最新消息：上交所十问山西汾酒：关联交易超额8.77亿无人担责 会议营销四天“烧掉”2889万

　　中国网财经6月3日讯（记者穆旦 见习记者牛荷）5月17日，上交所针对山西汾酒(行情600809,诊股)发出问询函，十大“触及灵魂”的提问，直击山西汾酒“毛利率下滑且低于同业水平”、“巨额营销和会议费用”、“巨额关联交易超过股东大会决议限额，未按规定审议、未提前进行信息披露”等核心问题。

　　一周后，山西汾酒未能如期回复问询函，而是在5月25日申请了一次“延期回复”，最终，在5月31日，山西汾酒以“洋洋万言”的篇幅，正式回复了上述问询函。

　　毛利率下降甩锅“杏花村酒” 整体上市反而拉低毛利率？

　　山西汾酒年报显示，公司2018年毛利率水平66.23%，同比下滑 1.24 个百分点，这一毛利率水平，与同业10家酒企相比，不仅与贵州茅台(行情600519,诊股)91.25%的最高水平相去甚远，也远远低于75%左右的平均水准，仅略高于老白干酒(行情600559,诊股)60.98%的水平，位居倒数第二。

　　上交所问询函要求山西汾酒说明“公司毛利率变动是否背离行业趋势”，并补充披露报告期内毛利率水平下滑的具体原因。

　　对此问题，山西汾酒回复称：报告期内公司收购的“山西杏花村汾酒集团酒业发展区销售有限责任公司”经销运营杏花村酒业务，公司全资子公司“山西杏花村汾牌系列酒营销有限责任公司”整体包销运营控股股东系列酒业务，两个新增酒类经销业务板块毛利率低，导致摊薄公司综合毛利率水平。剔除上述毛利率较低的系列酒经销业务因素，2018年度公司的毛利率为72.50%，同比增长2.68 个百分点。

　　据了解，上述被收购业务原属山西汾酒大股东“汾酒集团”，而此次收购也是汾酒集团党委书记、董事长李秋喜“任期内实现集团整体上市”的“业绩目标”的一部分。

　　一位山西汾酒的中小投资者表示，本指望“集团整体上市”能够为上市公司和中小股东带来更多收益，没想到上市公司收购集团资产是为了董事长能完成整体上市的“目标”，还反被大股东“薅了羊毛”，生生把上市公司毛利率拉低了6个百分点。

　　“会议营销”四天“烧掉”2889万 仍有336万元会议费未能说明“构成”

　　据年报披露，2018年山西汾酒广告宣传费7.33亿元，其中全国性广告费用 1.50 亿元，地区性广告费用 2.07 亿元，合计 3.57 亿元；公司促销费 2.75 亿元，同比增长 66.49%；公司会议费4,289.27 万元，同比增长 130.67%。

　　上交所问询函要求山西汾酒补充披露：除全国性及地区性广告费用外广告宣传费的具体明细情况；促销费的大幅增长的原因；会议费的具体构成及报告期内大幅增长的原因。

　　在山西汾酒的回复中，中国网财经记者特别关注到了4289.27 万元会议费用的明细。山西汾酒回复称，会议费用的剧增130%，是“为提升品牌影响力，利用重大活动开展会议营销造成”。

　　据中国网财经记者的调查，占据山西汾酒全年会议费用三分之二、耗资2889.38万元之巨的“2018杏花村世界酒文化博览会”，举办于2018年9月19日至22日，会议共4天，平均每天花费超过700万元。

　　据媒体此前的报道，山西省省政协副主席、吕梁市市委书记李正印，吕梁市市长王立伟，汾酒集团党委书记、董事长李秋喜，汾酒集团总经理谭忠豹以及中国各大名酒企领导，出席了这次会议。

　　事实上，这并非“杏花村世界酒文化博览会”首次举办，据媒体报道，2018年的这次“博览会”是第二届，而举办了第一届“博览会”的2017年，山西汾酒全部的会议费用仅1800多万。

　　此外，在2018年，山西汾酒还举办了“全球经销商年会”，耗资489.6万元；“走进山丹大麦基地经销商大会”，耗资226.57万元；“汾酒封藏大典”，耗资347.39万元。

　　引起中国网财经记者注意的是，在这些可以列出明细的会议之外，还有336.33万元的会议费，山西汾酒在对上交所问询函的回复中，把它归入了“其它会议费”。

　　一位不愿具名的业内人士表示：上交所问询函问的就是“会议费的具体构成”，山西汾酒却把336.33万元的费用归入“其它会议费”这样的“筐”里，究竟是认为336.33万元数字太小、不值一提，亦或是这部分支出“不可言说”？

　　“关联交易”超额8.77亿 无人担责“罚酒三杯”了事？