IPO雷达｜迪嘉药业迷之操作：间接持股变直接持股优化股权结构？(2)

2023-12-04 05:20:01来源：界面新闻

文章导读: ｜张乔遇 11月29日，深交所向迪嘉药业集团股份有限公司（下称：迪嘉药业或公司）发出了第二轮审核问询函。迪嘉药业的IPO申请于2023年6月16日获受理，至今已回复一轮问询，保荐机构为民生证券。 2020年至2023年上半年（报告期），迪嘉药业的营业收入分别为3.07亿元、3.74亿元、5.15亿元和2.64亿元；净利润分别为5801.79万元、6998.74万元、1.15亿元和4902.40万元，整体业绩增速平稳。不过，公司还暗藏不少风险。产品方面，迪嘉药业的部分...

根据药智网数据，迪嘉药业生产的盐酸托莫西汀原料药下游制剂2022年销售额占比仅2.33%，在同类药品中市场份额排名第八，该种药物适应病症为治疗儿童和青少年注意缺陷及多动障碍。

2022年公司福多司坦原料药下游制剂销售额占我国祛痰药的1.39%，在同类药物中市场份额排名第七。除此之外，公司格列吡嗪类原料药2022年下游制剂销售额占我国非胰岛素类降血糖药物的1.87%，在同类药物市场中排名第十六。

目前除盐酸托莫西汀下游制剂外，其余产品下游制剂的市场竞争较为充分。迪嘉药业上述部分原料药产品在下游制剂市场所占份额较低，面临一定的竞品替代风险。

股权结构单一，大量股东突击入股

2013年3月3日，迪沙集团和迪沙药业集团山东迪沙药业有限公司签署《威海迪嘉高精化投资有限公司章程》，共同投资设立迪嘉有限（迪嘉药业前身），注册资本为1.00亿元。

发行前，迪嘉药业一共有19名股东，除迪沙集团和迪沙集团山东营销公司外均系自然人股东。其中，迪沙集团直接持有迪嘉药业47.16%的股份，是公司的控股股东。公司实际控制人为王德军、王琳嘉父女，二人直接及通过迪沙集团、迪沙集团山东营销公司合计控制迪嘉药业89.06%的表决权。

IPO雷达｜迪嘉药业迷之操作：间接持股变直接持股优化股权结构？

图片来源：招股书

需要关注的是，迪嘉药业的IPO申请于2023年6月获深交所受理，IPO前一年，迪嘉药业有多名股东低价突击入股。

2022年10月12日，迪嘉药业注册资本由2.00亿元增至3.60亿元，新增注册资本1.60亿元由王德军、王琳嘉、多月英等16名自然人以货币形式出资，本次增资系穿透后的全体自然人股东同比例增资，本次的增资价格为1元/股。

这次增资也使得实际控制人对公司的控制方式发生了变化。在本次增资前，迪嘉药业的股权结构中只有迪沙集团和迪沙集团山东营销公司两名股东，且迪沙集团山东营销公司还是迪沙集团的全资子公司。报告期初（2020年）至2022年10月，迪嘉药业实际控制人王德军、王琳嘉父女一直通过迪沙集团及山东营销公司间接控制迪嘉药业。

2022年10月，王德军、王琳嘉父女分别出资8857.48万元、3200万元增资公司，增资完成后二人对迪嘉药业的直接持股比例从0%、0%增加至24.60%、8.89%。相对应的，迪沙集团、迪沙集团山东营销公司对迪嘉药业的控制权比例从85.00%、15.00%下滑至2022年10月增资后的47.22%、8.33%。

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