万亿赛道，孩子王难称“王”

2022-11-17 00:10:02来源：界面新闻

文章导读: 作为国内母婴连锁龙头，孩子王（301078.SZ）的未来却并不明朗。 “双十一”这一天，界面新闻记者实探孩子王位于南京市栖霞区的一家门店。据店员介绍，该店面积约4000平米，内设童装区、玩具区、奶粉区、纸尿裤区，户外出行专区以及婴幼儿游乐场。记者实探期间，店内顾客不多，有零星的三四组家庭正在挑选商品。南京市栖霞区孩子王门店，拍摄：界面新闻双十一的促销并未让该门店客流量爆棚。这或许是孩子王在全国500家门店的一个缩影。...

作为国内母婴连锁龙头，孩子王（301078.SZ）的未来却并不明朗。

“双十一”这一天，界面新闻记者实探孩子王位于南京市栖霞区的一家门店。据店员介绍，该店面积约4000平米，内设童装区、玩具区、奶粉区、纸尿裤区，户外出行专区以及婴幼儿游乐场。记者实探期间，店内顾客不多，有零星的三四组家庭正在挑选商品。

万亿赛道，孩子王难称“王”

南京市栖霞区孩子王门店，拍摄：界面新闻

双十一的促销并未让该门店客流量爆棚。这或许是孩子王在全国500家门店的一个缩影。事实上，孩子王业绩持续下滑，同时自上市1年多以来市值也遭遇腰斩。11月11日，该股收盘价达10.77元/股，较上市以来股价最高点27.14元/股已跌去60%。

为挽救业绩和市值的颓势，孩子王近期推出股权激励计划，业绩考核指标以2022年为基数，2023年至2025年净利增速需分别达50%、80%、120%。2022年前三季度，公司净利润为1.5亿元，这意味着，在2023年至2025年，融易新媒体，每年前三季度净利润按比例需分别达到2.25亿元、2.7亿元和3.3亿元。

在出生率屡创新低的趋势下，孩子王还能否称王？

万亿母婴赛道“王者”难现

孩子王总部位于南京市江宁区麒麟科创园内，占地面积约60.32亩。

万亿赛道，孩子王难称“王”

孩子王总部，拍摄:界面新闻

万亿赛道，孩子王难称“王”

孩子王总部，拍摄:界面新闻

孩子王主营业务属于母婴赛道。依据商品形态的不同，母婴业务可分为“商品”和“服务”两大板块，其中，商品主要包括食品（奶粉、婴儿辅食等）、易耗品（纸尿裤、洗护用品等）、耐用品（玩具、婴儿车床）、服装和孕产妇商品等；服务则涵盖教育、医疗、娱乐出行等多个方面。

万亿赛道，孩子王难称“王”

母婴业务分类

母婴市场消费规模达万亿级别，但却未出现真正的霸主。去年我国母婴消费规模为3.46万亿元，预计到2025年中国母婴市场消费规模将达到4.68万亿元。这一领域进驻壁垒低，市场分散，市值最高者如孩子王也不过刚超百亿元。

万亿赛道，孩子王难称“王”

具体到母婴零售店，竞争也呈现分散态势，且为区域性发展。智研咨询报告数据显示，全国母婴连锁门店数量大于 100 家的仅占 4.1%，近半数母婴连锁企业门店数小于5家。但除了行业规模最大的孩子王之外，其他规模较大的母婴连锁店呈现区域性发展。乐友总部在北京，主要覆盖华北、东北地区；孩子王于江苏起家，覆盖了全国16个省，78个城市；爱婴室总部位于上海，主要覆盖华东地区；贝贝熊总部设立在长沙，主要覆盖湘赣地区。