茅台稳增长、伊力特降方针，酒企业绩方针“几家欢欣几家愁”？

（原标题：茅台稳增长、伊力特降目标，酒企业绩目标“几家欢喜几家愁”？）

7月13日，贵州茅台（600519.SH）发布公告称，初步核算，2023年上半年，公司预计实现营业总收入706亿元左右，同比增长18.8%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润356亿元左右，同比增长19.5%左右。目前看，茅台完成全年目标毫无压力。

然而，二线酒企要完成年度目标恐怕难度较大。就在前几日，伊力特（600197.SH）在股东大会上提出，融易新媒体，将修正十四五目标，从50亿元目标调整为35亿元，下调幅度为30%。2023年25亿元营收目标不变。

有伊力特内部人士对媒体表示，下调营收目标是公司基于实际情况，从务实角度出发的。

事实上，今年春节前后呈现短暂的旺季后，白酒行业产品价格倒挂、高库存被反复提及，行业内一片唱衰声，有观点认为渠道库存甚至可能到明年中秋前后才能消化掉。

那么，上市白酒企业年初制定的业绩目标会受到影响吗？

一线酒企稳增长

蓝鲸财经记者查询了上市酒企的财报，20家上市白酒企业中，以下10家是在财报或公开场合中提及了业绩目标。

下图中排序前六家的酒企的业绩目标，都是营收增长幅度在15%以上。

这六家酒企都拥有全国化高端大单品，如贵州茅台的飞天茅台、五粮液(000858.SZ)的水晶瓶、泸州老窖（000568.SZ）的1573等，在上一波行业调整中吃到了增长红利。即使在白酒行业疲软期，这些酒企的资金雄厚，基本盘牢固，其产品具有品牌溢价的长期价值，短期内仍会处于业绩增长期，甚至有可能借白酒的周期低点进行吞并扩张。

业内有句戏言，白酒企业可以分成两类，一类是贵州茅台（600519.SH），一类是其它企业，茅台的地位可见一斑。

贵州茅台的业绩目标之一是营收增长15%，根据贵州茅台一季报和上半年业绩预告，茅台完成全年业绩目标料无压力。

在股东大会上，贵州茅台党委副书记、代总经理李静仁表示，今年一季度实现“开门红”，为圆满完成全年目标打下坚实基础。目前，公司各项工作有序推进，有信心、有能力全面完成15%的营收增长目标。

作为白酒风向标的贵州茅台对外释放出利好信号，以茅台一向稳健的作风，预计今年的业绩目标将会如约完成抑或是“擦线”完成。如无意外，今年半年报贵州茅台也将交出一份稳定增长的成绩单。

五粮液(000858.SZ)的目标是营业总收入保持两位数的增长。实际上，五粮液已经连续七年保持双位数稳健增长。去年五粮液营收在739亿元，今年Q1已经达到了311亿元，继续保持双位数的增长对五粮液而言并非难事。

洋河股份（002304.SZ）Q1的营收已经接近去年全年营收的一半，并对外宣布“库销比符合公司预期”，完成业绩目标也大概率在预期之内。

山西汾酒（600809.SH)在整体上市之后发展极其迅猛，其营收、净利润增速屡屡超出预期，核心大单品青花汾业已突破百亿，成为百亿大单品之一。今年Q1汾酒的业绩表现也极为出色。

山西汾酒在省内拥有绝对优势。一位业内人士对蓝鲸财经记者透露，其它清香型酒企在山西省内的营收很难超过20亿门槛。同时，山西汾酒在省外市场发展节奏极快，战绩彪炳，但汾酒出省就意味着面临着其它酒企的挤压，而且体量变大后降速也是每个企业的必经发展之路，汾酒未来还能否在高基数基础上持续高速增长还有待观察。

泸州老窖(000568.SZ)和古井贡酒（000596.SZ)则双双在股东大会上表了态。泸州老窖称正采取“由守转攻”的积极政策，公司发展非常良性。古井贡酒则表示，坚持两百亿目标不动摇，坚持2023年收入目标201亿和利润目标60亿元不改，预计全年利润增速将高于收入增速。

值得注意的是，业绩目标只是一个参考值，亦非酒企承诺，能否实现取决于政策导向、经济环境、市场变化、公司运营等诸多因素，仍然存在很大的不确定性。

二三线酒企承压

再来看二三线酒企的表现。

今世缘(603369.SH)和舍得(600702.SH)都提出了百亿营收的目标。

今世缘地处江苏，是白酒消费大省，近年来今世缘起势很猛，已经是苏酒的领军企业之一，在省内与洋河鏖战不休，瓜分了江苏的半壁市场。但走出江苏面向全国，今世缘略逊洋河一筹。不过今世缘很有信心，公开表态称，2023年有信心完成营收入达百亿的目标，增速在27%左右。

舍得是从上一波行业调整期中杀出来的黑马，在这期间历经了换东家、沱牌品牌战略调整等重大事件，但由于业绩表现出色，在资本市场备受认可，一度成为2021年的最牛白酒股。

去年，舍得实际控制人郭广昌被传资金链紧张，此后略有风吹草动，资本市场便风声鹤唳。

从酒企的经营来看，战略上继续落实老酒战略，舍得大单品品味舍得也表现出韧性。在与夜郎古合作后，夜郎古也为舍得贡献出增量。

舍得总裁蒲吉洲明确指出，2023年是舍得酒业深化发展、全力冲刺百亿目标的决胜之年。

从舍得披露的年度业绩考核目标来看，2022年-2024年营收目标不低于59.4亿元、74.1亿元和100.2亿元。

行业内也普遍预计今世缘、舍得在今明两年将纷纷撞线，进入百亿俱乐部。

金徽酒（603919.SH)和水井坊（600779.SH)的业绩目标预设得相对平稳，尤其是水井坊。

水井坊是A股上市酒企中唯一一家由外资控股的企业，今年刚更换了掌舵人，由艾恩华接替朱镇豪代为行使总经理职责。

有媒体统计，这是帝亚吉欧入主水井坊13年以来第6次换帅，平均两年一次。

频繁换帅无疑将对业绩有所影响，去年Q4和今年Q1，水井坊表现令人大失所望。

或受此影响，一向只布局300-600元价格带的水井坊，在去年悄然推出了天号陈，布局100-300元价格带，今年水井坊的业绩能否有所起色，还有待观察。

金徽酒是第一家被复星收购的酒企，但在去年的风波中，复星将股权出让，金徽酒重回老东家甘肃亚特的怀抱。

据记者了解到，金徽酒在回归后，高层人员未有大的变动，经营稳定。

今年6月，金徽酒在投资者关系活动中表示，渠道库存保持在合理水平。