国联安基金魏东：市场的观望状态有望在半年内得到改善，半导体制造前景可期

2022-10-21 18:45:58来源：融易新媒体

文章导读: 近日，国联安基金魏东表示，目前市场的观望状态有望在未来半年得到一定改善，未来半年美国加息周期可能见顶，预计最迟或在明年一季度。后续可关注更多积极催化因素，有望部分对冲外部风险偏好冲击。三季度，市场回调幅度大超预期。截至季末，沪深300指数基本将二季度的反弹抹去，其余创业板指、中证500也基本接近前期底部。行业方面，除光伏、军工、半导体设备及地产等少数板块外，其他行业均在二季度大幅回落。国联安基金目前的配置...

　　近日，国联安基金魏东表示，目前市场的观望状态有望在未来半年得到一定改善，未来半年美国加息周期可能见顶，预计最迟或在明年一季度。后续可关注更多积极催化因素，有望部分对冲外部风险偏好冲击。

　　三季度，融易新媒体，市场回调幅度大超预期。截至季末，沪深300指数基本将二季度的反弹抹去，其余创业板指、中证500也基本接近前期底部。行业方面，除光伏、军工、半导体设备及地产等少数板块外，其他行业均在二季度大幅回落。国联安基金目前的配置以半导体设备、C设计、军工、有色和部分消费医药为主，半导体设备表现强干大势，其他行业均跟随指数表现。

　　魏东相信，他所选择的行业在明年具有较为确定性的增长，即使如半导体制造存在一些逆风，但前景依然可期，中国先进制造业的未来崛起不可阻挡。同时，随着相关政策的逐步推进，他相信未来消费恢复也将成为市场关注的重点。

　　对于三季度市场回落的原因，魏东认为有两个，一是美联储持续大幅加息及美元超级强势，美债利率叠创新高，这给美股及全球股市均带来显著压力。伴随着日益复杂的国际局势，市场担心全球经济在未来可能步入严重衰退，而与衰退相对应的是证券市场是否会陷入能市。国内股市的退潮显然是全球股市回落背景下的反映。

　　二是国内经济在大环境影响下，需求疲弱，叠加民营地产危机始终无法完全缓解，虽然国内金融政策趋于宽松，流动性相对宽裕，出口和制造业尚可，但市场情绪也逐步趋于谨慎。

　　从各个角度看，整体市场估值或已处于相对历史低位，据计算，上证指数或沪深300相对国债收益的风险溢价水平处于接近历史极端位置水平附近，同时超过半数的行业处干历史估值的后四分之一位置。目前部分指标已具备偏底部特征，继续大幅下行的风险或有限，但市场转机仍需主要矛盾缓解及更多潜在的催化剂。

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