今天最新新闻事件： 年报喜忧参半！西部证券资管业务收入锐减 股票质押踩雷乐视和信威

　　虽然营收净利双双大增，但股票质押业务风险也不容忽视。西部证券2019年信用减值损失为6.53亿元，主要因为股票质押式回购业务计提减值损失较多

　　《投资时报》研究员 田文会

　　随着资本市场行情复苏，证券行业的业绩在2019年恢复性上涨。不过，股票质押和资管等业务风险带来的不利影响仍未散尽。

　　西部证券股份有限公司（下称西部证券，002673.SZ）日前发布的2019年年报显示，报告期内，该公司实现净利润6.16亿元，同比大增205.38%；营业收入36.81亿元，同比上升64.51%。而证券业协会公布的数据显示，133家证券公司上述两项指标的整体增幅分别为84.77%和35.37%。

　　西部证券称，2019年，受证券市场多项重大改革举措成功落地以及A股行情回暖影响，证券行业经营业绩显著增长。“虽然，公司经营业绩受计提大额资产减值准备不利因素的影响，但仍然取得了良好经营业绩。”

　　数据显示，该公司当年信用减值损失为6.53亿元，主要因为股票质押式回购业务计提减值损失较多。此前，西部证券因股票质押业务踩雷乐视网（300104.SZ）、信威集团（现名ST信威，600485.SH）等股票而被卷入风口浪尖。

　　年报发布当日，西部证券还公布了定增方案，拟非公开发行A股股票数量不超过约10.51亿股，募资总额不超过75亿元（含），全部用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务。其中，用于交易与投资方面不超过26亿元，用于发展资本中介业务方面不超过24亿元，而资本中介业务即为融资融券、股票质押等业务。

　　另外，《投资时报》研究员发现，在总体业绩增长的同时，西部证券2019年资管业务收入大幅下降。该公司称，资管业务从多个维度全面推进规范整改工作，防范化解业务风险。

　　《投资时报》就上述相关问题向西部证券发送沟通函，但截至发稿未收到回复。

　　2019年西部证券主营业务收入情况

　　数据来源：西部证券2019年年报

　　资管业务收入大幅减少

　　西部证券2019年的业绩增长相当亮眼。报告期内，其实现净利润6.16亿元，同比上升205.38%；营业收入36.81亿元，同比增长64.51%；营业支出29.30亿元，同比增长47.26%。收入增速明显大于支出。

　　营业收入中，其手续费及佣金净收入为12.59亿元，同比增长34.04%。其中，经纪业务手续费净收入为6.59亿元，同比增长31.56%；投资银行业务手续费净收入3.18亿元，同比增49.30%；而资产管理业务手续费净收入为0.22亿元，同比大降59.85%。2019年，该公司资产管理业务实现营业收入0.49亿元，同比下降42.15%；资产管理业务总规模293.14亿元，同比下降33.75%。

　　西部证券称，其严格按照《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，结束并注销产品托管户24个，从多个维度全面推进规范整改工作，防范化解业务风险。

　　此外，该公司营业收入中的利息净收入为2.25亿元，主要是卖出回购金融资产利息支出、应付债券及次级债券利息支出大幅减少导致利息净收入由负转正。投资收益为14.83亿元，同比增15.45%。

　　营业支出中，其业务及管理费为17.35亿元，同比增加18.10%，主要因为当年计提职工薪酬增加。信用减值损失6.53亿元，较上年的4.90亿元增长33.27%，主要是股票质押式回购业务计提减值损失较多所致。

　　2019年末，西部证券资产总额为485.98亿元，下降7.03%，负债总额308.62亿元，下降11.43%，资产负债率为63.50%，扣除代理买卖证券款后为51.41%。

　　资产方面，主要以货币资金、金融资产、融出资金等形式存在，当年末该公司货币资金120.75亿元，同比增23.55%，为经纪业务客户资金存款增加所致；证券投资规模较上年末大幅减少47.66亿元，降幅16.01%，当年末金融投资总计为250.04亿元，上年末为297.7亿元；买入返售金融资产为9.98亿元，较上年末减少72.91%，主要是年末债券逆回购和股票质押式回购业务规模减少，以及计提的减值准备增加所致；而信用类业务资金需求较上年有所增加，当年末融出资金为45.93亿元，较上年末增26.83%。负债方面，减少的主要原因是当年末卖出回购金融资产款和拆入资金分别为118.37亿元和9亿元，较上年末分别减少60.94亿元、6亿元，减幅分别为33.99%和39.97%。

　　2019年西部证券营业支出情况

　　数据来源：西部证券2019年年报

　　股票质押业务触雷

　　在发布年报的同时，西部证券还公告称拟非公开发行A股股票。