今日网络热点： 2月CPI涨幅小幅回落 专家：货币政策仍有宽松空间

　　经济日报-中国经济网编者按：3月10日，国家统计局发布2月全国居民消费价格（CPI）数据显示，当月CPI同比上涨5.2%，较1月份的5.4%回落0.2个百分点；工业生产者价格指数（PPI）环比由上月持平转为下降0.5%，同比由上涨0.1%转为下降0.4%。

　　国家统计局城市司司长赵茂宏解读CPI数据认为，2月份，突如其来的新冠肺炎疫情对价格走势形成了较为复杂的冲击，CPI仍处高位，但涨幅有所回落。业内人士亦表示，突如其来的新冠肺炎疫情对价格走势形成了较为复杂的冲击，但随着一系列复工复产、保供稳价等政策措施的实施，价格运行总体平稳，呈现出有涨有降的结构性变化态势。

　　有分析称，目前CPI处于5%的相对高位，对货币政策形成一定制约。但因为是结构性通胀且CPI可能回落，其制约会逐步减少。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，货币政策方面，目前来看预计还是通过LPR改革等手段去降成本，目前CPI的水平还是不构成直接影响货币政策的一个因素，货币政策主要参考现在经济运行的状况以及需求减弱等。

　　未来CPI涨幅将继续回落

　　国家统计局昨日公布数据显示，2月全国居民消费价格（CPI）环比上涨0.8%，融易新媒体，涨幅比上月回落0.6个百分点；同比上涨5.2%，涨幅回落0.2个百分点。

　　新冠肺炎疫情对价格走势形成了较为复杂的冲击，CPI涨幅连续两个月处于“5时代”，但是同1月份5.4%的涨幅相比，2月份CPI涨幅回落0.2个百分点。

　　交行首席研究员唐建伟表示，疫情期间，需求上涨、供给受限，导致食品价格同比涨幅创近两年以来新高，支撑CPI处于高位。但非食品价格和核心CPI明显回落，反映出整体需求偏弱，后续物价上涨压力并不大。

　　2月份，食品价格同比上涨21.9%，涨幅扩大1.3个百分点，影响CPI上涨约4.45个百分点。其中，猪肉价格环比上涨9.3%，涨幅扩大0.8个百分点。但鲜菜、鲜果和水产品价格环比涨幅均出现回落。

　　赵茂宏认为，食品价格上涨较多的主要原因，从供给方面看，主要是各地不同程度地实施了交通运输管控措施，部分地区物流不畅；人力短缺造成物资配送难度加大，成本有所上升；部分企业和市场延期开工开市，一些产品生产和供给受到影响，难以及时满足市场需要。

　　农业农村部、商务部等相关部门日前也纷纷表态，疫情期间全国主要农产品产能和供给充足，市场运行基本平稳，近期的价格普遍有所下跌。猪肉供给持续偏紧，价格高位运行后小幅回落。

　　中信证券首席经济学家诸建芳表示，疫情对2月物价的影响是全方位的，随着疫情逐渐减弱，居民生活和工业生产恢复到偏正常状态，通胀将在二季度末开启下行趋势。

　　央行2月19日发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出，物价形势总体可控，通胀预期基本平稳，对未来变化需持续观察。报告指出，短期内，新冠肺炎疫情等因素可能对物价形成扰动，应继续密切监测分析。但从基本面看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，不存在长期通胀或通缩的基础。

　　东兴证券预计，5月生产消费活动基本恢复常态，猪肉产能恢复，蔬菜水果价格扰动消失，CPI将进入下行通道。

　　生产领域价格稳中略降

　　赵茂宏分析说，2月份受季节和疫情因素影响，一些工业企业停工停产，需求减弱，全国PPI环比由上月持平转为下降，同比由上涨转为下降。据测算，在2月份0.4%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.1个百分点，新涨价影响约为-0.5个百分点。

　　中信建投分析称，疫情导致节后复产受持续压制，2月工业生产走弱拖累了生产资料的需求和价格，是导致当月PPI重新负增长的主要逻辑。

　　据测算，在2月份0.4%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.1个百分点，新涨价影响约为-0.5个百分点。1-2月平均，PPI比去年同期下降0.2%。

　　石油相关行业价格大幅度波动。赵茂宏指出，2月份，国际原油市场受到较大冲击，价格大幅度下降，影响国内石油及相关行业价格环比由涨转降。其中，石油和天然气开采业价格由上月上涨4.3%转为下降11.0%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格由上涨1.8%转为下降4.4%，下游的化学原料和化学制品制造、化学纤维制造、橡胶和塑料制品制造等行业价格均出现不同程度下降。从同比看，上述行业价格也都有所下降，降幅在0.4%-10.7%之间，合计影响PPI下降约0.44个百分点，是PPI同比由涨转降的主要原因。