最新国内新闻： 奥赛康：引铁剂产品改善产品集中 24亿推广费引争议

　　新浪财经讯 近期，融易新媒体，北京奥赛康药业股份有限公司（奥赛康）公告称，子公司江苏奥赛康药业（江奥）与英国Shield Therapeutics Plc．公司签署《授权协议》，江奥获得Shield Therapeutics新一代口服铁剂产品麦芽酚铁胶囊及其未来可拓展的剂型、适应症等在中国的独家开发、生产和市场推广权益。江奥将向Shield Therapeutics支付总计1140万美元的首付款，及不超过5140万美元的开发、销售业绩的里程碑付款。该合作有助于丰富公司的管线布局。

　　据了解，目前公司在国内抗消化性溃疡药物PPI产品细分领域市场占有率第一，但PPI产品营收占比超七成，其中奥西康占比超40%，产品结构较集中。

　　细分市场占有率第一的背后是公司高额的销售费用投入。2018年、2019年前三季度，公司的销售费用增速超营收增速，且销售费用率分别高达61.78%、61.33%，居于同行业前列。高额的销售费用中，超99%为学术推广费/推广服务费，而此前公司被多次曝出行贿事宜。

　　而在集采扩围的政策趋势下，依靠高销售费用占领市场的奥赛康面临不小的挑战。由于公司重点产品均为注射剂，尚未纳入集中采购。若能纳入集采目录，将会是以市场换价格，进入医院的成本费用下降，药品价格也可能大幅下降；若未进入集采范围，公司可能需要在市场上投入更多的费用抢占市场。

　　PPI产品营收比超七成 引铁剂产品丰富管线

　　奥赛康药业主要从事药品的研发、生产和销售业务，主要涉及消化道溃疡、肿瘤、耐药菌感染、糖尿病等4个治疗领域，从产品收入结构来看，公司的营收主要来源于消化类药物及抗肿瘤类药物，2019年上半年，消化类药物及抗肿瘤类药物营收占比分别为76.01%、22.00%，两者合计营收占比达98%。

　　其中消化类药品主要为质子泵抑制剂注射剂（PPIs），2019年上半年PPIs注射剂产品销售收入占营业收入75%以上，目前公司PPIs产品群涵盖国内六个已上市PPIs注射剂中的五个，均为国产首家或首批上市，公司在国内抗消化性溃疡药物PPI产品细分领域市场占有率第一。

　　奥赛康药业主要产品中，奥西康（注射用奥美拉唑钠）占主营业务收入的比重较高，2015年度、2016年度、2017年度及2018年1-5月分别为48.69%、50.85%、47.38%及 44.80%，2019年1-6月市场份额达39.4%，占据市场第一。奥美拉唑钠为PPI领域的代表性药物，最早由阿斯利康研发上市后，曾连续三年占据全球药品销售冠军。奥赛康药业系国内首家研发并推出注射用奥美拉唑钠仿制药的企业。

　　继奥西康之后，奥赛康在PPI领域，又陆续推出了潘美路、奥维加、奥加明、奥一明等药品。

　　据米内网统计，2018年中国公立医疗机构终端治疗消化性溃疡化药销售额近395.52亿元，同比增长2.33%。产品TOP10销售额占治疗消化性溃疡化药的比例超过80%，市场集中度较高，其中，注射用奥美拉唑钠销售额超过70亿元。

　　目前公司在抗消化性溃疡药物等细分市场领域具有一定的竞争优势，但公司的PPI产品营收占比超七成，产品结构集中。

　　近日，奥赛康药业股子公司江苏奥赛康药业（江奥）与英国Shield Therapeutics Plc．公司于签署《授权协议》，根据该协议，江奥获得Shield Therapeutics用于成人铁缺乏症（有无贫血症状均可）治疗的新一代口服铁剂产品麦芽酚铁胶囊及其未来可拓展的剂型、适应症等在中国（包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾）的独家开发、生产和市场推广权益。

　　协议签署后，江奥将向Shield Therapeutics支付总计1140万美元的首付款，及不超过5140万美元的开发、销售业绩的里程碑付款。

　　公司称，本次合作引进新一代口服铁剂麦芽酚铁胶囊，有助于丰富公司及子公司江奥产品管线布局，提升公司及子公司江奥的核心竞争力。

　　销售费用率居行业前列 24亿学术推广费引争议

　　2018年、2019年前三季度，公司分别实现营收39.32亿元、35.36亿元，扣非净利润6.40亿元、5.61亿元，销售毛利率92.94%、92.78%，但销售净利率仅17.01%、16.56%，主要是由于公司高额的费用支出。2018年、2019年前三季度，公司的期间费用率分别高达72.95%、72.33%，其中，销售费用率分别高达61.78%、61.33%。

　　公司的销售费用增速超营收增速，且销售费用率居于同行业前列。2018年、2019年前三季度，公司的销售费用分别同比增长18.60%、21.92%至24.29亿元、21.68亿元，赶超营收增速。横向看，在同花顺申银万国II级行业划分的106家化学制药企业中，2019年前三季度的销售费用率的平均值为27.55%，奥赛康61.33%的销售费用率在行业中排第四位。