除茅台酒是否涨价外，贵州茅台业绩说明会还回应了这些问题

　　今日（5月19日），贵州茅台（600519，SH）在网上举行了2020年度及2021年第一季度业绩说明会。即使前段时间股价一度跌破2000元/股大关，“A股一哥”的这次线上业绩会依然备受外界关注。 

　　在业绩说明会上，除明确回应投资者茅台酒暂无涨价计划外，贵州茅台管理层还回应了诸多热点问题，包括公司的销售政策、数百亿货币资金如何使用，是否推出股权激励计划等。 

　　谈是否推股权激励：没有相关计划 

　　业绩会上，在正式回答投资者前，贵州茅台董事长高卫东首先回顾了2020年和2021年一季度的业绩。 

　　去年贵州茅台实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；归母净利润466.97亿元，同比增长13.33%。而今年一季度，贵州茅台实现营业总收入280.65亿元，同比增长10.93%，归母净利润139.54亿元，同比增长6.57%。

　　实际上，贵州茅台2021年一季度是近七年来归母净利润同比增速的较低水平，仅高于2014年一季度2.96%的增速。 

　　高卫东也对此作出了解释。他表示，贵州茅台利润增幅低于收入增幅，主要是当期股份公司本部对控股子公司销量增加，使消费税及附加税增加。根据现行白酒消费税政策，贵州茅台本部销售给控股子公司的产品均已计缴消费税及附加税。 

　　谈到今年原材料价格上涨对公司成本影响时，贵州茅台副总经理、财务总监刘刚表示，原材料价格上涨对公司成本影响有限，公司主要产品毛利率仍然保持稳定，在行业处于领先地位。刘刚还表示，去年茅台酒销售收入增长约12%，主要得益于销售渠道变革，也有产品结构调整、国家增值税税率变动等因素的拉动。 

　　长期以来，贵州茅台是白酒行业龙头，公司业绩稳步向上。不过，贵州茅台管理层薪酬在整个白酒行业的排名并不靠前。这几年，白酒行业其他上市公司均推出了股权激励政策，包括五粮液（000858，SZ）、山西汾酒（600809，SH）等。就此，高卫东明确表示，公司目前没有股权激励方面的计划。 

　　谈行业竞合：有信心办好自己的事 

　　截至今年3月末，贵州茅台账上的货币资金超过500亿元。这么一大笔钱放在账上，有投资者询问是否有回购自身股票的打算。高卫东表示，公司没有收购本公司股票的计划。 

　　目前，茅台酒处于供不应求的状态，市场管理工作也很重要。针对公司销售政策，贵州茅台代总经理李静仁称，去年以来，公司坚持把“稳市稳价”工作作为市场管理工作的首要任务，茅台酒拆箱销售是为了尽量减少流通环节，引导开瓶消费，最大程度保障消费者饮用需求，目前公司“拆箱令”仍在执行。 

　　而在谈到与五粮液、山西汾酒等行业对手的竞争时，李静仁表示，近年来，融易新媒体，在茅台的倡议下，中国白酒行业始终保持着良好的竞合发展势头，“一花独放不是春，百花齐放春满园”。 

　　“我们很欣喜地看到，兄弟企业取得了新发展成就，特别是在疫情后全球经济陷入衰退的大环境下，各兄弟企业的高速发展，正彰显出中国白酒行业的蓬勃生机。”李静仁称，茅台也有信心、有底气、有能力办好自己的事，公司将立足扩大内需这个战略基点，保持战略定力，坚持稳中求进，实现高质量发展。