融易头条新闻： 京沪高铁登陆A股 铁路资产证券化浪潮开启

　　1月16日，京沪高铁在上海证券交易所上市。鸣锣开盘后，涨幅超43%，股票临时停牌，成交额4889.65万元。截至收盘，涨幅38.73%，报收6.77元/股。

　　京沪高铁董事长刘洪润表示，京沪高铁上市不仅预示着京沪高铁迈上了新的发展高点，也标志着我国铁路资产资本化证券化股权化实现了重要突破，国铁企业直接融资迈出重要一步。

　　为股市注入绩优蓝筹股

　　1月3日，公司发布《首次公开发行股票发行公告》，京沪高铁证券代码为601816，发行价格为4.88元/股，发行市盈率为23.39倍，预计募集资金总额306.74亿元。

　　从2019年10月22日申报上市材料到2019年11月14日过会，仅用23天，京沪高铁刷新了A股IPO发审纪录。再到2020年1月16日上市，总计用了86天时间。

　　国铁集团相关负责人表示，京沪高铁连接京津冀和长三角两大经济区，区域人口密度大，城市化程度高，经济发达，客源充沛，经营效益持续稳步增长，是独一无二的稀缺资源。京沪高铁具有稳定成长性，它的上市为我国股市注入了绩优蓝筹股，有利于通过资本市场优化资源配置，实现铁路运输主业资本扩张、高效发展，提高经济社会效益；有利于提升列车开行效率和高铁服务品质，为广大旅客创造更加美好的旅行生活；有利于国铁企业建立市场化经营机制，实现国有资产保值增值，形成行业示范效应；有利于建设安全高效、服务优质、业绩优良的世界一流高速铁路标杆企业。

　　刘洪润表示，京沪高铁成功登陆A股资本市场，书写了国之重器的新篇章。京沪高铁将积极推进京沪高铁标准示范线建设，持续在安全管理、设备质量、服务水平、运输效率、综合效益、品牌形象等方面建设世界一流水平，以良好行业示范效应，助推铁路资产证券化更上一层楼。

　　刘洪润在接受中国证券报记者采访时表示，通过收购京福安徽公司，公司从原来的线路型企业向路网型企业过渡。未来，在提高上市公司经济效益、立足运输主业的同时，公司将积极拓展各种多元化经营，打造最先进的铁路运输企业。刘洪润称，目前京沪高铁徐州到蚌埠段本线已经饱和，收购京福安徽公司将大大提高本线的运输能力，同时提升整体协同效应。“由于京福线处在南北通道和东西通道的交叉点上，位置绝佳，收购京福安徽公司后，京沪高铁将依托整个长三角地区进一步增加公司成长性。”针对京福公司目前的亏损现状，刘洪润表示，“正在积极采取各种方法改善京福安徽公司的盈利能力，相信很快就能见到效果”。

　　中信建投证券党委书记、董事长王常青表示，京沪高铁公司的挂牌上市是个重要的里程碑，是铁路领域推动投融资体制改革的重要举措，是资本市场大力支持实体经济的具体体现，也标志着铁路运输资产证券化工作进入新的阶段。

　　中国最赚钱的高铁

　　京沪高铁成立于2008年，经营的核心资产京沪高速铁路于2011年6月30日开通，全长1318公里，列车运行最高时速达350公里/小时，其客流密度和盈利能力均为中国高铁之首。

　　作为中国“四纵四横”客运网络的其中“一纵”，京沪高铁是连接北京和上海、环渤海经济圈和长三角经济圈的大动脉，有着超强的路网、区位等优势。

　　京沪高铁被誉为“中国最赚钱高铁”，自2014年以来已连续5年实现盈利。数据显示，2016年至2019年前三季度，京沪高铁分别实现营收262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元和250.02亿元；归属母公司股东的净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元和95.2亿元。按2018年净利润计算，京沪高铁日均净赚逾2800万元。最新数据显示，京沪高铁预计2019年净利润为110亿元至120亿元，同比增长7.34%至17.1%。

　　目前，中国铁路投资有限公司持有京沪高铁49.76%股份，为京沪高铁控股股东。中国铁路投资有限公司是中国国家铁路集团有限公司直属全资企业，国铁集团为京沪高铁的实际控制人。

　　资深投行人士王骥跃在接受中国证券报记者采访时表示，后续应关注的是京沪高铁未来的资本运作，哪些高铁资产有可能会陆续装进京沪高铁的平台。“就京沪高铁线路本身来说，车流已经很密，可以通过增加车厢或者提高一等座比例增加营收，但这些并不能长远解决成长性问题。作为国铁集团的高铁上市平台，未来可以逐渐把其他线路装进来。现在已经有越来越多的高铁线开始盈利，高铁成网后效能将大幅提高，这才是京沪高铁上市最大的意义以及未来的想象空间所在。”

　　长城证券分析师表示，对于国铁集团来说，京沪高铁上市只是开始，未来还会有更多优质铁路资产实现证券化。京沪高铁的上市一方面是国铁集团资产证券化的重要一步，未来可以逐步发挥平台价值，融易新媒体，通过区域合一的方式整合周边路网；另一方面也为资本市场带来了我国最大两座城市之间的核心承运商，有助于提升整个铁路板块的关注度。从长期来看，本线产能提升、票价市场化与外延并购周边线路均可成为京沪高铁成长性的来源，上市后京沪高铁大概率将成为交运行业市值最大公司，作为兼具稳定性与成长性的核心资产值得长期配置。

　　国内7家保险机构共投资160亿元