顺利办商誉痛局：减值7.58亿2019预亏9.3亿，更遭监管质疑

　　顺利办29.06亿元巨额商誉仅仅释放了四分之一，7.58亿元的商誉减值准备就导致2019年业绩亏损9.30亿元

　　年报出炉前，商誉成为市场最为关注的“痛”。

　　如果说昔日由“神州易桥”更名而来的“顺利办”的公司名字让投资者感觉些许别扭，那么，一直困扰投资者的近30亿元巨额商誉在2019年终于引发业绩爆雷。

　　近两年以来，顺利办信息服务股份有限公司（下称顺利办，000606.SZ）商誉金额一直超过同期的净资产。其1月23日披露的业绩预告显示，2019年预亏9.30亿元，其中商誉减值准备7.58亿元，成为巨亏的罪魁祸首。对此深交所随后下发问询函，要求顺利办详细说明2019年度计提商誉减值的具体原因，并质疑顺利办是否通过计提大额资产减值准备进行利润调节。

　　《投资时报》研究员注意到，三季报显示，顺利办2019年前三季度实现营收12.43亿元，同比增长122.32%，净利润1.09亿元，同比下降65.41%，“增收不增利”非常显著。其中，第三季度实现归净利润1403.00万元，同比下降94.49%，业绩滑坡比上半年更为明显。

　　商誉长期超净资产

　　1月23日，顺利办发布业绩预告称，2019年度预计亏损9.30亿元，预计计提减值准备7.86亿元，其中商誉减值准备7.58亿元。

　　在这则预亏超过9亿元的公告披露后，深交所在1月31日下发问询函，要求顺利办详细说明2019年度计提商誉减值的具体原因，并提出质疑：是否通过计提大额资产减值准备进行利润调节？

　　数据显示，2018年年底商誉金额为28.49亿元，净资产为27.93亿元；截至2019年9月30日，商誉金额为29.06亿元，净资产为29.00亿元。商誉两年以来均超过净资产。此次预计2019年商誉减值准备7.58亿元，占其所有商誉金额的26.08%，刚过四分之一，就已经导致顺利办巨幅亏损。经过此次减值之后，顺利办仍然还有高达21.48亿元的商誉，巨额减值风险还将“如影随形”。

　　2019年半年报显示，顺利办巨额商誉来自6家子公司，其中，霍尔果斯快马财税管理服务有限公司所属单位（下称快马财税）商誉为13.83亿元，神州易桥（北京）财税科技有限公司（下称神州易桥）商誉为8.97亿元，这两家公司商誉合计占比为78.46%，应是此次商誉减值主力，成为深交所问询函关注重点。

　　企查查显示，2018年2月，顺利办启动以现金6亿元收购快马财税60%股权的交易。2018年6月28日，完成了快马财税60%股权变更手续。顺利办全资子公司易桥财税科技持有快马财税40%股权。因此此次收购完成，顺利办直接及间接持有快马财税100%股权，快马财税成为顺利办全资子公司。

　　数据显示，截至2017年末，快马财税因收购整合下属终端资产应付转让款形成的负债金额为 21.87亿元，需要在未来三年内分期支付，此债务与6亿元的交易作价合计金额为 27.87亿元，加上此前通过全资子公司取得快马财税40%股权的对价4亿元，顺利办全资控股快马财税的对价合计31.87亿元。顺利办因合并快马财税形成商誉达到24.49亿元。

　　值得一提的是，2018年6月顺利办收购快马财税时有109家终端资产公司，当年底即协议转让了其中50家。此项操作将快马财税商誉大幅加少了11.22亿元，降为13.27亿元。

　　但是快马财税收购终端资产时形成的商誉和应付股权转让款，依旧给顺利办带来了巨额商誉和较大的短期债务压力，顺利办由此进行了进一步“瘦身”的操作。

　　顺利办2019年12月16日晚间公告，快马财税将对19家终端资产进行整合优化，并签署《终止合作协议》。顺利办公告称， 19家终端资产将不再纳入公司合并报表范围内，由此将减少商誉金额2.83亿元，减少应付股权转让款约1.67亿元。

　　企查查显示，快马财税注册住所为霍尔果斯市，主要从事代理记账、工商业务、咨询业务等。因霍尔果斯地区的税收优惠政策，曾吸引大批企业在当地注册。其中包括一大批“霍尔果斯”影视公司注册成立。2018年6月“阴阳合同”事件曝出，大批影视公司“逃税风波”问题被曝光，霍尔果斯市成为税务查处的重点区域，大批注册在霍尔果斯的影视公司申请注销。对快马财税业务产生了加大影响，其2018年业绩较前一个年度出现了较大幅度的下滑。

　　根据收购时的业绩承诺协议，交易方承诺快马财税终端资产2017年、2018年、2019年扣非后净利润分别为2.44亿元、2.93亿元、3.52亿元。

　　数据显示，快马财税2017年和2018年业绩承诺完成率分别为119.29%和103.82%；2019年上半年，快马财税净利润仅为7314.33万元，与全年3.52亿元的业绩承诺相距甚远。不顾，中报显示，2019年上半年并未对快马财税商誉进行计提准备，反倒因为企业合并增加了5602.49万元的商誉，6月底快马财税商誉金额上升至13.83亿元，占同期商誉总额（29.06亿元）的47.59%。