今日新闻头条： 详解MSCI第三步扩容：40只创业板股，这一步吸引资金流入量最大

　　MSCI于北京时间周五凌晨发布半年度评审结果，正式实施对于A股第三步纳入扩容计划，即将A股纳入因子从15%扩容至20%，也就是纳入“三步走”的最后一步。

　　所有变化都会在2019年11月27日生效，总计204只A股被新增纳入MSCI中国指数，其中189只为中盘股，其中创业板股达到40只。生效后，中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的占比分别为12.1%和4.1%。

　　机构预计，本次资金流入将明显高于之前几次纳入。中金公司测算，根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算本次指数调整对A股的增量资金（主动+被动）规模约为350-400亿美元（约2500-3000亿元），相比今年5月和8月的两次纳入的估算资金流入（约230亿美元）高约50%-70%。

　　MSCI完成年内“三步走”计划

　　至此，MSCI年内的“三步走”计划便全部完成。

　　从5月“第一步”扩大纳入时，18只“创蓝筹”就已经亮相。此次MSCI纳入中盘股，其中包含了22只创业板。目前，被纳入MSCI中国指数和新兴市场指数的创业板总计40只。第一财经记者梳理了大盘和中盘的创业板名单分别如下：

　　大盘和中盘创业板。来源：第一财经记者整理

　　至于下一步如何，MSCI中国研究主管魏震此前对第一财经记者表示，MSCI研究团队将收集市场反馈并择时就是否进一步纳入A股展开全面咨询，咨询对象则是使用MSCI指数的客户，包括所有资金拥有人、资产管理人、交易所、监管机构等市场参与者，最终则由MSCI指数政策委员会做出纳入方案的决定。可以确定的是，纳入因子的调节将与市场参与者的体验挂钩。

　　早在今年3月，MSCI 就宣布增加中国 A 股在 MSCI 指数中的权重并通过三步把中国 A 股的纳入因子从 5%增加至 20%。当时，融易新媒体，MSCI将根据以下时间表增加中国A股在MSCI指数中的权重:

　　步骤1: 作为2019年5月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。

　　步骤2:作为2019年8月的季度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。

　　步骤3:作为2019年11月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

　　将吸引年内最大资金流入

　　既9月外资外资净流入创新高后，10月北向资金继续净流入45亿美元。与前两次扩容相比，此次扩容所吸引的主动和被动资金流入有望创下年内新高。年初至今，北上资金净流入量已高达近2400亿元人民币。

　　中金公司预计，此次扩容吸引外资规模约为350-400亿美元（约2500-3000亿元），相比今年5月和8月的两次纳入的估算资金流入高约50%-70%。其中，本次大盘股纳入系数从15%提高到20%将带来约200亿美元资金流入（占全部流入54%），中盘股纳入系数从0%提高到20%将带来约170亿美元资金流入（占全部流入46%）。

　　近期，接受第一财经记者采访的多位外资基金经理表示了对A股的积极看法。惠理集团主席兼联席首席投资总监谢清海称，目前中国A股仍是被全球机构超低配的，这主要因为早前中国对外资流入有所限制，未来10-15年，外资的占比会从3%增长到15%，中国会吸引巨大的外资净流入。“目前A股的市盈率为13倍左右，处于全球较低水平。多数海外投资者认为，未来10年中国会成为全球最大经济体，诞生更多有吸引力的行业，我们很有信心外资会持续投资中国。”

　　“中国是我们新兴市场投资组合中占比最大的部分，相对于离岸中国股票，我们更看好A股，这是因为中国此前取消了QFII/RQFII额度限制，同时MSCI也将持续扩大A股的纳入因子，这将推动外资持续流入中国。” 荷兰最大的纯资管机构荷宝投资管理（Robeco）全球主动基金主管费德丽（Fabiana Fedeli）近期在接受记者专访时表示。