一文读懂熊市生存法则！德明信基金创始人：制定计划，搭建组合

　　戴维 布斯先生是德明信基金管理公司联合创始人、“有效市场假说”创立者尤金 法玛的弟子、芝加哥大学布斯商学院的捐赠者。他创立的德明信基金是美国第7大共同基金，管理基金规模达到5770亿美元，在业界具有重要影响力。对于如今美股的熊市现状，戴维 布斯先生提出了自己独特的投资角度与观点：

　　如果你对目前股市的走势感到紧张担忧，我这里有一个更好的投资方式。但这并不能保证你获得更高的回报。这是一个关于如何保持长期投资的计划。在面对股市未来可能出现的快速上涨下跌时，这个计划可能会让你不至于手足无措。

　　以下便是戴维 布斯自述的在熊市中生存的几个核心法则。

　　一、制定计划，精准定位

　　为了在熊市中生存，我们需要制定一份长期投资计划。这个投资计划因人而异，因为我们每个人处境不同。人们的抗风险能力取决于他们的目标，思维以及经历。当我父亲去世后，我去了他曾经居住的堪萨斯州小镇上的一家小银行，在他的保险箱里发现了一些现金。他经历过大萧条。那是一个通货紧缩的时代，保险箱里的现金给予他必需的安全感。我和我父亲处境不同，所以投资计划也大不相同。

　　每个人都大不相同。然而，每个人在市场上都面临着相似的起伏。那么，你的计划是什么呢？

　　首先，思考“你为什么要投资?”这个问题。计划一定要有目标。如果你想在30年内退休，你要比想在3年内退休的人承担更多的风险，从而获益更多。

　　其次，在债券和风险较高的股票投资中找到平衡。如果你减少购买股票，融易新媒体，当市场走低时，你可能会因减少亏损而感觉良好；但当市场上行时，你必须要学会调整因错过机会带来的失落感。

　　最后，专注于做好你能做的事情——例如，多存少花。慎重考虑转变投资习惯。因为与长期投资计划相比，短期投资更像是赌博。

　　二、接受冲击，管控风险

　　当我回顾50年的投资生涯，我可以列出一长串导致市场下行的冲击因素。人们现在都在谈论高利率。我记得上世纪80年代初在布鲁克林以15%的利率贷款买了一套公寓。说实话我不喜欢贷款，但这是我唯一的选择。

　　我们不得不接受冲击必然会发生的事实，并为此做好准备。这次熊市的冲击归因于通胀、衰退、战争等因素。我们不知道熊市何时结束。也不知道下一次冲击何时开始。唯一确定的是，冲击一定无法预测。

　　不过，作为长期投资者，这里有个好消息：你甚至不需要精准预测市场走向，就能获得不错的收益。这件事情令人振奋，因为几乎没有人能一直获益。在这种情况下，当股价下跌，股票将有更好的风报比，以较低价格买入股票的人更有机会长期获益。

　　我建议人们不要将所有的资金投入单个收益良好的成长型股票，因为未来充满变数。我推荐投资者搭建投资组合，从而有效地分散风险。当决定入金数额时，谨慎考虑自己的抗风险能力。

　　三、长期投资，不懈坚持

　　当你成为一个长期投资者，从几十年而不是几年的角度考虑问题时，你就很可能通过复利获益了。这些看似微小的额外收益累积起来，也是一笔相当的财富。这有助于我们理解为什么在过去的95年里，即使是市场震荡的时期，美股的整体回报率一直在每年10%左右。这个回报率十分惊人，但也需要长期投资者不懈坚持，度过市场下行的艰难时期。

　　我不喜欢直接告诉别人去做什么，我也从未告诉过我的父亲他应该做什么。我深知熊市压力巨大，我也一直分享我的投资角度与观点，希望它能帮助人们成为长期投资者，实现他们的目标。我知道现在的熊市异常艰难，但在我的职业生涯中，我看到很多长期坚持的人从合理的计划中受益，这是我所知的最好的选择——追寻梦想，永远不晚。