喜马拉雅IPO:巨额成本“压顶”三年巨亏21亿 版权纠纷缠身埋隐忧

　　中国科技新闻网5月11日讯（赵芙瑶）继荔枝FM上市成功之后，又一在线音频平台即将入局资本市场，讲述有关“耳朵经济”的新故事。 

　　5月1日，有声听书APP喜马拉雅正式向SEC（美国证券交易委员会）提交IPO申请，计划于纽交所挂牌上市，证券代码为“XIMA”，高盛、摩根士丹利、美银和中金为联席承销商。 

　　“内容为王”背后：版权纠纷与高额成本并存 

　　庞大的用户量与海量内容或许让喜马拉雅在上市之路上拥有了“底气”。据其招股书数据显示，2021年第一季度，喜马拉雅平均月活用户量为2.5亿，其中移动应用程序的月活用户量为1.04亿，剩余1.46亿用户来自于IoT及其他第三方开放平台。 

　　此外，喜马拉雅的营收表现也可圈可点。招股书显示，喜马拉雅2018、2019、2020年的营收分别为14.76亿元、26.77亿元、40.5亿元。2021年一季度，其营收为11.55亿元，同比增长65%。 

　　然而，喜马拉雅的净利润却不尽人意。据招股书披露，2018-2020年，喜马拉雅净亏损分别为7.74亿元、7.73亿元、6.05亿元，三年累计亏损超21亿元。2021年一季度，喜马拉雅净亏损为2.7亿元，目前仍未实现盈利。 

　　目前，已经上市的“音频第一股”荔枝FM主要以门槛较低的UGC（用户生产内容）为主，蜻蜓FM则更加注重PGC（专业化生产内容）的发展。而喜马拉雅平台中的海量内容包括OGC（职业化生产内容）、PGC以及UGC，更加全面。 

　　对于在线音频平台而言，“内容为王”是不争的事实。然而，喜马拉雅的内容在包罗万象的同时也陷入了版权纠纷。据天眼查数据显示，喜马拉雅的相关法律诉讼高达1435条，其中，侵害作品信息网络传播权纠纷就高达1094条。 

　　值得一提的是，据招股书显示，喜马拉雅版权采购成本十分高昂。2020年，喜马拉雅平台上超16万内容创作者及第三方IP版权方获得了约13亿元的收入分成，如何平衡版权采购带来的成本增加与盈利之间的矛盾成了喜马拉雅必须重视的问题。 

　　除了版权纠纷，喜马拉雅平台中音频的内容质量也良莠不齐。或许是因为UGC门槛较低，有些节目中的主播播讲带有口音，或者声音磕磕绊绊，由此带来用户体验变差。 

　　近年来，中国在线音频行业覆盖用户规模不断扩大。且基于音频的伴随性特点，在线音频平台覆盖的中高收入和年长用户群体较多。 

　　据iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，中国在线音频40岁以上用户占比11.9%，月收入在10000以上的用户比例也达到27.5%。面对该部分人群，在线音频平台需要输出更多优质内容，用户方面，目前超九成受访在线音频用户也表示有必要提升目前音频平台栏目的内容质量。面对用户诉求，现阶段主流在线音频平台需要积极推出更多优质栏目和科教文化内容，同时延伸其他载体渠道的经典IP，让用户能够在音频渠道接触更多优质内容。 

　　此外，数据显示29.9%的受访在线音频用户认为目前IP音频内容足够丰富。艾媒咨询分析师认为，虽然IP音频内容对于用户吸引力大，但一方面名人及影视类版权获取成本高， 在线音频平台引进难度大；另一方面平台对于IP内容呈现模式也缺乏新意。因此用户对于优质IP音频内容仍然有较高诉求，能提供该类内容的平台也将在未来用户竞争中占有优势。 

　　探寻新型盈利之路不易 

　　喜马拉雅或许也意识到了自己目前的“盈利困境”，一直在努力寻求新的盈利增长点。在寻求盈利的途中，喜马拉雅做出了多种尝试，但目前来看这趟“路途”并非一帆风顺。 

　　打开喜马拉雅的会员充值页面，“首月6元”的图标跃然眼前。然而，有不少消费者在黑猫投诉中表示，虽然平台显示6元，但实际自己被扣款20元。 

　　图片来源：喜马拉雅APP、黑猫投诉 

　　还有用户表示，即使充值了会员，也存在二次收费的现象。