新闻热点头条: 茅台股价强震:提价“必选项”引争论 到底该不该涨价

　　茅台股价强震 提价“必选项”引争论

　　红周刊

　　记者 | 李健

　　随着茅台生产经营公告的公布，茅台2019年业绩低于市场预期，茅台公司管理层做出的2020年业绩规划也低于市场预期。在这样的背景下，投资者、股东再度呼吁提高茅台酒出厂价。有茅台股东表示，“我希望茅台提价更快一些。我们茅台股东不仅穿越牛熊，还‘陪伴’了多位茅台公司掌门人，可提价总是那么难。”不过，在一些职业投资人看来，“作为投资者，我们应该更多地向成熟的市场投资者学习，以茅台公司5-10年的业绩表现来看，就是要坚定地持有！”

　　2020年1月2日，贵州茅台发布的生产经营公告显示，经初步核算，2019年贵州茅台实现营业总收入885亿元，归母净利润405亿元，营收和净利同比增长均为15%左右。这和市场预测的18%左右的业绩增速有一定距离。同时，茅台预计2020年营业总收入增速为10%，这一预计更加出乎市场预料。受此影响，茅台股价连续两天大跌，1月2日到1月3日合计下跌了9.04%。

　　伴随贵州茅台股价调整，茅台的股东和茅粉们再度呼吁提高茅台酒出厂价，如果提高茅台酒出厂价，就可以覆盖营收增速下滑的影响。有经销商告诉《红周刊》记者，1月2日时53度飞天茅台的零售价是2600元/瓶，比969元/瓶的出厂价高出了1.6倍。

　　但云溪基金董事长阳勇向《红周刊》记者表示，如果茅台酒供需矛盾积累得不够深，不能期望茅台公司主动提价。从茅台酒一直会供不应求的情况看，未来提价一定会发生，投资者只要长期持有就是在“躺赢”。

　　茅台酒购买难情况越发突出

　　股东、茅粉纷纷呼吁茅台提价

　　鼠年春节即将到来，茅台酒的销量也越来越旺盛。2019年12月28日，《红周刊》记者以茅台股东身份到北京某茅台直营店购买茅台酒，在等待了15分钟后空手而返，仅仅留下了身份信息然后等该直营店的短信通知。

　　这是2019年12月以来记者以股东身份第二次购酒失败，之前的12月7日下午3点左右也曾去以上直营店，但当时已经关门。门上告示条写明：请已领取下午号的顾客于13：30凭号进店，未取得号的顾客按顺序排队领取明天上午的号。告示条下方写着购买条件，需要在2016年之前有过购酒记录。

　　茅台酒难买，这让茅台公司的股东们要求茅台公司提高茅台酒出厂价的呼声渐渐变高。财经博主@缪宏峰17表示，“目前出厂价和零售价的价差基本已经达到了近几年的一个顶峰，如果不缩小差距的话，除了茅台公司，其余包括股东、粉丝、社会舆论都会质疑茅台。因为茅台不提价，就是在向集团、经销商、黄牛输送利益，这会造成税收和国有资产的流失，违背了市场运行规律，小股东要坚决抵制！”

　　茅粉@钟达奇指出，“如果茅台也能进行改革，那么民营资本抢到控股权的第一步就是提价，把出厂价从969元/瓶提高到1969元/瓶，那时候一年的净利润就不是400亿、500亿了，直接是1200亿。

　　更多的茅台股东、粉丝表示，尽管提高茅台酒出厂价是一件很难办的事情，但茅台公司要对中小股东的呼声给予重视。@缪宏峰17表示：“我希望茅台提价更快一些。我们茅台股东不仅穿越牛熊，还‘陪伴’了多位茅台公司掌门人，可提价总是那么难。”

　　华创证券研究所所长董广阳在接受《红周刊》记者采访时表示，“之前很多呼吁茅台提价的群体中，一大部分是经销商，因为如果茅台酒有提价预期，那么买酒的人会更多，对经销商是利好。”但最近，茅台公司对经销商管理进一步细化，茅台粉丝俱乐部“茅粉会”会长，同时也是茅台酒经销商的皮茂帅向记者表示，经销商不允许“误传”飞天茅台提价的信息，如果被发现，轻的被处以罚款，重则取消其经销商资格。

　　提价预期实际在股价中有一定反映

　　投资者对于涨价的预期，存在一些合理猜测。2019年12月5日，茅台集团召开“基础建设年”工作专题汇报会，会议上公布了12个2020年开工的重点项目，总投资158亿元。在此背景下，市场判断，茅台酒提价的可能性变高，因为茅台集团需要为基础建设筹集资金。

　　另外，零售价和出厂价之间的价差越拉越大，目前全国飞天茅台价格在2500-2600元/瓶左右，比出厂价高出了158%-168.3%，高于2017年提价时的价差。如果按照中秋节前后3000元/瓶的零售价计算，融易新媒体，则高于出厂价2倍多，几乎超过了过去10次提价时点的价差。（见附表）