4000亿元市场被撬动，国产医疗设备板块有多大上涨空间？｜A股2023投资策略⑩

疫情之下，医疗服务供给不足的矛盾不断凸显。围绕“医疗新基建”政策密集出台，要求促进基层医疗服务资源建设、加大支持分级诊疗、推动医疗资源下沉等，都指向医疗设备板块。

国产厂商扮演了越来越重要的角色。在诊断设备领域中，X射线计算机断层扫描系统（CT）、彩超等细分板块，国产厂商联影医疗（688271.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）等已经后来居上；治疗设备代表产品——手术机器人，也有国产厂商如微创机器人（02252.HK）崭露头角。

国产医疗设备提供商技术持续向上突破是核心概念，这源于对于研发的不断投入。尽管过程历经数年，但其所提供的高性价比产品将加速普及与应用。2023年，一个接近4000亿元的医疗设备市场正在被撬动。

医疗市场持续扩容

国内医疗资源紧张，住院难看病难现象持续存在，新冠疫情冲击更暴露了短板。短期内，关系急重症救治能力的ICU资源严重短缺。中国每千人口的医疗床位数为6.7张，每10万人口的重症医疗床位不足4张；即使是综合型医院ICU科室床位占比约为4%，发达国家的典型值为15%。

ICU资源扩容已在推进。11月17日国务院联防联控机制新闻发布会，要求各地指定综合能力强、救治水平高的医院作为定点医院。定点医院要要加强建设重症监护单元（ICU），要求ICU床位要达到床位总数的10%。

ICU建设涉及监护仪、呼吸机、输注泵、心电图机等多款必须医疗设备，其中监护仪与呼吸机是最重要的两款产品。目前国内已有包括迈瑞医疗、鱼跃医疗（002223.SZ）、宝莱特（300246.SZ）等成熟供应商。

更重要的是，公共卫生诊疗资源的投入拉开了全国性医疗新基建的序幕，相关政策密集出台。

2022年1月，卫健委印发《医疗机构设置规划指导原则》，支持综合实力强的公立医院在严格控制单体规模基础上建设分院区，省级、地市、区县的床位限制均有放宽。

2022年5月，卫健委等印发《有序扩大国家区域医疗中心建设工作方案》，要求到2022年底基本完成全国范围内的规划，全国区域医疗中心建设力争覆盖全国所有省份，加快医疗资源扩容与改造升级。

2022年9月，国务院常务会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用。卫健委随后发布跟进政策，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备。

根据测算，医疗新基建项目相关的财政拨款总金额可达2779亿元。其中2020年7月至2022年6月，中央财政共下达预算约1447亿元，主要用于疫情防控体系建设、医疗卫生机构能力建设等。

国产设备被GPS垄断的现象或被打破

医疗设备大致可分为诊断设备与治疗设备，其中诊断设备以各类影像诊断设备为主，包括彩超、核磁共振成像系统（MRI）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、数字化X射线成像系统（DR）、内窥镜等。

整体来看，外资品牌主要是三巨头GPS（即GE、飞利浦、西门子）在国内医疗设备市场占主导地位。但随着国产厂商在各项细分领域不断的研发尝试，部分产品已成功进入三级医院，市场份额已有后来居上态势。

国内医疗设备龙头迈瑞医疗在彩超领域发展就是很好的例子。2013年，迈瑞医疗借收购彩超公司Zonare切入彩超领域，同时吸收产品技术与海外市场渠道。随着研发不断推进，迈瑞医疗2015年推出国产高端彩超Resona 7，之后又介入DR市场。

同样主打彩超设备的开立医疗（300633.SZ）也有类似历程。2017年起相继推出的 S50、S60系列彩超，逐渐打开了高端市场。与迈瑞医疗一样，开立医疗也注重海外市场的开发，国际主流超声市场无疑是国产技术突破最好的印证。

核磁共振成像系统（MRI）、X射线计算机断层扫描系统（CT）等影像诊断设备市场的产品升级都在进行中。