A股开启“举牌模式”？公募罕见出手，“牛散”、私募买买买

　　继诺安基金举牌卓胜微之后，近日易方达基金又举牌港股通标的海吉亚医疗。

　　中航基金副总经理、首席经济学家邓海清在接受贝壳财经记者采访时表示，近期在外围市场带动下，A股出现较大跌幅，优质上市公司的投资价值随之逐渐显现。

　　根据通告，融易新媒体，近期举牌主角均表示因看好公司发展前景而加仓。对于这股热潮，邓海清分析，公募基金举牌，主要目的在于资产配置。相比之下，私募和“牛散”举牌的动因则较为复杂，包括获得大股东地位或取得在上市公司的话语权，以及通过举牌带动市场情绪，拉抬股价。

　　单只公募基金产品罕见举牌加仓，存流动性隐忧？

　　举牌常有，但公募基金作为主角却很少见。

　　9月13日，上市公司卓胜微（300782）一则通告将蔡嵩松推至台前。卓胜微通告称，诺安成长混合型证券投资基金（简称“诺安成长”）增持公司股份51.95万股，本次权益变动后，该基金持股比例达到5.0065%，已越过举牌线。

　　诺安成长是蔡嵩松在管年限最长、业绩最好、管理规模最大的基金产品。据了解，今年行业震荡下行，蔡嵩松仍集中于半导体单一行业——举牌卓胜微也一度被市场人士称为“赌徒”。

　　值得注意的是，在蔡蒿松举牌后不久，又一公募基金公司成为举牌主角。日前，港交所发布通告称，易方达基金管理有限公司分别在9月14日、22日买入海吉亚医疗达5.02%、6.04%，超过举牌线。

　　以往，公募基金多以“蒙面举牌”出手。其中，2021年，丘栋荣12亿重仓兰花科创（600123），数据显示，截至9月30日，其前十大股东队列中，出现了中庚基金丘栋荣管理的4只公募产品，合计持有9.5%的兰花科创。

　　多只产品合计持有单一个股的比例逼近10%，这一豪赌也再次引发“蒙面举牌”是否涉信披违规的议论。

　　此前关于公募基金持股变动的信息披露内容早有规定，对于一家基金管理公司管理下的几只公募基金持有某一上市公司的股份累计达到5%的，是否披露，由基金管理公司自己选择。

　　监管也明确表示，不鼓励基金管理公司进行此类披露。同时，要防止基金管理公司通过披露集中持股的行为引导市场操作股票。

　　但是，对于一家基金管理公司管理下的一只公募基金持有某一上市公司的股份累计达到5%，需要依法披露，并应遵守短线交易的相关规定。这也是此次诺安基金“顶流”基金经理蔡蒿松举牌卓胜微披露的依据。

　　事实上，单只公募基金举牌的情况比较罕见。据贝壳财经记者了解，最近一次出现单只公募基金公开举牌还是在2013年，彼时颇有代表性的事件为银河基金举牌飞利信（300287）和华商盛世成长举牌东方财富（300059）。

　　公募基金举牌背后是对于流动性风险的隐忧。在外界看来，单只公募基金举牌之后存在所谓的锁定期问题，由于在锁定期之内不能卖出，如果恰好遭遇大额赎回，可能会对其流动性造成压力。

　　中航基金副总经理、首席经济学家邓海清在接受贝壳财经记者采访时表示，公募基金作为机构投资者，在投资风格上更倾向于长期投资、价值投资，也愿意提前布局有增长潜力、估值跌出“黄金坑”的上市公司。而超过举牌线后，公募基金的持股集中度上升，卖出的限制也较多，因此需要警惕流动性风险。但如果公募基金本身规模较大，或被举牌上市公司的规模较小，则流动性风险也可控。总之，公募举牌上市公司应“量力而行”、“具体情况具体分析”。

　　对此，星图金融研究院高级研究员黄大智表示，如果单只公募基金规模过大或基金经理看好某只股票并大幅加仓时，可能就会出现举牌情况。“举牌某种程度说明基金经理对该只股票的发展前景非常看好，也能够从另一方面证明他本身的一个投资价值。”

　　谈及是否具有流动性风险时，黄大智表示，从理论上来讲，单只公募基金公开举牌有发生流动性风险的可能性，但在实际投资中这一情况比较少见。这主要与举牌5%红线以及公募基金本身持仓相对分散有关。

　　十余上市公司被举牌：“牛散”也疯狂

　　贝壳财经记者根据公开数据不完全统计看到，自8月以来，已有十余家上市公司发布权益变动通告，披露被举牌情况。其中，9月13日，三孚新科通告，股东上海季胜投资管理有限公司（以下简称“季胜投资”）通过其管理的投资基金于9月9日以集中竞价和大宗交易方式合计增持公司股份72.36万股，增持比例合计为0.78%。本次权益变动后，季胜投资通过其管理的投资基金持股占比5.04%。