

　　据每日经济新闻报道，在金融委11条中，第一条便是出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》。交通银行金融研究中心高级研究员武雯表示，《办法》从小微金融服务痛点难点问题着手，更加注重服务质效，涵盖体制机制、产品创新等方面，同时也强调设置差异化评价指标，能够激发大行和中小行服务小微的活力。

　　值得一提的是，2020年政府工作报告强调，大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%，而2019年这一目标为30%以上。

　　在新网银行首席研究员董希淼看来，大型银行普惠型小微企业贷款增速不低于40%，是在上年较高基数上提出的，连续两年快速增长，具有一定的挑战性。但从2019年普惠金融相关指标完成情况和今年一季度小微企业贷款实际增长来看，大型银行通过努力应该可以实现40%的增速目标。下一步，应从财税政策、货币政策、监管政策等多方面入手，进一步完善普惠型小微企业贷款的激励约束机制，为银行业服务小微企业创造更好的政策环境。同时，推动大型银行与中小银行、主流银行与互联网银行加大合作，加快构建多层次、可持续的普惠金融生态体系，减少大型银行下沉服务可能产生的“掐尖现象”和“挤出效应”，防止对大型银行的激励政策措施“误伤”中小银行。

　　另据北京商报，在苏宁金融研究院高级研究员陶金看来，推出《办法》旨在整合和明确之前的监管政策，并强化差别化管理和监管政策落实要求，加强对金融机构开展小微金融服务业务的激励和约束，进一步促进小微企业融资。

　　加快中小银行资本补充 应建立更好的公司治理机制

　　11条开放措施的第二条，监管拟出台《中小银行深化改革和补充资本工作方案》，进一步推动中小银行深化改革，加快中小银行补充资本。并制定《农村信用社深化改革实施意见》，保持县域法人地位总体稳定，强化正向激励，统筹做好改革和风险化解工作。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委团队点评称，《措施》明确将出台《中小银行深化改革和补充资本工作方案》，这意味着未来中小银行资本补充的具体举措将逐步落地，有利于缓解此前中小银行资本短缺和新冠疫情对中小银行资产质量的冲击。对于中小银行资本的补充，也将进一步提升中小银行的资产投放能力，在回归本源、回归本地的大框架下，有利于中小银行更好的通过信贷等方式满足中小企业融资需求。

　　未来中小银行补充资本可能将主要集中于4个渠道：一是留存收益等内源性资本补充渠道；二是发行普通股、优先股、永续债、二级资本债等工具补充资本；三是地方财政、国有资本运营公司及国企进行注资；四是符合条件的民营企业和外资机构参与补充资本。

　　据券商中国，金融委在半年内多次研究部署中小银行改革发展，特别是多次提出中小银行资本补充问题。

　　我国有4000多家中小银行，资产规模占全部商业银行的比重超过50%，广泛分布于全国各地。长期以来，中小银行在支持地方经济发展、服务中小微企业、促进“三农”发展等方面发挥着不可替代的作用。近年来，中小银行资本紧张问题日益突出，亟须补充资本金。

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，对于中小银行来说，不能一直通过补充资本金的方式来维持自身发展。从长远看，应建立更好的公司治理机制，提升内部管理水平，更好地控制风险并提升资本集约化发展水平，让同样的资本金可以支撑更多的风险资产。

　　多层次资本市场逐步完善

　　据第一财经日报，措施内容涵盖创业板改革并试点注册制、新三板转板、中小银行、小微企业金融服务、债券市场、金融违法处罚等诸多领域。尽管疫情带来了前所未有的冲击，但我国经济在乘风破浪中前行，向外传递出持续深化金融改革的明确信号。

　　“国务院金融委发布11条金融改革举措的主要动机，是完善金融服务、防范金融风险、破除体制机制障碍以及培育内生发展机制。这次提出的11条金融改革措施，主要是基于新时代社会主义经济体制的完善以及要素市场完善的大背景，其中，涉及资本市场的内容，一大亮点是建设多层次资本市场。” 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称，多层次资本市场的逐步完善，加强了A股市场的包容性，将有利于中概股回归以及引入大量优质公司。

　　11条金融改革措施中的第4条提出，出台《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等四部规章，发布《创业板股票上市规则》等八项主要规则，推进创业板改革并试点注册制，建立健全对创业板企业的注册制安排、持续监管、发行保荐等配套制度。董登新预计，未来注册制应从科创板和创业板逐步向中小板和主板推进，实现全面覆盖。

　　另一则关于资本市场建设的改革措施，即出台《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》。董登新认为，在多层次资本市场建设当中，新三板起到了“中转枢纽”的作用，新三板改革完成后将引入更多机构和资金。“新三板一方面具有较好的包容性和韧性，尤其对中小企业的包容是沪深交易所无法比拟的。因此，新三板三个层次的划分，以及转板机制的落地实施，将极大地提高新三板在多层次资本市场当中的地位，尤其凸显了高科技企业中小型企业的孵化作用。”董登新称，他还建议，未来应当尽量减少过度行政干预，从而实现市场的决定作用。