豪赌电解锰，三盛辞别教诲？

2022-11-28 08:07:01来源：

文章导读

（原标题：豪赌电解锰，三盛告别教育？） 延期半个月，三盛教育终于在最近回复了深交所的关注函。几乎同时，其还宣布了转型求生的新出路跨界电解锰领域。 就在回复函发布的第二天，三盛教育再度收到关注函。新的关注函中，深交所要对三盛教育跨界收购的做法提出质疑。 卖壳、跨界，三盛教育的发展显得扑朔迷离。 倾尽所有，破釜沉舟？ 自持续延期回复深交所关注函之时起，三盛教育终于在11月21日发布了有关未来出路的最新公告。 公告中...

（原标题：豪赌电解锰，三盛告别教育？）

延期半个月，三盛教育终于在最近回复了深交所的关注函。几乎同时，其还宣布了转型求生的“新出路”——跨界电解锰领域。

就在回复函发布的第二天，三盛教育再度收到关注函。新的关注函中，深交所要对三盛教育跨界收购的做法提出质疑。

“卖壳”、跨界，三盛教育的发展显得扑朔迷离。

倾尽所有，破釜沉舟？

自持续延期回复深交所关注函之时起，三盛教育终于在11月21日发布了有关未来“出路”的最新公告。

公告中，三盛教育表示，拟使用自有资金5亿元收购湖南大佳新材料科技有限公司所持有的麻栗坡天雄新材料有限公司（以下简称“天雄新材”）51%的股权。天雄新材主营电解锰业务，交易完成后，天雄新材将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。

豪掷5亿，跨界转型，三盛教育手中的资金撑得住吗？

从其最新发布的三季报来看，三盛教育的业绩仍难掩颓势。前三季度，共实现营收1.8亿元，同比下滑37.5%；净亏损1.4亿元，同比扩大234.9%。而回溯此前财报，三盛教育亏损已久，2019-2021年，三盛教育扣非净利润分别亏损2420万、7.37亿、1.7亿元，至今年第三季度末，已累计亏损近11亿元。

截至第三季度末，三盛教育的现金及现金等价物余额为7.3亿元；短期借款期末余额为2亿元，融易新媒体，为年初至报告期内增加短期借款所致。

刨除归还短期借款的2亿元，此次用以收购天雄新材的5亿元自有资金，可以说是倾尽了三盛教育手中余粮。

从此次公布的收购公告来看，三盛教育对于此次跨界收购寄予厚望——三盛教育表示，其主营智慧教育低迷，天雄新材主要从事电解锰业务，投资天雄新材可以构建新的核心竞争力，改善公司财务状况。

三盛教育也描绘出了理想的未来——收购完成后，公司还将对天雄新材部分电解锰生产线进行改造，新建年产20万吨电池级高纯硫酸锰、四氧化三锰生产线，研发和生产锰系列新能源电池相关原材料。

标的公司，层层风险？

但天雄新材恐怕难担这份“厚望”。

首先便是持续亏损。2021年，天雄新材的营业收入为1.9亿元，净亏损5202.4万元；截至2022年8月31日，营业收入为1.9亿元，净亏损3546.2万元。

同时，经审计，截止2022年8月31日，天雄新材的流动负债余额为1.6亿元，流动资产余额为8733.8万元，流动资产中货币资金余额为39773.16元。信永中和会计师事务所指出，上述事项表明麻栗坡天雄公司的持续经营能力存在重大不确定性。

除了持续亏损，天雄新材承租的土地使用权、房屋建筑物及构筑物等资产已被抵押。

2018年12月，天雄新材从云南文山麻栗坡县天雄锰业有限公司（以下简称文山天雄）处租赁其投资形成的土地使用权、房屋建筑物及构筑物，以及在承租土地上构建的在建工程等已被出租方文山天雄抵押至华融信托，且文山天雄在华融信托借款本金3.1亿元已逾期。

对此，湖南大佳承诺，若未来华融信托行使抵押权，其将代文山天雄偿还债务，避免将天雄新材租赁的资产进行拍卖；若华融信托行使抵押权导致天雄新材租赁的土地使用权和房屋被拍卖时，湖南大佳将拍得或买得出租方用于抵押的土地使用权及房屋。

此外，天雄新材的6条生产线的固定资产已被抵押。

天雄新材第一条生产线于2019年8月用于公司3000万元借款抵押并办理了抵押登记手续。2020年末，其已向麻栗坡工业园区投资开发有限公司支付借款保证金200万元，标的公司欠麻栗坡工业园区投资开发有限公司借款净额2800万元。2022年10月27日，麻栗坡工业园区投资开发有限公司表示同意标的公司延期归还上述借款，其中1400万元还款时间延期至2023年7月1日，剩余1400万元延期至2023年12月31日。

天雄新材第二至六条产线的固定资产用于股东湖南大佳2020年5月至2021年1月的借款抵押，并办理了抵押登记手续，借款期限36个月，抵押权人为中国建设银行股份有限公司湖南省分行营业部，与湖南大佳持有的标的公司股权一起提供担保，担保额度合计为2.3亿元。截至公告出具之日，相关债务尚未到期。

由此可见，标的公司亏损、持续经营能力存在重大不确定性、诸多不动产及生产线被抵押，其经营情况难言乐观，这种情况下，5亿元收购是否过于冒险？

“豪赌”跨界，引深交所质疑

或许由于上述原因，此次三盛教育的跨界转型也收到了深交所的关注函。

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