丰元股份业绩翻倍股价走低背后：与鹏辉能源8亿订单执行不到两成，猖獗扩产对子公司提供百亿包管

界面新闻记者 | 牛其昌

从传统草酸业务切入锂电池正极材料赛道后，丰元股份（002805.SZ）利润呈翻倍式增长。

3月16日晚间，丰元股份披露年报显示，公司2022年实现营收17.36亿元，同比上涨116.14%；归母净利润1.51亿元，同比上涨184.24%。公司拟以2亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

丰元股份表示，受益于新能源行业的发展，公司下游行业需求持续增长，锂电池正极材料产品产销量较上年同期获得较大幅度增长， 整体盈利能力明显提升。

尽管如此，丰元股份去年第四季度净利润仅为41.1万元，同比大幅下降97.15%。从二级市场来看，3月17日公司股价大跌9.54%，在创下近半年时间最大单日跌幅的同时，股价也来到近半年多来的新低，较去年7月创下的74.15元/股的高点已“腰斩”。

全年业绩翻倍，四季度却大降

公开资料显示，丰元股份成立于2000年，总部位于山东枣庄，实控人赵光辉持股30.21%。值得一提的是，丰元股份成立20多年来，原本一直以生产草酸业务为主，直到上市之后的2017年才开始转型涉足新能源锂电池正极材料领域。

随着新能源汽车行业迎来爆发，正极材料行业持续景气。

根据研究机构EVTank 发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2023 年）》显示，2022年全球锂离子电池总体出货量957.7GWh，同比增长70.3%。2022年中国锂离子电池出货量达到660.8GWh，同比增长97.7%，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到69%。据预计，到2025年和2030年，全球锂离子电池的出货量将分别达到2211.8GWh和6080.4GWh，复合增长率将达到22.8%。

正极材料是锂电池的关键材料之一，目前国内正极材料出货量最大的两种产品分别是磷酸铁锂和三元材料，其中磷酸铁锂产品主要用于储能锂电池和动力锂电池等领域，三元材料主要应用于动力锂电池和数码锂电池等领域，而丰元股份是业内为数不多覆盖上述两种主流正极材料的企业。

踏准这条赛道的丰元股份，2022年锂电池正极材料业务收入已占其总营业收入的86.20%，主营业务模式已形成锂电池正极材料业务为主，草酸业务为辅。

丰元股份在年报中表示，公司已与比亚迪、鹏辉能源等下游公司实现稳定合作关系，并进入宁德时代、厦门海辰等公司的供应商体系，同时公司也在积极开拓其他国内外下游头部企业如 LG、亿纬锂能、蜂巢、力神、瑞浦、比克等，进入技术沟通、样品小试、中试及小批量订单等阶段。

在扭亏的同时，营收与净利均呈现翻倍式增长。来源：同花顺

在扭亏的同时，营收与净利均呈现翻倍式增长。来源：同花顺

切入新能源电池赛道后，业绩提升也是立竿见影。2020年-2022年，丰元股份分别实现营收3.57亿元、8.03亿元，17.36亿元，所对应净利润分别为-2920万元、5309万元、1.51亿元，在扭亏的同时，营收与净利均呈现翻倍式增长。

具体分产品来看，2022年锂电池正极材料实现营收14.96亿元，比上年同期增加169.46%。相比之下，草酸业务实现营收2.39亿元，同比上年减少3.19%。

不过值得一提的是，尽管丰元股份去年实现净利1.51亿元，但第四季度净利润仅为41.1万元，同比大幅下降97.15%。

或是受此影响，在业绩发布后的首个交易日，丰元股份股价大跌9.54%，报36.90元/股，在创下近半年最大单日跌幅的同时，股价也来到近半年多来的新低，较去年7月创下的74.15元/股的高点已经“腰斩”。

龙虎榜数据显示，上榜营业部席位全天成交1.22亿元，占当日总成交金额比例为27.29%。其中，买入金额为3757.59万元，卖出金额为8466.34万元，合计净卖出4708.76万元。

产能“拖后腿”

订单增长得太快，丰元股份的产能却拖了后腿。其与鹏辉能源（300438.SZ）签订的8亿元大单，如今却只执行了不到20%。

界面新闻注意到，2021年11月25日，丰元股份全资子公司山东丰元锂能科技有限公司（下称“丰元锂能”）与鹏辉能源签订《合作协议》，约定鹏辉能源2021年12月至2022年12月向丰元锂能采购磷酸铁锂及镍钴锰酸锂（镍5系、高镍8系）产品，总合同金额约8亿元人民币。

然而年报显示，截至目前，该协议实际已履行的金额仅为1.58亿元，报告期内履行金额1.43亿元，不到协议总金额的20%。