借壳上市3年股价暴跌80% 360联手哪吒汽车能否“闹海”？

　　《投资者网》 郭晓

　　5月10日，三六零安全科技股份有限公司（下称：”360公司”，601360.SH）在官方微博宣布牵手造车新势力哪吒汽车，正式加入智能汽车队伍。 

　　这是继4月26日，有传言称360公司领投哪吒汽车的30亿元D轮融资后的首次官方证实。

　　那么，360公司本次布局智能汽车的动机是什么？又为何选择哪吒汽车作为介入对象？双方合作能在电动汽车界掀起多大的波澜？

　　360公司意欲何为 

　　智能汽车可谓是时下最热门的行业之一，随着电池技术的跃进、车联网的普及、智能驾驶时代的来临，汽车产品再逐渐向“四个轮子加一部手机”的终极形态演进。 

　　这给了造车新势力超越传统燃油车企的机会，特斯拉远远领先的市值即是这一机会的佐证，被市场称为国内电动车“三傻”的蔚来、小鹏、理想去年翻倍的股价，也坚定了跨界者进入智能电动车领域的信心。

　　今年以来，就相继有百度、小米、华为等一线互联网企业宣布亲自下场造车或联合造车。从资本市场的反馈来看，上涨的股价说明投资人对电动汽车的投资热潮仍在持续，作为“屡蹭风口”的360公司，自然不想错过这次风口。 

　　其次，在移动互联网时代，360公司以安全应用为入口，靠互联网广告变现的打法效果逐渐式微。分析人士称，由于三六零的不可替代性和领先优势并不明显，其占公司营收大头的互联网广告市场份额持续萎缩。

　　受此影响，360公司营收2018年-2020年连续三年出现较大滑坡，股价更是一路阴跌，自借壳上市之初的2018年1月5日的高点66.39元，跌至今年5月11日的12.68元，股价暴跌80%。为此，公司四处出击寻找互联网广告业务之外的增长点，但从目前的收入构成来看，收入持续放缓的互联网广告依然是公司的主要收入来源。

　　根据360公司最新年报数据，2020年互联网广告业务占其营收的近65%，排名第二的智能硬件业务收入占比为18%，其他业务均不及10%。由此可见，360公司仍未找到有力的第二增长点。

　　内困之下，介入拥有良好市场前景的智能汽车领域，360公司的这一选择并不难理解。 

　　哪吒汽车位置如何 

　　虽然360公司选择介入电动汽车领域的理由看似成立，但其到底通过何种方式介入该领域？在本次公司对哪吒汽车的合作中给出了答案。 

　　360公司介入的方式既不是如百度、小米似的亲自下场造车、也不像华为通过技术、渠道赋能的方式联合造车，360公司选择的方式是战略投资。

　　企查查信息显示，哪吒汽车最早成立于2014年，目前已接受包括D轮在内的7轮融资，有消息称，本次360公司战略领头落地后，将有可能成为哪吒汽车母公司合众新能源汽车有限公司（下称：”合众新能源”）的第二大股东。

　　对此，《投资者网》致函360公司予以求证，但对方并未回复。截至目前，合众新能源的第一、二大股东分别为南宁民生新能源产业投资合伙企业（持股29.71%）与宜春市金合股权投资有限公司（21.58%），双方背后均有国资背景。

　　360公司在国内众多造车新势力中，为何选择哪吒汽车作为自己的合作对象？ 

　　分析人士称，国内新能源汽车虽然成立较晚，但发展迅速，头部造车新势力陆续登陆资本市场后，互联网企业欲想通过投资的方式介入，显然入场成本过高，不如将目光转移到其他尚未上市的优秀企业上。

　　哪吒汽车便是这样一家企业。自2018年发布一辆量产车哪吒N01以来，累计销量超过3.5万辆，销量领先，而在哪吒汽车自己的对外表述中，也称公司目前是国内未上市的新创新能源汽车第一品牌。

　　不过据《投资者网》梳理发现，2020年，哪吒汽车通过哪吒N01、哪吒V、哪吒U三款量产车，累计实现16439辆的销量，同期蔚来汽车累计销量43728辆，理想汽车为32624辆，小鹏汽车为27041辆，威马汽车为22495辆，哪吒汽车排名第五，在未上市新势力中不及威马汽车。尽管如此，哪吒汽车仍算得上是国内造车新势力第二梯队的领头羊。

　　此前有知情人透露，360公司在投资哪吒汽车前还调研过高合、天际、零跑、奇点等新势力汽车品牌，但最终选择了哪吒汽车，主要原因是后者的产品定位更亲民，较为符合360公司的期望值。 

　　联手哪吒汽车能否“闹海” 

　　在360公司官宣合作的微博下，哪吒汽车回应道：“终于等到你   我命中注定的‘闹海搭档’”，双方看似对本次合作信心满满。