A股年底“保壳”大招频出，26家公司仍踩净资产为负“红线”，谁能活下来？(3)

有的公司则只能“靠自己”，意图通过折价卖资产、增厚营收的方式缓解压力。例如，*ST越博（300742.SZ)今年两次折价变卖存货、资产解决营运资金和支付员工工资，有最贵ST股之称的*ST左江今年两度通告销售“大单”。

有资本市场人士向提到，在注册制下上市流程更加简易，“壳资源”较审核制时期理应面临“贬值”，但受最近上市收紧的影响，“壳资源”价值出现了上升行情。

相较于上述“花样百出”，通过破产重整“大招”避免退市危机的上市公司数量稳居首位。

梳理发现，上述今年前三季度依旧在“营收+净利润”指标或净资产指标“红线”标准下挣扎的29家公司中，有19家公司正在进行重整或已经申请重整。

进度走在前列的是*ST金一（002721.SZ）、*ST正邦（002157.SZ)，两家公司均在7月被法院裁定受理重整。目前*ST金一重整计划执行完毕并终结重整程序，申请撤销退市风险警示，“保壳”成功，*ST正邦重整计划已进入执行阶段。

上海明伦律师事务所王智斌律师告诉，涉及财务类退市指标的公司如果通过重整、债务重组等方式避免触及退市新规中的财务“红线”，可以避免退市风险，但前提是在次年年报出具之前完成相应工作。“如果说今年没有完成重整计划的通过，那这类公司可能还是存在比较大的退市风险”。

不难发现，进入11月来，重整保壳来到紧锣密鼓阶段，*ST广田（002482.SZ）、*ST明诚（600136.SH）、*ST京蓝（000711.SZ）、*ST西钢（600117.SH）均通告重整计划获得法院裁定批准，*ST全筑（603030.SH）、*ST商城（600306.SH）已签署重整投资协议，寻得“白衣骑士”。

此外，*ST豆神（300010.SZ）、*ST中捷（002021.SZ）、*ST凯撒（000796.SZ）、*ST东洋（002086.SZ）、*ST新联（000620.SZ）等公司的重整申请获法院受理，开启正式“保壳”之路。ST吉药（300108.SZ）启动预重整程序，*ST爱迪（002740.SZ）正在进行庭外重组。

对比之下显焦灼的是，净资产截至今年三季度依旧不达标的*ST柏龙（002776.SZ）重整申请未获得受理，主要是债权人提交的重整申请不符合相关资料规定；*ST泛海（000046.SZ）债权人预重整申请尚未获受理。

需要注意的是，上市公司通过重整实现“保壳”之后，并不意味着从此“安全着陆”。

王智斌对表示，即便公司完成重整避免退市，后续公司是否能够稳健运营取决于重整方案，引入投资人后可能还会存在一些资产的问题等等。投资者应该全新判断，重整是公司临时保壳的举措，还是对公司长远发展确实有利。