天泽信息乱局难破

　　从IPO至今，天泽信息发行股票募集资金超过40亿元，不但没有带来好的经营业绩，反而只能通过收购暂时支撑。2020年更是巨亏，还出现借款逾期、资金被冻结、资金被占用等情况。

　　天泽信息（300209.SZ）2011年公开发行股票募集资金6.86亿元。上市后，天泽信息的业绩立马变脸，2012年，营业收入同比下降18.13%、净利润同比下降90.97%、扣非净利润同比下降98.52%，此后多年没有起色，净利润基本上在百万级别挣扎。在资本市场整整10年时间，只有3年的业绩超过上市前，其余7年的业绩远远不如上市前。2020年，营业收入创下史无前例的新高50.27亿元，而净利润也创下前所未有的巨亏，净利润亏损8.71亿元，扣非净利润亏损9.10亿元。

　　从公司所处行业来看，物联网是继计算机、互联网与移动通信网之后的又一次信息产业浪潮，发展前景广阔。天泽信息从事的车辆远程管理信息服务是物联网在商业领域的典型运用，是物联网发展最快的领域之一。

　　从招股书来看，天泽信息在行业中的位置也挺不错。据称，公司自2003年以来一直专注于工程机械车辆远程管理信息服务，已成为国内知名的车辆远程管理信息服务运营商，在工程机械领域的车辆远程管理信息服务方面，已成为行业的领导者。

　　工程机械车辆发展迅速，而天泽信息业务却日渐萎缩。

　　2021年1月，天泽信息发布公告称，为集中资源全面聚焦跨境电商业务发展，不断做强、做精跨境电商主业，计划对现有车联网业务进行重组与剥离。为保证有序、平稳地实现这一目标，公司拟与江苏海平面数据科技有限公司（下称“江苏海平面”）等相关各方签订合作协议，以为公司相关车联网业务客户提供良好履约服务。

　　现代商友雪中送炭

　　2015年4月，天泽信息以1.49亿元现金收购现代商友软件集团有限公司（下称“商友集团”）75%股权，同时发行股票收购持有商友集团25%股权的现代商友软件集团国际有限公司100%股权，溢价1.07亿元计入商誉，这是天泽信息上市后第一笔过亿元的收购。

　　看上去商友集团实力强大，其核心经营资产为上海商友、杭州罗特、北京商友和日本商友。商友集团为客户提供专业化的IT咨询、设计、开发及维护售后等全方位服务。

　　天泽信息在物联网应用硬件和国内市场方面具备比较优势，商友集团在软件开发和日本市场方面具备比较优势。通过本次交易，天泽信息可以通过优势互补增强自身竞争实力。

　　本次收购立马带来了2485万元的净利润，天泽信息因此扭亏为盈，得以在2015年实现净利润175.9万元，扣非净利润依然亏损159.91万元。

　　在业绩承诺期内，商友集团精准完成业绩承诺。之后，商友集团业绩变脸。2017-2019年，业绩持续下降。2020年，天泽信息对该笔交易产生的1.07亿元商誉全额计提减值损失。累计2亿多元的投资打了水漂。

　　不过，天泽信息早已规划业绩接力棒的事宜。

　　掐点变脸的远江信息

　　2016年5月，天泽信息收购远江信息技术有限公司（下称“远江信息”）100%股权，交易价格10亿元，溢价7.80亿元计入商誉。

　　远江信息创立于2001年，是一家专业从事信息技术服务的高科技企业。

　　这次收购给天泽信息带来两年高光时刻，2016年，远江信息带来营业收入2.99亿元，净利润9766.21万元，占总体营业收入的41.26%，总体净利润的100.29%。2017年，营业收入5.57亿元，净利润1.31亿元，占总体营业收入的55.98%，占总体净利润的121.03%。2018年，营业收入4.13亿元，净利润4523.89万元，占总体营业收入的46.10%，占总体净利润的187.40%。但到了2019年，只带来营业收入2.98亿元，占总体营业收入的7.70%，亏损7328.25万元，而天泽信息盈利4952.91万元。2020年，营业收入8642.23万元，占总体营业收入的1.72%，净利润-3.44亿元，天泽信息亏损8.71亿元。远江信息的7.80亿元的商誉已经全额计提商誉减值损失。天泽信息再次血本无归。

　　2015-2017年，远江信息业绩承诺完成率为96.89%。本次业绩承诺补偿股份合计146.56万股由天泽信息以1元的总价进行回购并予以注销。

　　总的来看，业绩承诺期内，远江信息飞速增长，承诺期过后，坠入巨亏。

　　再并购有棵树

　　主业日落西山，商友集团及远江信息又相继变脸，寻找新的利润来源成了天泽信息的头等大事。

　　2017年下半年，天泽信息发布公告，拟收购深圳市有棵树科技股份有限公司（下称“有棵树”）合计99.9991%股权，拟购买资产共计作价34亿元。