负债率居高不下，曲美家居定增8亿：三成用于还债，七成用于扩产

停止2月28日收盘，曲美家居（603818.SH）股价为7.37元/股，日内最大跌幅1.90%，收盘价与上一生意业务日持平，暂停了自2月24日以来的股价持续下跌。

2月24日，曲美家居披露了《2023年度向特定工具刊行股票预案》（以下简称“刊行预案”），拟向不高出35名特定工具刊行不高出1.17亿股（不高出本次刊行前公司总股本的20%），估量召募的资金不高出8亿元，扣除刊行及相关用度后，募资净额拟投入到“河南曲美家居财富二期项目”、“Ekornes挪威工场产能进级建树项目”以及送还借钱。

本次刊行股票的刊行价值尚未确定，订价基准日为本次刊行期首日，刊行价值为不低于订价基准日前二十个生意业务日公司股票生意业务均价的80%。最终刊行价值将在公司取得中国证监会同意注册的批复后，凭据相关法令、礼貌的划定和禁锢部分的要求，按照市场询价的环境，由公司董事会在股东大会授权范畴内与本次刊行的保荐机构（主承销商）协商确定。

本次向特定工具刊行股票前，曲美家居的控股股东及实际控制工钱赵瑞海、赵瑞宾，合计持有2.53亿股，占公司股本总数的43.06%。刊行完成后，控股股东及实际控制人持股比例将下降至不低于35.88%，仍为公司控股股东和实际控制人。

至于本次刊行股票的目标，曲美家居在刊行预案中暗示，主要是优化全球产能机关，低落公司资产欠债率。

本次刊行所召募的资金中，曲美家居拟将3.5亿元投入“河南曲美家居财富二期项目”，占打算募得资金的43.75%，是募投项目中拟投入募资最多的。

该项目拟在位于河南省兰考县的一期项目标基本上，完成园区3#厂房、4#厂房的建树。凭据厂区出产筹划，项目将购建海绵出产线、全自动床垫喷胶线（设备+呆板人）、床垫加工线、沙发及床木架加工设备、布皮裁剪缝纫设备等。项目所得税后内部收益率为20.14%，投资接纳期为6.47年（含建树期）。

项目建成后，将充实发挥河南省兰考县家居财富集群的区位优势，为公司增加床垫、软床、沙发品类的产能，估量将越发有效包围中部市园地域需求，晋升物流交付速度、响应效率。另外，公司新建软体品类产能，将有助于公司全进程把控产物品质，实时调解出产计策。

所募资金中，将2.1亿元投入“Ekornes挪威工场产能进级建树项目”。

该项目拟在挪威建树厂房，用于部署Stressless品牌舒适椅的出产线，并对现有厂区的部门设备举办更新进级，购买种种设备。项目所得税后内部收益率为22.70%，投资接纳期为5.96年（含建树期）。建树完成后，将慢慢替代原有部门老旧产能，操作挪威先收支产线及配套技能，扩没收司电动舒适椅等产物产能，保障优良品质和交付效率，进一步晋升在全球出格是北美的舒适椅市场份额。

曲美家居认为，快速的业务增长与品类扩张给公司的产能供给提出了新的挑战，2021年和2022年，挪威工场Stressless出产线的产能操作率别离为100.73%和99.43%；部门受市场接待的新品受制于产能上限，一度供不该求，造成发货周期的耽误；本次募投项目新增产能可有效办理Ekornes的产能瓶颈问题，担保产物供给。

值得留意的是，本次刊行股票所募得的资金中，曲美家居拟将不高出2.4亿元用于送还重庆信托的借钱（控股股东借钱）、中国建树银行股份有限公司北京鼎昆支行的借钱，占拟募得资金的30%。

曲美家居暗示，因收购Ekornes形成了较大局限的欠债，造成公司连年来资产欠债率及利钱支出程度较高。本次向特定工具刊行股票所召募的资金部门用于送还借钱，融易新媒体，将有利于低落公司资产欠债率，提高公司偿债本领，低落利钱支出。

2021年2月及3月，公司控股股东赵瑞海通过重庆信托向曲美家居提供借钱累计6.88亿元，借钱年利率区间7.0431%至7.3015%，借钱期限为54个月。停止2022年12月31日，相关借钱尚未送还的本金余额为6.28亿元。本次拟利用召募的资金1.60亿元送还上述借钱本金。

值得一提的是，停止本刊行预案告示日，控股股东赵瑞海、赵瑞宾合计持有的2.53亿股股份之中已累计质押1.26亿股，占其所持股份的50.01%，占公司刊行前总股本的21.53%。

曲美家居暗示，假如将来其股价呈现大幅下跌的极度环境，而控股股东又未能实时做出相应调解布置，大概呈现控股股东股权质押的风险，从而减弱控股股东对公司的控制和打点，甚至大概导致上市公司控制权产生改观的风险。