“医药富翁”蒋任生遭遇新挑战：智翔金泰上市一周股价暴跌两成

（原标题：“医药大亨”蒋任生遭遇新挑战：智翔金泰上市一周股价暴跌两成）

千亿市值疫苗龙头智飞生物掌门人蒋仁生再落一子于热门的抗体赛道。

近日，重庆智翔金泰生物制药股份有限公司（688443.SH,下称“智翔金泰”）上市，然而上市后智翔金泰不仅首日破发，之后股价持续低迷，截至6月28日午间收盘，智翔金泰当日股价再跌4.37%至29.54元/股，相比37.88元/股的发行价，等于在上市一周时间内（6月20日上市），该公司股价相比发行价跌去22.02%。

值得注意的是，智翔金泰实控人亦是千亿市值智飞生物（300122.SZ）的实控人、“操盘手”蒋仁生。

当年，蒋仁生凭借先于市场的独到的眼光、早在默沙东HPV疫苗未在华上市前拿下其独家代理权。而借此一战，蒋仁生带领下的智飞生物市值在该款疫苗上市后一月冲天，一度在2021年，暴涨到了2000亿元，稳稳进入千亿药企俱乐部的行列。

令人遗憾的是，借助第五套上市标准在科创板上市的智翔金泰似乎没有了智飞生物的运气，股价暴跌之下，研发费用高企、产品同质化、连年亏损是目前大多数biotech都会面临的问题同样在智翔金泰身上发生。

而让众多投资者不看好其前景的核心原因则是其“低水平重复建设”的问题，这也让让不少投资者质疑其公司的商业化能力。

至少目前来看，在智翔金泰的抗体药赛道，蒋仁生似乎未先人一步。

蒋仁生借HPV疫苗“一战成名”，如今“劲敌四起”急需新增长点

提到蒋仁生就不能不提智飞生物，提到智飞生物就不能不提默沙东HPV疫苗。

2014年，默沙东九价HPV（人乳头瘤病毒 ）疫苗在美上市，2018年正式在中国上市。作为这款疫苗的国内独家代理商，智飞生物市值从2018年开始暴涨，2021年曾经一度暴涨至2000亿元。

这个香饽饽为何会落入智飞生物的口中？除了智飞生物在行业内积累的声誉和渠道，则不得不提其实控人蒋仁生独到的眼光。

2011年，国内尚未有HPV疫苗获批。但我国是世界第二大宫颈癌疾病负担国，发病与死亡均呈快速上升趋势，蒋仁生从中看到了商机，双方自2011年4月25日起开展市场推广合作，由智飞生物负责默沙东疫苗产品在中国大陆区域的进口、推广、销售等。

该项合作达成时间，先于其四价HPV疫苗获批前6年，先于其九价HPV疫苗获批前7年。

目前，国内高价HPV疫苗依然是供不应求的状态。默沙东的两款疫苗产品是国内首个且是唯一上市的四价及九价HPV疫苗，具有极大的先发优势和独家优势。

而这两款疫苗的代理已经成为智飞生物营收的大头，公开资料显示，智飞生物旗下共有11种产品上市在售，包括自主产品和代理产品两大类，其代理在售产品以默沙东HPV疫苗为主，数据显示，2019至2021年，智飞生物的代理产品收入占总收入比重分别为86.79%、91.87%、68.28%。

不过，近年来HPV疫苗竞争日渐激烈，公开资料显示，目前国内获得上市批准的国产HPV疫苗分别是万泰生物旗下的二价HPV馨可宁疫苗、沃森生物旗下“双价HPV疫苗”。

有市场人士指出，万泰生物的九价HPV呼之欲出，而届时，高价HPV疫苗领域，国外疫苗一家独大的市场格局将会被打破，智飞生物代理业务的市场份额可能遭到挤压。

事实上，近两年，智飞生物的股价也是一跌再跌。在这一形势下，蒋仁生迫切需要寻找到新的增长点，同时也需要加强自研产品实力，这些年火爆的抗体药市场进入蒋仁生视野，但目前看，效果并不如人意。

“疫苗之王”恐难玩转创新药赛道，已陷入低水平重复建设怪圈

而作为“疫苗之王”次子的智翔金泰是否能复制智飞生物当年的传奇，并且成为蒋仁生疫苗代理业务日渐式微后下一个增长点？目前看形势并不乐观。

公开资料显示，智翔金泰实际控制人为蒋仁生。智睿投资直接持有发行人（智翔金泰）72.73%。蒋仁生直接持有智睿投资90%股权，并通过其控制的智飞生物持有智睿投资10%股权。故蒋仁生可通过智睿投资控制公司股东大会72.73%表决权，为公司实际控制人。

不难看出，这次蒋仁生瞄准的是抗体赛道。成立于2015年10月的智翔金泰是一家创新驱动型生物制药公司，公司主营业务为抗体药物的研发、生产与销售，在研产品为单克隆抗体和双特异性抗体。

事实上，在这个赛道上，出现过PD-1/L1、TNFα、VEGF、HER2、CD20和EGFR等多款热门靶点上的爆款产品。

其中，蒋仁生的老朋友——默沙东的主营产品Keytruda（下称“K药”）作为全球第二款获批上市的PD-1药物，2022年销售额达到了209.37亿元，被业内称为下一代“药王”。