最近一周的国内新闻：股价跌回15年前，百年汇丰帝国还能穿越新危机吗？

4月16日，汇丰控股（00005.HK）再次下跌2.22%，报收39.7港元/股。今年以来，这支股票已经下跌34.27%，并已跌至2005年时水平。

汇丰是全球最大规模银行之一，2019年末总资产规模达27000亿美元，也是在中国资产规模最大的外资行（汇丰银行（中国）有限公司2018年末总资产4763.24亿元）。上市公司汇丰控股曾是香港本地人最爱的股票之一，因为长期按季度高分红，被称为“孤儿寡母股”：即便独自拉扯孩子的寡母，靠汇丰股票分红也能安稳养家。

但4月1日这天，汇丰银行给投资者开了个“愚人节玩笑”：其宣布应英国审慎监管局要求，取消2019年第四次派息，同时考虑新冠肺炎疫情对全球经济的严重影响，在2020年底前暂停派息及回购股份。

“不分红的银行股还有什么意义？”投资者用脚投票，当日汇丰控股大跌9.51%。更有小股东组成维权联盟，要向汇丰讨说法。

汇丰的尴尬不止于此。作为一家国际银行，如今中国香港贡献了2019年度除税前利润的九成；将汇丰股价复权并拉长时间来看，其股价在2018年1月达到78港元/股的历史高点后一路向下。当前股价已经逼近2005年39港元/股-47港元/股的水平，距2018年最高点几乎腰斩。假如有投资者从2005年开始一直持有汇丰，到如今几乎没有分红外的收益。

“最怕的是，对某个东西形成信仰，然后它的某些内在、外在因素变了，它已经不能投资了，而你还浑然不觉。”上善若水资产董事长侯安扬对汇丰取消派息如此评论。

国际化和综合化是汇丰最显著的两个标签，它曾广泛受益于经贸往来、人员流动的全球化。最多时，汇丰业务网络覆盖全球88个国家和地区。如今，不断上升的贸易摩擦和区域整合难题，让汇丰招架无力，其业务网络也削减整合至64个。而全球疫情更带来进一步打击。

“汇丰最好的时代已经过去了。以后都不会再超越此前的成就。”外资投行资深金融分析师林明（化名）对《棱镜》直言。

总部迁册传闻背后

就在此次汇丰宣布取消派息后，市场传闻再起：董事会成员呼吁重新讨论将总部迁回中国香港。

不过，集团主席杜嘉祺在电话会议中表明，暂无再研究迁册计划。

虽然总部在伦敦，但中国香港是汇丰最重要的市场。汇丰银行在香港本地拥有大批用户，其ATM机遍布街头，还长期在香港担任发钞行的角色。对一家私营资本银行来说，这是一种特权。

土生土长于中国香港的汇丰，早在清政府时期，就凭借英资背景获得诸多特权，靠给清政府借款、把持关税和盐税完成早期积累。新中国成立后，汇丰退回中国香港，成为当时港英政府的“准中央银行”，享有发钞权。

20世纪七八十年代，中国香港先后抓住发达国家产业转移及中国内地改革开放机遇，一跃成为仅次于纽约、伦敦的第三大金融中心。汇丰也伴随香港经济的腾飞积累天量财富。

也就在那个时代，汇丰大班（主席）的权力可以和当时的英国驻香港总督媲美。于1977年接任汇丰大班的英国人沈弼被称为“大班王”。在其任上，汇丰通过拥抱崛起的华商群体，达到发展巅峰。

其间，沈弼支持“船王”包玉刚从英资怡和洋行手中“夺得”九龙仓，从航运业转向地产业。但最为后世津津乐道的，仍是他拒绝怡和、太古等财团，将英资洋行和记黄埔控股权以超低价出售给李嘉诚，成就了后者的财富帝国。

沈弼离任前，汇丰希望用一栋气派的总部大楼展示其形象。1986年，一栋石油钻井平台造型的建筑在香港中环核心落成，这是当时全球最昂贵的建筑，花费52亿港币。

但这栋建筑隐藏着汇丰的另一种心思。纪录片《超级城市：香港》介绍，大楼像乐高积木一样组合，在建造之初就做好了可以随时拆卸运走的准备。

汇丰位于中国香港的总部大楼

果然，六年后，汇丰通过架构重组设立母公司汇丰控股，变相将总部迁往英国伦敦。

近年来，有关汇丰迁册回中国香港的传闻时有出现。早在金融危机后，汇丰就开始讨论将总部迁回中国香港，甚至表示希望能够在A股上市。但汇丰在2010年只搬回了行政总裁办公室，集团总部仍设于伦敦。

2015年，汇丰对媒体证实,公司已开始研究把总部迁出英国的可行性方案。今年4月6日，全国政协副主席、香港特别行政区前行政长官梁振英在社交网络上发声，披露了5年前汇丰“研究”回迁中国香港的内情。