助力基础设施投融资良性循环 公募REITs扩容扩募潜力大

　　随着红土盐田港（000088）REIT、博时蛇口产园REIT、华安张江光大REIT、富国首创水务REIT、中金普洛斯REIT扩募项目的申报受理，我国REITs市场“产品新发”与“基金扩募”双轮驱动的良性发展格局正逐步成形。

　　新华财经上海10月15日电(记者杨溢仁、杨有宗)作为金融服务、支持实体经济良性循环的重要创新工具，当前公开募集基础设施证券投资基金(以下简称“基础设施公募REITs”)斩获了业界的高度关注。

　　本周，国泰君安（601211）临港创新产业（300832）园REIT和国泰君安东久新经济REIT相继上市。上市首日，两只REITs收盘较发行价分别上涨了30%和27.15%的表现，充分彰显了资本市场与机构投资者对这一金融产品的认可。

　　市场扩容有望加快

　　所谓基础设施公募REITs，是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。一直以来，该产品被业界视作资产的IPO。

　　值得一提的是，继张江光大REIT后，近期又有两单坐标上海的基础设施公募REITs——即国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金(简称“国泰君安临港创新产业园REIT”)、国泰君安东久新经济产业园封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“国泰君安东久新经济REIT”)分别于10月13日、10月14日顺利挂牌上市。

　　据记者了解，本次两单REIT的网下认购均超过100倍，其中国泰君安临港创新产业园REIT的认购近150倍；两只产品的公众认购倍数均在300倍左右，市场热度不言而喻。上市首日，国泰君安临港创新产业园REIT收盘报价5.356元/份，较发行价上涨30%，达到基础设施公募REITs上市首日涨幅上限，全天成交额0.95亿元；国泰君安东久新经济REIT收盘报价3.859元/份，较发行价上涨27.15%，全天成交额3.39亿元。

　　可以看到，由临港集团发起的全国首单以标准厂房为基础资产的产业园公募REITs——国泰君安临港创新产业园REIT，是上海市属国企、临港新片区第一单获批的公募REITs产品。

　　“这不仅是临港集团推动产金融合转型发展的重要战略举措，也为临港新片区塑造特殊经济功能增添了创新实践案例。”临港集团首席财务官(CFO)、临港海外公司董事长杨菁说，“作为市属国有企业，临港集团始终坚持走市场化发展道路，希望吸引合作伙伴和社会资本参与园区开发，共享发展成果。”

　　此次发行的“临港创新产业园REIT”以优质高标准厂房作为底层资产，分别为临港奉贤智造园一期和三期。两处资产均位于临港新片区核心区，园区集聚了高新材料、汽车装备与精密器械领域的知名智能制造产业项目，契合临港新片区“智能新能源汽车和高端装备制造”两大先发产业集群的战略定位，充分体现了资产的内在价值增长潜力以及未来区域经济的增长极。

　　“对于临港、张江这类园区企业来说，推出REITs可以帮助其盘活资产，实现轻重资产分离，不断实现轻资产输出；从财务层面分析，发行REITs还可以有效降低企业负债率，改善资产负债结构，优化公司财务指标。”国泰君安证券资产管理公司副董事长、总裁陶耿补充表示，“开展基础设施REITs试点，是深化金融供给侧结构性改革，强化资本市场服务实体经济能力，进一步创新投融资机制的一项重要举措。盘活存量资产、拉动社会投资、净回收资金投向新建基础设施项目……REITs工具的运用必将助力国内基础设施领域的投融资形成良性循环。”

　　日前公布的《上海市推进高端制造业发展的若干措施》中也明确提出，鼓励更多社会资本参与盘活存量产业用地；支持符合条件的园区开展基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点。

　　金融机构“摩拳擦掌”

　　毋庸置疑，REITs的推出不论是对原始权益人，还是基金管理人，都意味着机遇和崭新的开始。

　　“作为上海国资旗下的旗舰券商，国泰君安积极响应区域REITs发展需要，联合上海市发展改革委、上海市金融局、上海证券交易所，早先于2020年7月便举办了REITs研讨会，共同推动上海REITs试点工作。”陶耿在接受记者采访时介绍，“国泰君安证券一直积极践行以‘金融报国’为核心的理念、积极服务国家战略。自公募REITs试点调研伊始，便组建了专业团队，在集团体系内建立了横跨多部门的公募REITs联合推进小组，高效调动体系内各板块优势资源，统一协调部署，根据REITs业务需求匹配相应资源，包括前期上市申报、机构投资人销售、零售投资人销售、基金做市及投资等各方面，充分发挥集团综合金融服务优势，服务实体企业高质量发展。作为国泰君安的子公司，国君资管一直积极探索资管业务创新，打造资管核心能力圈，公司组建了专业团队——不动产投资部，融易新媒体，提前布局基础设施REITs市场。国泰君安控股的华安基金也是REITs业务布局中的一个支柱。”

　　那么，基金管理人缘何对REITs业务青睐有加？